La descente du pétrole ne s'arrête pas. Le brut clôture la semaine en Asie à des prix jamais vus depuis 2009 : le Brent passe sous la barre des 63 $, le pétrole brut sous la barre des 60 $. Le baril a perdu près de 9 % cette semaine, soit environ 45 % depuis juin, lorsque le prix du baril évoluait autour de 107 dollars.
La faiblesse du secteur pétrolier sera au centre de la prochaine réunion de la Fed : la baisse de l'inflation peut conjurer la remontée des taux américains. Mais, à en juger par les résultats de l'enchère Tltro d'hier, ce n'est pas suffisant pour réveiller l'économie européenne.
Le bulletin du marché rapporte : Tokyo entame une fermeture prudente avec des hausses de moins d'un point de pourcentage, grâce à la reprise du dollar. Au cours de la semaine, le Nikkei a perdu environ 3 %. Des élections anticipées auront lieu le dimanche 14. Mouvements modestes également à Hong Kong et Shanghai en attente de données sur la consommation.
La reprise des ventes au détail (+4,4% en novembre, malgré la déception du Black Friday) a au contraire redonné le moral à Wall Street : l'indice Dow Jones progresse de 0,36%, le S&P 500 d'environ 0,6% et le Nasdaq de 0,52. %.
L'humeur des opérateurs du Vieux Continent est bien moins reluisante. Après trois séances baissières consécutives, les bourses européennes ont raté le rendez-vous avec le rebond. La Bourse de Paris a clôturé à parité, tandis que Londres a enregistré une baisse de 0,3%. Seuls Francfort +0,6% et Madrid +0,24% progressent. Piazza Affari est également proche de la parité : indice Ftse Mib -0,09% à 19.201 XNUMX.
Dans la soirée, l'euro perdait du terrain face au dollar, qui montait à 1,239, contre 1,244 à la clôture précédente. La reprise des valeurs pétrolières a échoué (Stoxx du secteur -0,3%). Eni il a baissé de 0,6%, à noter la promotion de Bank of America à l'achat (objectif de cours à 19 euros). Saipem augmenté de 0,3 %. HSBC a abaissé les estimations de l'entreprise jusqu'en 2017 et l'objectif de cours de 14 à 10 euros. Au cours du dernier mois, le titre a perdu 32 %.
ATHÈNES EST DÉJÀ EN DÉFAUT
L'hypothèque de la crise grecque pèse sur le Vieux Continent. La Bourse d'Athènes a chuté de 7 % : au cours des trois dernières séances, elle s'est effondrée de 20 %. L'obligation d'État grecque à 9 ans a vu son rendement passer de 8,5 % à 10 %. Pendant ce temps, le rendement de l'obligation à trois ans a dépassé la barrière des XNUMX %. Mauvais signe : lorsque les rendements des obligations à court terme dépassent ceux des obligations à moyen terme, cela signifie que les marchés commencent à évaluer la possibilité concrète d'un défaut.
Le Premier ministre Antonis Samaras a déclaré au Parlement que, si d'ici la fin de l'année le candidat du gouvernement n'est pas élu à la présidence de la République, le pays ira à des élections anticipées dans un climat de forte incertitude, avec le risque fort que l'obtention du élections et la gauche de Syriza déterminée à remettre en cause les accords avec Bruxelles.
Le syndrome grec affecte donc à nouveau le marché de la dette souveraine. Le BTP italien à 2,05 ans est resté stable avec un rendement de 138%. L'écart entre le Btp et le Bund s'est tendu à 0,662 pb en clôture, grâce à la performance du bund allemand qui a chuté dans la journée à un plus bas historique de XNUMX%.
TLTRO
Le rendez-vous avec le QE européen approche, du moins à en juger par la tendance des autres mesures « non conventionnelles » déjà lancées par la BCE. Le deuxième rendez-vous avec Télétro prêts au système bancaire a en effet enregistré un demi "flop". Le montant demandé par 306 institutions européennes était de 129,8 milliards, soit un peu moins du double de l'opération de septembre, conditionnée par l'AQR. Mais le total des deux adjudications, 212,4 milliards (d'ailleurs en partie destinés à solder les emprunts du premier Ltro de 2011) est bien inférieur aux 400 milliards mis à disposition par Francfort. Parmi les banques, MontePaschi + 0,5% Unicredit + 0,9% Intesa + 0,4%.
FCA
Fiat Chrysler il a clôturé en baisse de 6,27% à 9,19 euros, après avoir atteint un plus bas à 9,0350 euros le matin. C'est la quatrième baisse consécutive. Depuis le pic de lundi à 11,22 euros, le titre a perdu 20%. Le groupe a annoncé le prix de l'offre de 87 millions d'actions ordinaires composées d'actions propres détenues par FCA et d'actions supplémentaires issues de l'exercice du droit de rétractation.
Les actions seront vendues en Amérique au prix d'offre de 11 dollars chacune, soit 8,84 euros par action au taux de change euro-dollar de ce matin. A Wall Street hier soir, l'action FCA a clôturé en baisse de 9,5% à 11,47 dollars. Les banques offrantes ont la possibilité d'acheter jusqu'à 13 millions d'actions ordinaires supplémentaires auprès de FCA. Exor, la holding Agnelli qui contrôle FCA, a chuté de 2,5 %. Parmi les actions de l'industrie, Finmeccanica reculé de 1 %, StM il a perdu 0,6% après qu'UBS a abaissé sa note à Vendre de Neutre. Enel augmenté de 0,2 %, Snam +0,7 %. positif GTech + 0,2%.
TELECOM
Telecom Italia clôture sur une hausse de 2,2% à 0,9440 euro. Dans les premières étapes de ce matin, l'action est montée à 0,9770 euros. Attirer les achats, c'est l'indiscrétion de Bloomberg hier soir qui évoque l'arrivée d'une offre sur Tim Brasil promue par le trio de concurrents Oi-Claro-Vivo.
Le consortium serait prêt à valoriser 100% de Tim Brasil à environ 7,5 fois l'Ev/Ebitda, soit 12 milliards d'euros, soit 8 milliards pour la participation détenue par Telecom Italia (67%). Par le passé, la direction du groupe italien a répété à plusieurs reprises qu'elle n'était disposée à entamer des négociations qu'en cas d'offre sur Tim Brasil d'au moins 9 milliards d'euros pour 67% de Tim.
Ce matin, Il Sole24Ore écrit que la cession de Portugal Telecom à Altice pour 7,4 milliards d'euros (dont 500 millions en complément de prix) est menacée : les actionnaires portugais de la holding PT Sgps, actionnaire d'Oi, pourraient opposer leur veto au coup jusqu'à l'opération. S'il ne vend pas ses actifs européens, Oi n'a pas les moyens de manœuvrer sur le marché domestique.
Il y a deux jours, le conseil d'administration d'OI a approuvé la vente de PT Portugal, plus certains actifs en Hongrie, à Altice : les actifs sont valorisés à 7,4 milliards d'euros au niveau Ev, auxquels s'ajoutent 500 millions d'euros d'earn-out (dépenses supplémentaires à la réalisation de certaines conditions). L'opération n'inclut pas les activités en Afrique et au Timor Oi.
"Avec cette étape, Oi poursuit sa stratégie de renforcement de sa capacité financière en vue de son intention de jouer un rôle de premier plan dans la consolidation du marché brésilien", indique le communiqué. Ce matin, le Credit Suisse a relevé le cours cible de l'action à 1 euro avec une note neutre.
TAMBOURS
Tamburi a peu bougé à 2,54 euros. Un accord a été signé ce jour entre Fimag (Finanziaria Mariano Guzzini SpA), holding de contrôle de toutes les participations du groupe industriel Guzzini, et TIPO (société détenue par Tamburi Investment Partners), pour l'entrée de TIPO dans le capital d'iGuzzini Illuminazione Spa
iGuzzini est l'entreprise italienne leader dans la conception et la production de luminaires et de systèmes d'éclairage de haute qualité et l'une des principales entreprises européennes du secteur architectural avec 20 filiales internationales et une unité de production en Chine. iGuzzini est présent dans 64 pays et a réalisé en 2013 un chiffre d'affaires de 199 millions d'euros. 62,3% du chiffre d'affaires provient de produits mis sur le marché au cours des cinq dernières années.
L'affirmation de la LED - qui est déjà utilisée aujourd'hui dans la plupart des productions d'iGuzzini - remplacera toutes les autres sources lumineuses dans quelques années. TIPO acquerra une participation de 14,29 % ; une part très importante de l'investissement sera réalisée par une augmentation de capital visant à accélérer le développement du groupe iGuzzini tant en Italie qu'à l'étranger, où environ 75% du chiffre d'affaires est déjà exporté.
Pour Giovanni Tamburi, président de TIPO : « L'entrée au capital de l'une des plus belles et importantes entreprises au monde dans le secteur du design, de la haute technologie pour l'architecture et des solutions d'éclairage les plus avancées est pour nous une grande fierté. et c'est un grand honneur en soi. D'autant plus que notre intervention, aux côtés d'une famille d'entrepreneurs qui a toujours connu un grand succès, vise à accroître encore le développement au niveau international dans un secteur où l'Italie est universellement reconnue comme un leader ».
