Mission accomplie : Janet Yellen, en conférence de presse à l'issue du comité monétaire de la Fed, a convaincu les marchés que le moment de remonter les taux est encore loin. La réponse ne s'est pas fait attendre. Wall Street, incertaine jusqu'à la mi-séance, est entrée en territoire positif : le Dow Jones a clôturé à +0,58%, le S&P500 +0,8% et le Nasdaq +0,59%. La réaction de Tokyo a été encore plus vive ce matin : l'indice Nikkei a progressé de 1,5 %, tiré par les valeurs les plus liées aux exportations vers les USA, de Toyota +2,8 % à Sony +3,8 %. La réaction de Hong Kong a été plus prudente +0,23%.
Il est fort probable que le message de la Fed pousse à la hausse même les Bourses européennes hier dans un état de plâtre en attendant l'issue de la réunion de Washington. La Bourse de Londres progresse de 0,2%, Francfort +0,1%, Paris -0,1%. A Milan, le Ftse Mib a clôturé en hausse de 0,15%. Sur le marché des obligations d'Etat, le BTP 10 ans s'échangeait jusqu'à un rendement de 2,83%, avec un spread de 146. La décision de la Commission européenne de notifier à l'Italie une lettre de masse n'a pas trop pesé en défaut pour violation de la directive européenne sur les retards de paiement aux entreprises de l'administration publique.
ÉTATS-UNIS, CROISSANCE LA PLUS FAIBLE, PEU D'ARGENT MÊME EN 2015
La Réserve fédérale a décidé hier, comme prévu, de procéder à une nouvelle réduction progressive, abaissant la valeur mensuelle des achats de titres hypothécaires et d'obligations du Trésor de 10 milliards à 35 milliards. La banque centrale a toutefois abaissé ses estimations de croissance économique pour 2014 à 2,2% contre 2,9% attendu en mars. Le ralentissement, attribué au gel qui a frappé les États-Unis au premier trimestre, est passé, comme en témoigne la meilleure tendance de l'emploi, et nous ne nous inquiétons pas non plus de l'inflation, toujours maîtrisée. Mais les États-Unis, a souligné Yellen à plusieurs reprises, ont encore besoin d'une politique monétaire plus accommodante pendant un certain temps que ne le suggèrent les données.
"Même si l'inflation, la croissance et l'emploi s'améliorent sensiblement - a souligné Yellen - nous avons l'intention de maintenir les Fed Funds à un niveau inférieur à un cadre normal". Pour au moins trois raisons : l'existence de « poches » négatives dans l'économie, héritage de la crise ; la confiance des ménages qui reste faible ; enfin et surtout, le faible niveau des revenus des travailleurs, qui reste le maillon le plus faible des entreprises américaines, un facteur qui freine la reprise de la consommation.
MEDIASET, L'OFFRE TÉLÉPHONE EST ARRIVÉE
En attendant de dévoiler ses stratégies dans les Telco/Telecom, le géant espagnol Telefonica déplace ses pions sur le front de Fininvest. La société espagnole a présenté une offre ferme pouvant atteindre 355 millions pour les 22 % de télévision payante Digital+ détenus par le groupe italien.
Mediaset a augmenté de 2,03 %. Ce n'était pas la seule nouvelle du jour pour la galaxie Berlusconi : Mondadori a perdu 7,2 %, en ligne avec la valorisation des titres (29,95 millions d'actions, soit environ 12 % du capital) placés auprès des investisseurs mardi soir : 15 millions sont des actions nouvelles et le solde est constitué d'actions propres détenues par la société. Après la vente, Fininvest reste au-dessus des 50. Sur le placement, le groupe d'édition récolte environ 30 millions qui vont au désendettement (394 millions en fin de trimestre). Pendant ce temps, Telecom Italia rebondit et progresse de 1,1%.
FREINS MPS, CARIGE PURE. BRUIT DE POP. ÉTRURIE
L'augmentation de capital de Banca Monte Paschi se déroule par à-coups, hier - 4,61%. Le reverse right se négocie à 19,99 euros, en hausse de 2%. Banca Carige baisse également de -3,31%, droits +1,13%. Mediobanca +0,3% a entamé un arbitrage jusqu'à un maximum de 151 millions entre les actions ordinaires de la banque ligurienne et les droits d'option correspondants. Il convient également de noter le bruit sourd de Banca Popolare dell'Etruria -12,5% après le recul de Popolare di Vicenza. L'institut présidé par Gianni Zonin, après avoir reconnu le refus de l'offre amicale de 222 millions, n'a pas décidé de lancer une OPA hostile.
Parmi les autres titres du secteur, Banco Popolare recule de -0,2% malgré le relèvement de la note de Standard & Poor's. UniCredit +0,3%. La presse allemande écrit que la Société Générale est intéressée par le rachat du courtier en ligne Dab Bank contrôlé par le groupe italien via HVB. Selon Manager Magazin, un accord pourrait être conclu en août. A Francfort, la Dab Bank a enregistré une hausse de 3,5%. Généraux +0,7 %. L'accord général avec BTG Pactual pour la vente de Banca della Svizzera Italiana (BSI) semble proche. Le Lion serait en compétition pour le Bre Ubezpieczenia polonais.
GOLDMAN ANNULE YOOX, LE RACHAT POUSSE AUTOGRILL
Parmi les notes positives du jour Autogrill +2,06% au jour du lancement du plan de rachat jusqu'à 5% du capital réalisable, même en plusieurs tranches, d'ici le 27 novembre 2015. énième effondrement de Yoox - 5,1% après le retrait du titre de la liste des favoris de Goldman Sachs. Le reste du secteur du luxe est également en baisse : Brunello Cucinelli -2,4%, Tod's -0,7%, Ferragamo -1%. Brillant, dans le secteur industriel Prysmian +1,9%.
Cnh Industrial grimpe de 1%. Fiat -0,5 %, StM faible - 1,6 %. Finmeccanica perd 1,6% dans l'attente des premiers pas du nouveau directeur général Mauro Moretti, qui s'apprête à lancer le plan de réorganisation de la holding : certaines filiales pourraient être incorporées et transformées en pôles opérationnels. La filiale Ansaldo Sts a plutôt augmenté de 1,5%
Enel -15% finalisera dans 0,23 jours la liste des actifs à céder pour atteindre l'objectif de désendettement qui prévoit pour 2014 des cessions pour une valeur de 4,4 milliards d'euros. Le directeur général Francesco Starace l'a dit. Le pétrole brut reste au plus haut (Brent à 114,26 dollars le baril). Eni monte de 0,8% et Saipem de 1%.
