Avec une opération chirurgicale parfaite, la Fed a initié la réduction de la relance monétaire sans nuire à la course haussière. De plus, et ce fut l'opération la plus difficile, il a convaincu les marchés qu'une hausse des taux n'est pas en vue : l'inflation reste « transitoire », mais la Banque centrale est prête, si nécessaire, à intervenir.
D'ici la fin du mois, la Fed commencera à acheter moins de bons du Trésor et moins d'obligations liées aux prêts immobiliers : la réduction est de 15 milliards de dollars. Le périmètre initial du tapering mensuel est désormais jugé "approprié", mais la Fed se dit prête "à ajuster le rythme des achats si l'évolution des perspectives économiques le justifie". En imaginant procéder à cette étape, en juillet, nous arrivons à zéro stimuli, comme prévu. Mais la Fed a précisé que l'annonce n'est pas une anticipation d'une hausse imminente et inévitable des taux.
Les marchés ont apprécié cette approche non dogmatique : certes, les prix augmentent plus que prévu, mais il y a de bonnes raisons de ne pas traumatiser les marchés financiers avec un retournement brutal : cela vaut aussi bien pour la Fed que pour la BCE ou la Banque du Japon . Et le climat n'est pas perturbé par l'éventuelle hausse qu'examine aujourd'hui la Banque d'Angleterre, dans la lignée de ce qui a déjà été décidé par les autres banques de Sa Majesté, à savoir le Canada et l'Australie. Et donc : a) les marchés boursiers montent ; b) les marchés obligataires ralentissent mais ne tremblent pas ; c) le dollar et les matières premières baissent ; d) l'exception est le pétrole en attendant les décisions de l'OPEP+ et l'évolution des négociations nucléaires avec l'Iran.
L'EUROSTOXX VOIT ROSE, AUX ÉTATS-UNIS 14 ASCENSEURS EN 16 SÉANCES
Les contrats à terme sur l'Eurostoxx anticipent un départ positif pour les marchés boursiers de la zone euro ; jusqu'à ceux de la City.
Hier soir, Wall Street a réalisé la 14ème hausse sur les 16 dernières séances : Dow Jones +0,29%, S&P 500 +0,05%. NASDAQ +1,04 %. Russell 2000, la liste des entreprises de taille moyenne, s'allonge également.
LES ÉCHANGES ASIATIQUES EN HAUSSE. INDICE GLOBAL AU PLUS HAUT
Les assurances convaincantes de Jerome Powell sur la fugacité de l'inflation donnent le ton à la séance boursière Asie-Pacifique, avec pour résultat que l'indice mondial MSCI World est à nouveau à son plus haut historique.
Le Nikkei gagne 0,7%, le CSI 300 des listes de Shanghai et Shenzen 0,9%, le Kospi de Séoul 0,4%. La Bourse indienne est fermée.
AUGMENTATION MODESTE DES OBLIGATIONS T
Le marché obligataire a réagi par une légère hausse des rendements et une pentification de la courbe des taux. Le rendement du bon du Trésor à 1,60 ans est passé de 1,55 % à 5 % à la clôture. L'écart entre les taux 30 ans et 84 ans s'est creusé pour la quatrième journée consécutive, à XNUMX points de base.
Le dérivé qui évalue l'inflation sur cinq ans a augmenté de deux points de base, à 2,46 %, soit environ 25 points de base en dessous des sommets de la période atteints à la mi-octobre.
Le taux de change n'a guère réagi : ce matin le cross euro-dollar est en légère baisse à 1,159. Le dollar s'apprécie également face au yen, à la livre sterling et à la couronne danoise.
LE PÉTROLE RETOURNE AUX NIVEAUX D'AOÛT
Parmi les matières premières, le pétrole a beaucoup bougé. L'augmentation des stocks de pétrole brut aux États-Unis, de retour aux niveaux d'août, s'est accompagnée d'une baisse de 3,5 % du WTI. Le pétrole du Texas est en baisse de 1 % à 80 $ ce matin. Selon des rumeurs rapportées hier soir par Dow Jones, il y a une date pour la reprise des négociations nucléaires entre l'Iran et les Etats-Unis.
LAGARDE : C'EST POURQUOI LES TARIFS DE L'UE N'AUGMENTERONT PAS
"Il est très peu probable que la Banque centrale européenne relève ses taux d'intérêt l'année prochaine, malgré les attentes du marché pour une mesure similaire dès octobre prochain". La présidente de la BCE, Christine Lagarde a ainsi mis la main en avant avant que la Fed n'annonce ses décisions. "Dans notre forward guidance sur les taux d'intérêt, nous avons clairement articulé les trois conditions à remplir avant de commencer à remonter les taux", a ajouté Lagarde, déjà interpellée pour les incertitudes révélées après le directoire de la semaine dernière. "Malgré le pic actuel de l'inflation, les perspectives à moyen terme restent faibles et par conséquent il est peu probable que ces trois conditions soient remplies l'année prochaine", a-t-il ajouté depuis Lisbonne, notant que "la poussée actuelle de l'inflation est principalement due à des facteurs de un caractère temporaire, bien que ces facteurs puissent montrer un degré de persistance plus important qu'initialement estimé ».
RESPIREZ LE BTP ET LA PROPAGATION CHUTE
Le message de Lagarde a attiré l'attention des marchés. La baisse des taux des obligations italiennes s'est poursuivie : le rendement est passé de 1,05 % à 1,09 %, jusqu'à un minimum de 1,02 %.
Avant les propos de Jerome Powell, l'écart avec l'homologue allemand a touché 119 points contre 122 mardi.
MAILLOT ROSE MILAN EN EUROPE
Piazza Affari est la meilleure d'Europe (+0,69%) et s'empare de 27.377 9,2 points de base. En septembre, le taux de chômage est tombé à 9,3 % contre XNUMX % le mois précédent, conformément aux attentes.
Dans le reste de l'Europe, Madrid (-0,85%) et Londres (-0,4%) sont en pertes fractionnaires. Francfort stagne, Amsterdam (+0,46%) et Paris (+0,34%) montent, qui à 6.950,65 21 points dépasse son record datant d'il y a 6.944,77 ans (XNUMX XNUMX points).
LUFTHANSA VOLE A NOUVEAU (+7%)
Lufthansa s'envole (+7%) après que la compagnie aérienne a renoué avec les bénéfices pour la première fois depuis le début de la crise du coronavirus grâce à un assouplissement des restrictions de voyage.
Fermentation en biotechnologie. Le français Biomerieux (+2,6%) avance sur la vague du possible rapprochement avec le néerlandais Qiagen, actif dans la biologie moléculaire.
FERRARI SUPERSTAR, VIGNOBLE PROMU PAR COURTIER
Piazza Affari monte en puissance grâce aux rapports trimestriels, à commencer par les débuts brillants de Benedetto Vigna à la barre d'une Ferrari (+3,99%), qui font l'unanimité chez les courtiers. Equita a revu ses estimations : l'objectif de cours du titre augmente de 7%, à 180 euros (rating hold confirmé). Après les comptes, Kepler Cheuvreux a également relevé l'objectif de cours du Cheval Cabré de 190 à 210 euros, confirmant la recommandation de maintien. Le même jugement d'Intesa Sanpaolo, qui a relevé l'objectif de cours de 184 à 220 euros, appréciant les déclarations du PDG sur l'acquisition de commandes qui, associées à la présentation d'une nouvelle icône à la mi-novembre, apportent un soutien solide pour 2022. La SocGen récompense les Reds avec un achat.
Exor profite également du rallye (+3,42%), qui détient désormais sa première participation dans Ferrari. Stellantis a également été positif (+0,46%) malgré les chiffres de ventes négatifs d'octobre. Selon Equita, le marché va redémarrer avec les nouvelles incitations.
LEONARDO ELETTRICA EN ATTENDANT LES COMPTES
Bien racheté Leonardo (+2,57%) qui publiera aujourd'hui les résultats du troisième trimestre. Parallèlement, la holding de défense a signé un accord avec Elettronica, l'un des principaux opérateurs mondiaux du secteur de l'électronique de défense, qui vise à consolider une coopération stratégique à long terme.
Interpump et Buzzi font aussi bonne figure parmi les industriels.
INTESA APPROUVE L'ACOMPTE DU DIVIDENDE POUR 2021
Intesa San Paolo est en légère baisse (-0,4%) après ses excellents résultats : sur les neuf premiers mois, l'institution a atteint 4 milliards de bénéfices, l'objectif minimum pour l'ensemble de 2021. La banque a également approuvé l'acompte sur dividende (1,4 milliard d'euros) sur l'exercice 2021.
Les autres grandes enseignes ont été positives : Banco Bpm +1,97%, Unicredit +1,68% et Mediobanca +1,28%. Mps (-1,2 %) et Banca Carige (-2 %) ont été faibles.
LES IFI SE REMPLISSENT DE CRÉDITS NPL
Suivent Banca ifis (+1,77%), qui a acquis un portefeuille NPL de prêts non garantis auprès de Cerberus pour une valeur de 2,8 milliards. Il s'agit de la plus grande vente directe en Italie en termes de taille en 2021 et la plus importante de l'histoire de l'institution.
En activité gérée, Anima Holding (+2,73%) court après les résultats devant Fineco (+2,35%).
TIM REBONDIT, PREND LE VOL TINEXTA
Une semaine après le conseil d'administration extraordinaire, Tim se réveille (+1,6%) après le choc de la révision à la baisse de la guidance. Prysmian a pris des bénéfices (-1,4%) après les sommets précédents.
Fly Tinexta (+7,2%) après l'annonce de la finalisation de l'acquisition de 60% du capital du français CertEurope.
SEUL SARAS BRILLE DANS L'ÉNERGIE, AUJOURD'HUI LES DONNÉES DE TENARIS
Dans le rouge Diasorin (-1,47%) et les valeurs du secteur pétrolier à la veille de la réunion de l'OPEP+. Tenaris lâche 1,28% à quelques heures des comptes, même correction pour Eni.
Le bon ton du marché du raffinage donne un coup de pouce aux Saras (+3,62%). Les achats sur le titre ont également été stimulés par l'avis des analystes de Kepler Cheuvreux, qui ont rehaussé leur avis de tenue de vétéran.
NOTRE REVUE DE BIALETTI, PREMIER RECORD POUR MEDICA
Bialetti Industrie gagne 6,8% après le feu vert du Tribunal de Brescia pour le nouvel accord de restructuration de la dette.
La première année de Medica s'arrache avec un bond de 25,5% le jour de son entrée sur Euronext Growth Milan.
Intercos baisse de 2,1% sur les prises de bénéfices après la course du premier jour de cotation. Fly Tinexta (+7,2%) après l'annonce de la finalisation de l'acquisition de 60% du capital du français CertEurope.
