Existe-t-il une corrélation entre le championnat d'Europe et l'écart de taux d'intérêt d'un pays ? Si l'on devait le penser, on pourrait trouver une corrélation négative en observant qu'après l'élimination de l'Espagne par l'Italie, le spread s'est rétréci d'environ 20 points de base pour l'Espagne et s'est légèrement élargi pour l'Italie.
Fort de cela, notre observateur pourrait prédire que lundi, maintenant que l'Italie a été éliminée par l'Allemagne elle-même, notre écart se réduira. Et peut-être que cela arrivera réellement. Mais ce n'est pas le cas et ce ne serait qu'un bon exemple d'une mauvaise méthode. En fait, le championnat d'Europe n'a rien à voir avec la propagation. La baisse du spread espagnol est due au fait que le résultat des élections du dimanche 26 mai a été meilleur que prévu pour les marchés : en raison de l'échec de Podemos à percer.
De même, la baisse probable de notre spread le lundi 4 juillet devrait traduire la prise de conscience que le bouclier d'intervention publique en soutien aux banques jusqu'à 150 milliards d'euros limitera l'instabilité attendue par les marchés pour l'Italie. Mais même les mauvaises théories pourraient aider à digérer une défaite aux tirs au but.
