Les bourses chinoises sont prêtes à célébrer l'accord entre Pékin et Washington, même si les négociations viennent de reprendre avec l'arrivée aux Etats-Unis de Liu He, le bras droit de Xi Jing Ping. L'indice Csi 300 de Shanghai marque le pas ce matin, mais reste sur ses plus hauts : depuis début janvier le gain est de 16% et contamine les autres marchés asiatiques, de Hong Kong à Tokyo, qui s'adapte au climat expansif prôné par tous banques centrales.
LE JAPON PRÉPARE AUSSI DE NOUVELLES LIQUIDITÉS
Ce matin, le gouverneur de la Banque du Japon, répondant à une question parlementaire, a déclaré que l'institut est prêt à utiliser n'importe quel instrument, y compris l'injection de nouvelles liquidités, pour empêcher la réévaluation du yen face au dollar. La devise nipponne est ainsi tombée à 110,49 depuis ses sommets du week-end (111,13).
La devise américaine a peu bougé face à l'euro (1,129). Croisement euro-livre à 0,875, +0,1%.
En l'absence de Wall Street, stoppée pour les fêtes, le bull run s'est poursuivi sur les marchés de l'Est et émergents, soutenu par la perspective d'un accord sur les tarifs et plus encore par le pari d'une politique monétaire américaine plus expansive.
L'or participe également à la fête, ayant bondi aux plus hauts niveaux (1.327 66,10 dollars l'once) en attendant les interventions des banques centrales. Et le pétrole reste lui aussi à des valeurs soutenues : 0,6 dollars le baril pour le Brent, proche des plus hauts de la mi-novembre. Les valeurs énergétiques en bénéficient. Eni +1,5% : SocGen, Kepler et Berenberg ont tous relevé leur objectif confirmant la note d'achat. Saipem +6,4%, à de nouveaux sommets depuis novembre. Banca Akros a confirmé l'achat avec un objectif de XNUMX euros.
HONDA QUITTE LE ROYAUME-UNI, CINQ ÉTOILES PRO SALVINI
Dans ce cadre, l'Europe finit par représenter la zone la plus à risque. Les marchés tiennent, soutenus par l'anticipation de l'action de la BCE, mais les situations à risque se multiplient. Le risque des conséquences possibles d'un Brexit dur augmente, souligné par la décision de Honda de fermer l'usine au Royaume-Uni. Il est désormais acquis que Donald Trump, une fois le différend avec Pékin clos, déclenchera son offensive contre les voitures européennes, engageant une bataille tarifaire qui, l'expérience chinoise l'enseigne, risque de dégrader gravement les tarifs.
L'Italie, comme le sous-secrétaire l'avait prévu Giancarlo Giorgetti, entame une manœuvre corrective (on parle de 9 milliards) déjà pris en compte avant même le verdict de Fitch. Sur le front politique le non des 5 étoiles dans le procès Matteo Salvini sauver le gouvernement pour l'instant, mais le vote (d'ailleurs très peu fiable) sur la plate-forme Rousseau révèle la scission du Mouvement sur la question.
BUSINESS PLACE +0,58%, AU PLUS HAUT DEPUIS OCTOBRE
Mais les nuages n'ont pas gâché le calme stable des marchés européens, au plus haut depuis début novembre, grâce surtout à la poussée de Milan, qui s'affirme comme la liste la plus brillante. L'indice FtseMib (+0,58%) a atteint de nouveaux plus hauts depuis la mi-octobre à 20.348 points dans la journée, prolongeant la progression de la semaine dernière, la meilleure depuis 22 mois (+4,5%). Depuis le début de l'année +10,50%.
Paris (+0,3%) et Madrid (+0,35%) progressent également ; plat Francfort, le plus exposé aux représailles américaines sur les importations de voitures. La Bundesbank a déclaré que la croissance allemande devrait rester faible pendant au moins le premier semestre de 2019, en raison de l'impact sur l'investissement de la détérioration de la situation macroéconomique.
Londres perd (-0,26%), tandis que le Brexit déchire également le Parti travailliste, sept députés annonçant un adieu au soutien de Jeremy Corbyn au processus de sortie de l'Union européenne. Honda a annoncé la fermeture de son usine de Swindon, le seul site de fabrication du constructeur automobile japonais dans l'UE qui produit le modèle Honda Civic. Honda est la dernière dans l'ordre chronologique à quitter le Royaume-Uni. Alors que Panasonic et Sony ont convenu de déplacer leurs opérations à Amsterdam, Nissan a annoncé son intention d'annuler ses projets de fabrication de SUV à Sunderland malgré les assurances du gouvernement britannique.
De retour en Italie, le sous-secrétaire à la présidence du conseil de la Lega, Giancarlo Giorgetti, a déclaré que le gouvernement vérifiera "dans les prochains mois" si une manœuvre corrective est nécessaire pour atteindre les objectifs de déficit et de dette convenus avec la Commission européenne.
PRAET : SUR L'AUTRE DÉCISION DÉBUT MARS
Les marchés se concentrent sur les confirmations que de nouveaux prêts de la BCE sont en route. Après l'annonce de Benoit Coeuré et les propos d'autres banquiers centraux européens, c'était hier au tour de Peter Praet. L'économiste en chef de la BCE, qui sera bientôt remplacé par l'Irlandais Philip Lane, a déclaré que la banque centrale procéderait à une évaluation des conditions de crédit lors de sa réunion du conseil de mars, lorsque de nouvelles estimations trimestrielles du personnel sur la croissance et l'inflation seront présentées.
Dans ce contexte, le marché secondaire a connu une séance positive mais avec des volumes modestes en raison de l'absence d'investisseurs américains.
LA PROPAGATION JUSQU'À 266. UNE NOUVELLE ANNÉE XNUMX ARRIVE
De 268 points de base au départ, l'écart entre les BTP et les Bunds sur le segment 266 ans est tombé à 2,77. Le rendement XNUMX ans est tombé à XNUMX%.
La France a profité de la situation favorable de la demande pour annoncer en mi-séance l'émission d'un nouveau benchmark en mai 2050, soit un « long » terme de trente ans, à placer via un syndicat bancaire.
Même nette de cette opération, la semaine a été très chargée : le bureau d'études d'Unicredit calcule une offre brute pour la zone euro comprise entre 20 et 23,5 milliards, contre des titres arrivant à échéance pour 16 milliards de papiers allemands, ainsi que 500 millions de coupons d'Autriche, d'Allemagne et l'Irlande.
MÊME CHYPRE REVIENT SUR LES MARCHÉS
Chypre évolue également en annonçant une émission d'une maturité de 15 ans.
Vendredi soir, marché fermé, avec le communiqué sur les adjudications à moyen et long terme en fin de mois, le Trésor devrait annoncer, selon Reuters, un nouveau BTP à dix ans, en ligne avec le plan d'émission trimestriel.
Vendredi également, cependant, la mise à jour de la note de l'Italie par Fitch (aujourd'hui BBB) sera communiquée.
L'attitude de la BCE est également à l'origine du rallye de la Piazza Affari dans le secteur bancaire qui progresse de 1,71%. Depuis le début de l'année, la hausse est de 10% contre +7% pour l'indice européen. Outre l'effet du nouveau refinancement des prêts, le dépassement général des paramètres de capital minimum (ratio CET1 SREP) exigés par la Banque centrale européenne des banques italiennes lors du dernier test mi-février en profite également.
LES BANQUES ITALIENNES DANS LE RALLYE : +10% DEPUIS LE DÉBUT DE L'ANNÉE
La meilleure valeur est Ubi Banca (+3,9%). L'Institut lancé une obligation sécurisée venant à échéance le 25 septembre 2025 pour 500 millions d'euros. Les commandes ont dépassé 2,7 milliards.
Unicredit a également bien fait (+3,15%) : Goldman Sachs a relevé son objectif à 18,20 euros (Acheter).
Intesa San Paolo +0,88%. En revanche, Bper a perdu 0,4 %. La semaine dernière, l'institut a annoncé le rachat d'Unipol Banca et la participation de la Fondation Banco di Sardegna dans l'institut sarde du même nom. FinecoBank +1,5%, marque de nouveaux sommets depuis octobre.
LES ACHATS SUR TIM CONTINUENT
Un autre grand protagoniste de la session est Tim (+3,19%). Hier, le vice-Premier ministre Luigi di Maio a déclaré que le gouvernement était favorable à la création d'un réseau unique, à condition que le projet soit réalisé par le biais d'une opération de marché.
Mediaset progresse également (+3,34 %) : pour les courtiers, la prolongation est liée aux achats constants de Fininvest et aux nouvelles rumeurs de fusion avec Mediaset Espana
Le secteur automobile a été négatif, dans le sillage de faibles données sur les ventes en Chine et des craintes de droits de douane sur les importations européennes aux États-Unis. Brembo (-1,27%) est le plus mauvais de la liste principale devant Pirelli (-0,99%). CAF -0,17%.
FREINAGE VOITURE, LA JUVENTUS ACCÉLÈRE À NOUVEAU
En revanche, la course de la Juventus (+2,54%) en prévision de la Ligue des champions ne connaît ni obstacles ni arrêts.
Dans le reste de la grille tarifaire, on notera l'envolée d'Elica (+10,48%) et de Geox (+5%).
Dans le rouge Gima TT (-4,72%) : Mediobanca Securities a abaissé l'objectif de cours à 8,3 euros contre 10,3, laissant la note neutre.
L'ÉVÉNEMENT QUOTIDIEN VERS AIM
Il Fatto Quotidiano a officiellement lancé la procédure de demande d'inscription sur l'Aim. Les 25,7% représentés par les actions propres seront mis en vente. Le produit servira à soutenir "la stratégie de développement numérique et axée sur les données, la diversification du portefeuille dans la production télévisuelle et le développement de la plateforme de contenu pour la web TV Loft".
