La Banque centrale européenne augmente encore la puissance de son bazooka, mais pas tant pour chauffer les marchés. "La zone euro fait face à une contraction de l'activité avec une rapidité et une ampleur sans précédent - a déclaré Christine Lagarde, numéro un de la BCE, lors d'une conférence de presse - Le PIB de la zone euro pourrait subir un effondrement compris entre 5% et 12% cette année, en fonction de la durée des mesures de confinement de la contagion et de l'efficacité des politiques lancées pour atténuer leurs effets sur les entreprises et le travail ».
TLTRO3
Lors de sa réunion de jeudi, le Conseil des gouverneurs a décidé de réduire les taux d'intérêt sur les enchères Tltro50 de 3 points de base, les opérations par lesquelles la BCE introduit de la liquidité dans le système bancaire (contraignant toutefois les établissements de crédit à utiliser l'argent reçu pour financer l'économie réelle). La disposition concerne les enchères qui se tiendront entre juin 2020 et juin 2021.
ÉTAIN
Pas seulement. La Banque centrale européenne a également lancé une nouvelle série d'opérations de refinancement à long terme contre l'urgence du coronavirus : elles sont appelées Étain, acronyme de « Pandemic Emergency Longer-Term Refinancing Operations ». Les Peltros, explique Francfort, « consistent en sept opérations de refinancement supplémentaires qui débuteront en mai 2020 et arriveront à échéance en séquence échelonnée entre juillet et septembre 2021 ». Ils seront menés "par une procédure d'appel d'offres à taux fixe avec attribution intégrale, avec un taux d'intérêt inférieur de 25 points de base au taux moyen des principales opérations de refinancement en vigueur pendant la durée de vie de chaque Pewter".
PEPP
En ce qui concerne le Pep, la BCE fait savoir qu'elle est "pleinement disposée à augmenter sa taille en tant que de besoin et aussi longtemps que nécessaire". Lancé fin mars, le « Programme d'achat d'urgence en cas de pandémie » (PEPP) est un nouveau programme d'achat de titres qui complète l'assouplissement quantitatif pour répondre à l'urgence du coronavirus. La dotation initiale du PEPP est de 750 milliards d'euros, mais en fait la banque centrale pourra acheter des obligations publiques et privées sur le marché secondaire sans limite de montant ni de durée.
TAUX D'INTÉRÊT
Enfin, mais cela allait de soi, la BCE a maintenu taux d'intérêt à un plus bas historique : le taux principal reste donc à zéro, celui sur les dépôts à -0,50 % et celui sur les prêts marginaux à 0,25 %.
LA BCE MAINTIENT LE NIVEAU D'ACTION
En fait, la Banque centrale européenne a déplacé comme prévu par le marchésans vous forcer la main. De cette manière, l'Eurotower conserve une marge d'action à exploiter dans les mois à venir, lorsque le contrecoup économique de la pandémie se fera sentir plus violemment.
Lire le communiqué officiel de la BCE.
