La semaine des marchés commence mal. A Tokyo, en raison de la forte appréciation du yen qui est monté à 97 pour un dollar, la bourse connaît une baisse d'environ 3%. Il y a trois causes à la baisse : a) le gouverneur de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda, a déclaré qu'« il faudra du temps » pour ramener l'inflation à 2 % comme prévu par les Abenomics ; 2) la mauvaise santé de l'industrie chinoise, qui a subi une forte baisse de ses profits en juin ; c) prudence en vue de la réunion de la Réserve fédérale.
En attendant, il vient réchauffer l'ambiance domestique Financial Times une lettre de la Commission européenne en date du 16 juillet : le commissaire Joaquin Almunia rejette le plan présenté par l'Italie pour le MPS comme trop « mou ». Il y a trois objections : a) des prévisions trop optimistes du plan d'affaires ; b) les conséquences du plan de sauvetage pour les détenteurs d'obligations sont trop légères, à commencer par la Fondation qui détient les nouvelles obligations ; c) des doutes sur le salaire des managers. Alessandro Profumo (500.000 400.000 euros) et Fabrizio Viola (XNUMX XNUMX) sont tous deux dans les paramètres fixés pour les banques en crise, mais les détails requis sur les bonus manquent.
LA PAROLE AUX GOUVERNEURS. AUJOURD'HUI LE BOT DE VENTE AUX ENCHÈRES
Semaine chaude, donc, pas seulement pour la météo. D'un point de vue italien, outre le déluge de rapports trimestriels et les adjudications du Trésor à la fin du mois, l'attente de la décision de la Cassation sur le procès Mediaset, sur lequel les parlementaires (ainsi que politiques et judiciaires) de Silvio Berlusconi le destin dépend.
Les rendez-vous clés de la semaine concernent cependant à nouveau les banques centrales, d'abord la Fed puis la BCE.
Demain commence les deux jours du FOMC, c'est-à-dire la réunion du comité monétaire de la Réserve fédérale, la dernière avant la traditionnelle réunion de la mi-août à Jackon Hole, Wyoming, scène préférée de Ben Bernanke depuis des années pour illustrer la stratégie d'automne centrale de la banque.
Les marchés attendent de la conférence de presse de mercredi soir une indication plus précise du timing du tapering, c'est-à-dire la réduction des achats sur le marché des banques centrales américaines. Mais le violent conflit autour de la succession de janvier de "Ben l'hélicoptère" pèse désormais en toile de fond : la moitié des parlementaires démocrates se sont rangés en faveur de Janet Yellen, l'adjointe de Bernanke, mais surtout contre Lawrence Summers, aimé d'Obama mais surtout de la système financier qui lui doit, ainsi qu'à Robert Rubn, la vague de déréglementation de la fin des années XNUMX.
Jeudi sera le tour de la direction de la BCE. Mario Draghi prendra acte des premiers signes de reprise en zone euro et confirmera la l'orientation du coût de l'argent à des niveaux bas. Mais les marchés attendent des nouvelles sur le front des outils contre le credit crunch : lors des dernières réunions, le président de la BCE n'a épargné aucun coup surprise. Il lui sera difficile de renoncer à un geste fort exactement un an après la sortie historique en défense de l'euro qui a sauvé la monnaie unique.
Après le succès de l'enchère Ctz, le Trésor prend le terrain ce matin avec des Bots de 6 mois. Les enchères de fin de mois s'achèveront demain avec l'offre des BTP 5 et 10 ans.
NOMINATIONS : FIAT ET RCS EN COUVERTURE
Une semaine pleine d'échéances pour les entreprises italiennes.
Parmi les trimestriels les plus importants :
Groupe Fiat, CA et conférence téléphonique (17,30h30) avec les analystes sur les comptes des six premiers mois de l'année. mardi XNUMX juillet. Très attendu pour toute nouvelle du Delaware : le juge devrait se prononcer sur le cours des actions Chrysler aux mains du fonds Veba du syndicat américain.
Groupe Italcementi, conférence téléphonique mercredi 31 juillet (16h).
Fiat Industriel. conférence téléphonique (16h) mercredi 3 juillet.
Autogrill. conférence téléphonique mercredi 31 juillet (17h). World Duty Free Spa, une spin-off du groupe, débarquera en bourse dans les premiers jours d'octobre : Entre-temps, Gian Mario Tondato a déclaré que l'entreprise pourrait être contrainte de faire le douloureux choix de quitter l'Italie si l'ensemble du système de concessions d'aires de service le long des autoroutes : en 9 ans, la part de l'Italie dans le total du groupe a baissé de plus de 30 points.
Groupe RCS Média Conférence téléphonique jeudi 1er août (10.30hXNUMX)
Enel conférence téléphonique jeudi 1er août (conférence téléphonique à 18h)
Mediaset Conférence téléphonique jeudi 1er août (18hXNUMX)
Groupe Prysmian conférence téléphonique 1er août (18hXNUMX)
Banca Intesa Conférence téléphonique vendredi 2 août (15hXNUMX)
LES CHIFFRES DE LA SEMAINE : TELECOM AU TOP
Telecom Italia est également sous le feu des projecteurs : le dossier sur le dégroupage du Réseau avance à nouveau et le PDG de 3 Italia, Vincenzo Novari, annonce que les discussions avec Telecom ont été interrompues mais pourraient reprendre à l'automne.
Le meilleur blue chips italien de la semaine dernière était Telecom Italie avec une augmentation de 12%. Parmi les téléphones européens, e-Plus se démarque +19% après l'accord avec Telefonica +6,7%.
Le pire blue chip est stm -13% en semaine.
La Bourse de Milan détient les positions acquises avec les récentes extensions et clôture la semaine avec une hausse de l'indice Ftse Mib de 1,7 %. Vendredi, l'indice principal de Piazza Affari a clôturé la séance à 16421 points (-0,05%).
Le reste de l'Europe a fait pire. L'indice Eurostoxx -0,3% a clôturé la semaine avec un signe négatif pour la première fois depuis 5 semaines.
Ce matin, la City et Euronext sont appelées à évaluer la fusion du siècle dans le monde de la publicité : la fusion, d'une valeur de 35 milliards de dollars, de l'américain Ominicom avec le géant français Publicis.
En attendant, la campagne des résultats trimestriels se poursuit, après un début difficile pour certains.
Entre budgets décevants Basf baisse de 5,9% e Abbé -4,7%. Siemens -4,5% après avoir annoncé qu'il sera en deçà de son objectif de marge industrielle de 12%. Capitale de la Suisse Sulzer -19%.
Au contraire, les grandes banques espagnoles ont clôturé en territoire positif, Bbva e Banque de Santander.
Les ombres sur lefalsification», c'est-à-dire que la réduction des achats sur les marchés par la Fed a ralenti la progression de Wall Street. L'indice S&P -0,1 % a clôturé en légère baisse pour la première fois depuis le 21 juin. Tout aussi faible a été la progression de l'indice Dow Jones +0,1%.
Aux USA, la campagne trimestrielle touche à sa fin. Jusqu'à présent, 73% des entreprises ont dépassé les estimations, 57% ont indiqué une amélioration des prévisions pour le troisième trimestre.
La reine de la semaine était Facebook +31%, sur la vague des résultats. Apple grimpe de 3,8%.
Maillot noir a Caterpillar -4,2%, impacté par le ralentissement des ventes en Asie.
Des temps difficiles pour Expedia -27% : La concurrence brûle les marges du champion de la vente de billets d'avion en ligne.
