Les analystes financiers évaluent positivement la fusion probable entre Intesa Sanpaolo et Ubi Banca, suite à laoffre publique d'échange lancée le 17 février par la banque dirigée par Carlo Messina. Ces derniers jours, l'avis des deux agences de notation américaines, Moody's et Fitch, a été le premier à arriver. D'une part, Moody's a confirmé la note d'Intesa Sanpaolo (baa3) et Bper (une autre banque impliquée dans la transaction, ba2) et a soumis à la place la notation d'Ubi (ba2) à un examen pour mise à jour.
Fitch encore plus explicite, selon lequel Ubi Banca est en état en faveur d'un éventuel ajustement à la hausse de la solvabilité (BBB-) suivant l'offre. Selon les analystes de Fitch, l'acquisition finira par renforcer la position concurrentielle d'Intesa Sanpaolo en Italie, portant la part de marché du nouveau groupe à environ 20 %. Fitch estime également que la direction d'Intesa Sanpaolo est en mesure de réaliser des synergies de coûts et de revenus "à la lumière de ce qui a été fait jusqu'à présent" et que l'opération finira par "renforcer la pérennité des performances du groupe".
Plus récemment, l'analyse d'Exane Bnp Paribas est également arrivée, qui pour Intesa Sanpaolo a confirmé la note de surperformance et le cours cible à 2,9 euros par action (aujourd'hui le titre tourne autour de 2,35 euros). « L'acquisition d'Ubi augmentera le bénéfice par action des actionnaires d'Intesa de 4 à 5 % - écrivent les analystes de Bnp Paribas -, elle bloquera les dividendes pour 2020 et 2021 et renforcera les perspectives de dividendes ultérieurs. Selon nos calculs, le retour sur investissement est confortablement supérieur à 10 % ».
Quant à Ubi Banca, Exane estime que les actionnaires de la banque actuellement dirigée par Letizia Moratti et Victor Massiah doubleront leurs dividendes cumulés sur la période 2020-2023. "Puisque, à notre avis, l'offre publique d'achat sera couronnée de succès, nous mettons à jour le stock pour surperformer avec un objectif de cours de 4,9 euros par action, égal à 1,7 fois l'objectif fixé par Intesa Sanpaolo ».
Parallèlement, Cattolica Assicurazione a augmenté sa participation dans Ubi Banca, la portant au-dessus de 1%. C'est ce qu'a annoncé la société, précisant qu'elle a également adhéré au Pact Car.
"Cattolica a reçu l'acceptation du CAR Committee, le comité des actionnaires de référence d'Ubi, concernant l'adhésion à l'accord de consultation concernant les actions Ubi - lit la note - Cattolica a augmenté, grâce aux achats en bourse effectués au cours des deux dernières semaines , la participation détenue dans Ubi passant de 0,5 % détenus de longue date à 1,01 %, dépassant le seuil de 1 % fixé par l'accord de nomination d'un membre du Comité des actionnaires de référence précité ».
