L'industrie manufacturière connaîtra en 2023 un chiffre d'affaires sensiblement stable, également "piloté" par l'action des autorités monétaires visant à freiner l'inflation, mais elle a fait preuve d'une force peu commune et dans les années à venir, il y aura une reprise à un rythme plus vif qu'aux dernières décennies.
Intesa Sanpaolo, En collaboration avec Prométée, a présenté ce matin, pour la première fois en présence depuis l'époque de la pandémie, le 103e rapport d'analyse de secteurs industriels, désignant d'une part les secteurs les plus dynamiques en électrotechnique, électromécanique et auto/moto, d'autre part surtout les secteurs pharmaceutique et touristique.
Chiffre d'affaires manufacturier en 2023 à +0,4%. Au cours de la période de trois ans jusqu'en 2027, devrait croître de 1,3 %
L'industrie manufacturière L'italien devrait clôturer 2023 avec un chiffre d'affaires sensiblement stable à prix constants, enregistrant une hausse de 0,4 %, mais consolidant les progrès réalisés en 2021-22 lorsqu'il a connu une croissance de 9,1%, selon le rapport. Le chiffre d'affaires à prix courants, avec une croissance tendancielle de 1%, pourrait en fin d'année dépasser les 1.170 milliards, soit 260 milliards de plus que dans la période pré-précovid. "En perspective l'assouplissement du contexte d'exploitation interne et international grâce également au retour attendu de l'inflation permettra au secteur manufacturier de renouer avec une croissance à un rythme plus soutenu qu'au cours des dernières décennies avec un +1.3% par an en 2024/27 à prix constants et 2 milliards à prix courants », a également souligné Gregorio De Felice, économiste en chef et responsable des études et de la recherche chez Intesa Sanpaolo lors de la présentation.
Voici les secteurs industriels les plus brillants
Parmi les secteurs les plus dynamiques en 2023-27 pour le chiffre d'affaires déflaté, on retrouve les secteurs clés pour la mise à niveau numérique et verte : Voitures et motos (avec une croissance annuelle moyenne de 2,8 % en 2023-27), électronique (+ 2,5%), Ingénierie électrique (+ 2,2%) et Mécanique (+1,6%). Les secteurs qui plus que d'autres sauront saisir les opportunités de croissance sur les marchés étrangers suivent dans le classement, tels que Pharmaceutique et consommation de masse (+1,3% en moyenne annuelle en 2023-27), système de mode (+0,9%) et l'Ameublement (+0,8%), dont le moteur sera surtout le segment du luxe, très apprécié aux Etats-Unis et sur les marchés asiatiques. Le moteur des exportations sera également déterminant pour l'Alimentaire et boissons (+0,7 %), ainsi que la reprise de tourisme, contre une consommation intérieure moins brillante sur l'horizon de prévision.
Parmi les secteurs en ralentissement figurent la construction et l'électroménager
"Malgré la poussée des projets d'infrastructures, largement soutenus par les fonds du PNRR, on assistera à un affaiblissement progressif du cycle de la construction lié au segment de la restructuration, pénalisé par la hausse des taux d'intérêt et la remodulation à la baisse des incitations fiscales", indique le rapport. Cela se traduira par un ralentissement de la croissance des secteurs les plus sensibles à la demande de construction : le chiffre d'affaires déflaté 2023-27 des Produits et Matériaux de Construction et des Intermédiaires Chimiques se stabilisera sensiblement sur les niveaux atteints en 2022. La chaîne d'approvisionnement sera également affectée métaux, pour les spécialisations de production destinées à la construction. Ce n'est que grâce à la demande des secteurs automobile et mécanique que la Métallurgie et les Produits métalliques pourront enregistrer une croissance de leur chiffre d'affaires, respectivement +0,9% et +0,7% en moyenne annuelle en 2023-27 à prix constants. Le appareils ils souffriront d'une croissance plus modeste par rapport aux exploits des années pandémiques (+0,9%), mais l'attention des consommateurs envers l'achat d'appareils à faible impact énergétique restera toujours élevée.
Le redressement des exportations à des niveaux record
L'élément vraiment surprenant dans cette image est la contribution d'exportation qui cette année pour la première fois dépassera le seuil de 50% du chiffre d'affaires total, c'est-à-dire que plus de la moitié de ce que nous produisons est vendue à l'étranger.
L'excédent commercial En 2023, il sera d'environ 100 milliards, mais continuera de croître vers un nouveau record, dépassant les 110 milliards en 2027, grâce à la bonne capacité de l'industrie italienne à servir des niches à haute valeur ajoutée. L'amélioration résiste malgré une importation qui restera à des niveaux élevés, notamment dans les secteurs énergivores (Intermédiaires chimiques, Métallurgie, où les entreprises continueront à s'approvisionner auprès de sites de production plus compétitifs en termes de coûts énergétiques), et dans les secteurs de la fabrication de composants clé de la transition écologique et énergétique. Dans le domaine des batteries, par exemple, l'Italie souffre d'un grave déficit avec l'étranger, qui a atteint 2,5 milliards d'euros en 2022.
Le exportations ils reconfirmeront leur croissance en 2023, de 2,4% à prix constants pour le complexe manufacturier, malgré un fort ralentissement de la demande mondiale. Ce résultat - souligne le rapport - « reflète les processus de renforcement de la compétitivité mis en œuvre par les entreprises italiennes au cours de la dernière décennie ».
La croissance redémarrera à partir de 2024, grâce au moteur des investissements et de la filière étrangère
En 2024, l'assouplissement attendu du contexte d'exploitation interne et international permettra au secteur manufacturier italien de se repositionner sur des taux de croissance plus dynamiques que celles des dernières décennies, avec +1,3% annuel moyen sur la période 2024-27 en termes de chiffre d'affaires à prix constants (2% à prix courants).
Ils seront les investissements représenter encore le plus grand moteur de croissance, à la fois les publics activés par le Pnrr les deux privé, "indispensable pour poursuivre le processus de renforcement de la compétitivité".
Ces dernières années, il y a eu une croissance importante de achats de machines de pointe et investissements numériques (TIC et immatériels, qui à fin 2022 étaient supérieurs de 7,8 % au niveau pré-Covid, soit 19,2 % des investissements totaux) : cela témoigne « de la grande attention des entreprises à progrès technologique, en termes de numérique, d'environnement et d'efficacité dans l'utilisation des ressources » observe le rapport. "Ce sont des stratégies clés pour activer les économies de coûts, de plus en plus importantes pour faire face à un contexte qui verra les prix des matières premières stationnés à des niveaux historiquement élevés", indique le rapport. L'autre secteur clé qui dominera les projets nationaux est celui de conversion de l'énergie, vers la décarbonisation de la production d'électricité et la diversification des sources d'énergie. Ces dernières années, la fabrication italienne a été pénalisée par le coût de l'électricité et du gaz qui est décidément plus élevé que la moyenne des partenaires européens.
L'Ebitda manufacturier restera à des niveaux historiquement élevés
Financièrement, des taux de croissance plus modestes et des coûts d'approvisionnement toujours pénalisants impacteront les marges unitaires en 2023, mais l'Ebitda cela se confirmera aux niveaux historiquement élevé, mais en présence d'une plus grande dispersion des résultats.
"Le contexte d'exploitation toujours complexe avec une demande qui limitera la hausse des tarifs de vente conduira à une nouvelle contraction des marges unitaires en 2023", vers une moyenne de 8,8% sur l'année, globalement pour la fabrication, qui est en tout cas positionné à près de 9,1 % en 2019. En termes absolus, l'EBITDA devrait donc se maintenir à des niveaux historiquement élevés, juste en dessous des niveaux records estimés pour 2022.
"Un tel résultat reflète l'état de santé d'une partie importante du tissu productif italien, indispensable pour pouvoir soutenir les puissants plans d'investissement activés par la transition". En ce sens, le bon niveau de capitalisation atteint par l'industrie manufacturière italienne ces dernières années sera également crucial, avec un levier qui devrait encore baisser en 2023, atténuant l'impact de la hausse des taux d'intérêt sur les comptes des entreprises.
L'analyse des états financiers internationaux actualisés jusqu'en 2021 confirme que le phénomène reflète un important processus de convergence entre l'industrie italienne et les concurrents européens que sont l'Allemagne, la France et l'Espagne, également visible du point de vue de l'équilibre financier et de la rentabilité. La fabrication italienne dispose donc des ressources nécessaires pour faire face aux défis du futur proche. On verra cependant la persistance d'une forte dispersion des performances, à la fois entre et au sein des secteurs, avec les réalités les plus fragiles sur le plan stratégico-concurrentiel qui peineront davantage à préserver les marges.
