Que l'économie allemande ralentisse est désormais un fait. En particulier, son secteur phare – le secteur automobile – ralentit, qui représente un cinquième de l'ensemble de la valeur ajoutée manufacturière allemande (en Italie, cette valeur est égale à 5,8 %, à titre de comparaison) et qui, sur la période janvier-août 2019 marqué une chute effrayante de plus de 11%. Dans quelle mesure tout cela affecte-t-il l'industrie italienne, qui est la deuxième plus importante d'Europe (ensemble, Rome et Berlin créent 47 % de la valeur ajoutée de l'industrie européenne) et qui est liée à l'allemande dans de nombreux secteurs dont l'automobile, le quantifié centre d'études d'Intesa Sanpaolo, en collaboration avec Prometeia, à Rapport sur les secteurs industriels: « Le client allemand – a révélé le chef économiste de la première banque italienne, Gregorio De Felice – il pèse environ 20% sur la valeur ajoutée de fabrication que l'Italie alloue au monde automobile. Une part non négligeable ».
De fait, le rôle de l'Italie est particulièrement central, plus que celui d'autres pays également grâce à la diversification de ses compétences et donc des approvisionnements : en effet, les apports de la filière métallurgie et mécanique se distinguent, mais aussi des autres intermédiaires ( caoutchouc/plastique) et le système Fashion (textiles et maroquinerie pour l'intérieur des voitures). En particulier, dans ce dernier secteur, le Made in Italy touche encore plus que la même contribution domestique allemande, avec une part de 17,4 % de la valeur ajoutée produite par le secteur automobile allemand. "Globalement - explique la recherche - notre pays apporte une part de valeur ajoutée de 2,4% à la production allemande de véhicules automobiles". Qui nous place au premier rang des pays fournisseurs, devant même la Chine, évidemment derrière la contribution domestique allemande de 70 %.
INDUSTRIE ITALIENNE : PRÉVISIONS GENERALE
Deux considérations ressortent de ces données : la première est que, comme on le sait, les difficultés de l'économie allemande, qui est aussi la plus exposée à la menace de droits de douane sur le Royaume-Uni (près de 20 milliards d'exportations menacées), est un préjudice à l'économie italienne encore plus qu'à celles des autres partenaires européens. La seconde est que la fabrication italienne, selon les résultats de l'analyse d'Intesa Sanpaolo et Prometeia, est "de plus en plus diversifiée, plus résiliente et moins endettée". A vrai dire, le tableau pour 2019 n'est pas réjouissant (chiffre d'affaires stable à +0,2%, contre une croissance qui a dépassé les 2017% en 4), mais selon les prévisions il fera mieux sur la période de deux ans 2020-2021, quand ce secteur, qui génère à elle seule 900 milliards de chiffre d'affaires renouera avec une croissance plus significative, de 1,3% en moyenne par an (à prix constants).
Ceci malgré les incertitudes qui subsistent sur le front international, comme l'explique De Felice : « En ce qui concerne les droits américano-chinois, il y a des lueurs, alors nous devons voir ce qui se passe avec l'UE. Reste ensuite le régime des taux d'intérêt très bas : Draghi a laissé les rênes de la BCE à Christine Lagarde après avoir tout tenté. Francfort ne pouvait pas faire plus que cela, il appartiendrait désormais aux pays d'adopter des politiques budgétaires plus expansives ». Aussi parce qu'il y a de la place : l'Italie a réduit le spread, entretient de meilleures relations avec l'UE et améliore la santé de son système bancaire, grâce à la vente de prêts non performants qui se déroule à un bon rythme. Et s'il est vrai que la croissance fait encore défaut, le Rapport souligne également que le revenu disponible des ménages augmente plus vite que le PIB: +1% en 2020, contre +0,3% (selon les estimations d'Intesa Sanpaolo).
« Cela signifie – a expliqué De Felice – que la demande intérieure peut compenser le ralentissement des flux commerciaux internationaux. La variable clé pour les mois et les années à venir sera les investissements: les investissements privés sont nécessaires, car la balance commerciale des entreprises italiennes a atteint près de 94 milliards et cet argent peut être réinvesti, et il faut des investissements publics, d'abord parce qu'ils activent des fonds européens qui autrement resteraient inutilisés, et d'autre part parce qu'ils stimuleraient eux-mêmes les investissements privés ».
PRÉVISIONS SECTEUR PAR SECTEUR
Se tailler la part du lion de l'industrie manufacturière italienne, plus hétérogène que jamais, avec des secteurs en pleine forme et d'autres en pleine crise, c'est bien la pharmacie qui croîtra de 2,2% en moyenne annuelle sur le biennal 2020-2021, suivi de la grande consommation avec une moyenne annuelle de +1,7 %. Le premier secteur en valeur absolue reste la mécanique, qui aussi - comme on le voit - du fait de l'exposition au marché allemand progressera plus modérément (1,3%, comme la moyenne de l'ensemble de la fabrication), pénalisée une nouvelle fois par la stagnation des investissements, que partiellement compensée par les exportations qui continuent à courir à la place. De discrètes perspectives également pour un autre moteur majeur du Made in Italy, le Food&Beverage qui progressera d'environ 1% par an sur la période de deux ans.
Les perspectives de croissance de l'électroménager sont plus incertaines et inférieures à la moyenne nationale de fabrication, qui cependant après près de -2% en 2019 repartira à la hausse pour atteindre environ 1%. Le système de la mode est également lent, après un 2019 à la deuxième place derrière la seule consommation à grande échelle, tandis que la chimie et l'électronique se redresseront, des secteurs historiquement peu brillants, qui en fait dans l'année qui s'apprête à se terminer ont fermé la marche du panorama industriel italien.
