L'écart entre les performances des grands noms de l'industrie privée et publique se creuse : les premiers font preuve de résilience et de pure vivacité face aux complexités et difficultés du contexte, se concentrant avant tout sur les marchés extérieurs, les seconds reculent, optant également pour désinvestissements qui diminuent leur chiffre d'affaires et leur emploi ainsi que la dimension internationale. Le secteur privé bat aussi nettement le public en termes de rentabilité, voire le double, mais les géants étatiques restent sans équivoque en tête en termes de dividendes totaux. La photographie tirée de l'édition 2016 duAnnuaire R&D édité par le bureau d'études Mediobanca explore les raisons de la dichotomie entre public et privé, en examinant les 41 grands groupes industriels de la péninsule sur une base consolidée, ainsi que cinq holdings non cotées. Etape après étape d'une course virtuelle, le secteur privé étend son avantage sur le public, plombé - il faut le dire - par le handicap de départ de la présence dominante dans le secteur de l'énergie, mis à l'épreuve ces dernières années par la baisse de huile brute. D'autre part, le lest d'une croissance économique anémique s'applique à tout le monde. En 2015 – indique R&S Mediobanca – le chiffre d'affaires de l'industrie italienne a chuté de 5% par rapport à 2014, avec -4,2% sur le marché intérieur et -5,4% à l'étranger. Sans les désinvestissements publics, la baisse serait de 1,1 %. Le secteur public affiche une baisse des revenus de 16,1% 'tel quel' et -9,7% sans désinvestissements, avec une nette contraction dans le secteur de l'énergie avec respectivement -19,8% et -13,1%.
Les grandes entreprises privées, en revanche, réalisent une croissance importante (+7,5% à données brutes et +7,9% à données comparables), favorisée par l'étranger (+10,2% contre une baisse de 2,3% en Italie brut et 0,6 % homogène). La dynamique de l'industrie privée brille notamment, avec une hausse des revenus de 10,3%, encore tirée par les marchés étrangers (+11% contre +1,8% domestique). Les meilleures ventes de 2015 se trouvent dans la mode, la mécanique et les grandes œuvres. En première place Moncler (+26,8%), suivi de Brembo (+16,2%), Luxottica (+15,5%), Exor (+13,5%) et Salini Impregilo (+11,1%). Le premier groupe public du classement, au sixième rang, sont les bureaux de poste (+10,1 %). A noter, la performance de De Agostini qui, grâce à l'acquisition de l'américain Igt, bondit de 16%. Eni est derrière, avec une baisse du chiffre d'affaires de 27,3% à périmètre constant et de 38,3% 'tel quel'. Les ventes de Saipem et aussi - à des fins comptables - de Versalis pèsent lourd. L'effet de désinvestissement se traduit également par la perte de terrain international des grandes entreprises publiques, avec une part du chiffre d'affaires réalisé à l'étranger passant de 54,4% à 48,4% du total. L'industrie privée, déjà à des niveaux de projection internationale très élevés en 2014 (91,1 % des ventes), a réussi à accélérer encore l'an dernier (91,8 %). Les principales destinations de fabrication sont les Amériques (53,8%) et l'Europe (30,9%), où au total 85 euros sont vendus pour 100. Sur le Vieux Continent, cependant, le poids de l'Italie (8,8% contre 9,8%). L'Amérique du Nord est le marché qui a le plus fait, avec une augmentation moyenne du chiffre d'affaires manufacturier de 23,1%, l'Europe se contente de 3,3%, l'Amérique du Sud recule de 17% et le reste du monde (donc l'Asie comprise) recule de 3,3% . Le podium des grands exportateurs en 2015 récompense Luxottica (96,6% du CA à l'international), Pirelli (94%), Exor (93,2%), suivis de Danieli (92,8%) et Prada (88,9%). Le premier groupe public est Fincantieri (84,9%).
Même dans l'emploi, l'industrie publique et privée prennent des directions opposées. Grâce à l'effet des cessions (on notera également la cession du secteur des transports à Leonardo-Finmeccanica), les grandes entreprises publiques enregistrent une baisse des effectifs de près de 15%, 37,9% à l'étranger et 4,3% en Italie. La fabrication privée augmente plutôt l'emploi de 9,7% et c'est une augmentation tous à l'étranger (+12%), tandis qu'en Italie, il est inchangé (-0,2%). Toujours en termes d'effectifs, la moindre présence internationale des groupes publics est manifeste, étant donné que la part des salariés étrangers passe de 30,9 % à 22,5 % du total. Dans le secteur privé, en revanche, il est passé de 55,8% à 57,4% et la fabrication privée a atteint 75,5% à 77,6%. Or, c'est la rentabilité qui marque de plus en plus la distance entre public et privé dans l'industrie : si déjà en 2011 la rentabilité industrielle des groupes privés était supérieure à celle du public (13,8 % contre 9,7 %), en 2015 le premier double quasiment la deuxièmement : les grandes entreprises privées obtiennent un RO de 12,4 %, tandis que les publiques sont à 6,8 %. Encore une fois, la fabrication privée excelle avec 14,4 %. Pour les deux, c'est une tendance à la baisse qui est affectée par la période difficile, mais là aussi l'écart s'est creusé dans le temps : en 2011 le Roi était de 13,8% pour les particuliers et de 9,7% pour le public et en 2014 de 12,8% et 7,4 % respectivement. S'agissant de la création de richesse : dans le secteur public, elle est quasi nulle (0,6 % du capital investi), alors que dans l'industrie privée, elle est sept fois plus élevée (4,2 %). Moncler, Ferragamo, Brembo, Recordati, De' Longhi, Luxottica et Prysmian se distinguent à la fois par leur rentabilité opérationnelle (roi) et leur rentabilité nette (roe). Le rythme où le public sépare nettement le secteur privé est celui des dividendes, toujours « vitaux » pour l'État actionnaire. De 2011 à 2015, les grandes entreprises publiques ont payé des coupons pour un total de 12,8 milliards contre 6,9 milliards de particuliers. Eni est sans rival avec 5,6 milliards, suivi par Enel (2,3 milliards), Poste (1,6 milliard) et Snam (1,3 milliard). Dans la même période, les entreprises privées qui ont donné le plus de satisfaction aux actionnaires en termes de coupons sont Luxottica (1,2 milliard) et Prada (1 milliard). Cependant, les entreprises publiques sont également en tête du classement des rendements moyens des dividendes en 2011-2015 : Iren et Snam (6,5 %), Eni (6,4 %), Terna (6,2 %), Hera (6 %) et Acea (5,7 %).
Pour un employé moyen de l'industrie il faut 31 ans de travail pour gagner autant que son PDG en un an. Si le PDG cumule alors quelques autres mandats, comme celui de Dg, l'âge peut être atteint à 43 ans. Bref, toute une vie de travail. Ce sont les calculs de l'édition 2016 de l'Annuaire R&D réalisé par le bureau d'études Mediobanca qui examine les 41 grands groupes industriels privés et publics. Ce sera peut-être une consolation partielle que l'année dernière, les années nécessaires pour égaler le salaire du PDG il y en avait 36. La rémunération médiane dans l'édition de cette année pour un directeur général est de 1,56 million d'euros, pour un PDG qui est également directeur général, elle monte à 2,38 millions. Concernant la gouvernance, l'Annuaire note que l'âge moyen des membres des conseils d'administration des entreprises industrielles est de 58 ans, inchangé par rapport à 2014. La part des femmes est en hausse, passant de 26 % à 30 %. Dans les conseils d'administration des entreprises publiques, la présence des femmes est plus élevée (35 %) et la moyenne d'âge est plus faible (55 ans). Cependant, les postes de direction restent une prérogative masculine, étant donné que la part des femmes s'arrête à 12 %. Acea a le conseil le plus jeune (47 ans), Ferragamo le plus âgé (66,5 ans) et Edison le plus rose (56%).
