Les familles qui réussissent à épargner se multiplient mais la classe moyenne se réduit. Il s'agit de la photographie tirée de l'enquête du centre Einaudi et Intesa Sanpaolo sur "L'épargne et les choix financiers des Italiens 2015" et présentée hier à Turin depuis les bureaux du nouveau gratte-ciel de la banque.
Depuis 2000, on assiste à une érosion progressive du nombre de familles capables d'épargner. La pire année a été 2012 et depuis lors, une lente reprise s'est amorcée avec une accélération évidente en ces mois de 2015. Entre 2012 et 2015, les épargnants sont passés de 38,6% à 43,7% avec une progression, souligne l'étude, de 5%, dont trois points de pourcentage sont liés aux premiers mois de 2015.
Pourtant, l'amincissement de la classe moyenne se confirme : en 2015, les familles italiennes appartenant à la classe moyenne représentent 38,5 % du total, « une baisse par rapport aux 57,1 % enregistrés dans l'échantillon de 2007 », avant le déclenchement de la crise. Depuis, 7 millions d'Italiens (3 millions de familles) ont quitté cette classe qui "a perdu pendant la crise de 2007-2014 l'ancrage économique qui les liait à la classe moyenne". La crise a donc non seulement bloqué l'ascenseur social, mais l'a fait chuter : "Pour la première fois dans l'histoire de l'Italie d'après-guerre, une génération de la classe moyenne déclare avoir pris du recul par rapport à ses parents" .
CLASSE MOYENNE, MIEUX LES ENFANTS DE LA MAISON. GROS-PIETRO : REVOIR LES TAXES SUR LES MÉNAGES
Dans la classe moyenne, l'épargne est principalement motivée par le souci des enfants et moins par l'achat d'une maison, qui était autrefois une priorité. "A la suite de la crise, il y a eu une réduction drastique de ceux qui considèrent l'immobilier comme le meilleur investissement ou le plus sûr", note l'étude qui révèle à quel point les épargnants semblent avoir acquis une plus grande conscience des risques qui caractérisent également les investissements immobiliers. En tout cas nous sommes toujours un pays pauvre en argent - riche en maison: la part des ménages occupant un maison possédéeà cresce d'environ 76 % en 2000 à environ 79 % en 2015.
Ainsi, Gian Maria Gros Pietro, président du conseil d'administration d'Intesa Sanpaolo, a fait un saut personnel : « Il est apparu à un certain moment que les taxes sur le logement pouvaient être augmentées sans conséquences. Au lieu de cela, nous avons vu les conséquences et pour cette raison l'idée de revoir et de remodeler les impôts sur la maison qui affectent une si grande partie des Italiens et surtout de la classe moyenne est une idée qui me semble politiquement correcte ».
Pour Gros-Pietro, l'étude représente « la certification du tournant que nous vivons. Les attentes s'améliorent et même si les revenus ont continué à se détériorer légèrement, les données nous montrent que ces attentes étaient fondées. La crise est vraiment passée et nous recommençons à réfléchir vertueusement ». La capacité d'épargne des Italiens, a-t-il poursuivi, « a été affaiblie et mise à l'épreuve par la baisse du revenu disponible, mais le chiffre est à nouveau en hausse. Les familles italiennes ont des économies d'environ 10 XNUMX milliards, soit six fois leurs revenus. L'Italie épargne à nouveau plus que la moyenne européenne, c'est un retour aux vertus qui ont fait grandir ce pays ». « La classe moyenne – a-t-il conclu – est le fondement de la démocratie telle qu'elle est conçue en Occident, un système au sein duquel fonctionnent des ascenseurs sociaux, permettant aux forces vives d'émerger sans drame. Sinon les forces vives se réfugient soit dans le populisme, soit dans l'extrémisme, risques que l'on voit émerger dans de nombreuses régions du monde et en Méditerranée ».
LE REDRESSEMENT A COMMENCÉ. CROISSANCE DES INVESTISSEURS EN GESTION D'ACTIFS
Pour l'économiste en chef d'Intesa Sanpaolo, Gregorio De Felice "2015 et 2016 ont des conditions extrêmement favorables pour un redressement considérable de l'économie". Il est bien sûr nécessaire que le gouvernement poursuive sur la voie des réformes et que tout soit mis en œuvre pour consolider la reprise. « Le rôle de la stabilité, également des institutions européennes, est très important – a déclaré De Felice. Il faut recréer un sentiment d'appartenance à l'Europe, pour améliorer les perspectives et permettre aux familles d'allouer à la consommation une partie de la richesse qui peut aujourd'hui être à nouveau allouée à l'épargne ».
Face à ces dynamiques, la gestion d'actifs a attiré de plus en plus d'investisseurs ces deux dernières années : le pourcentage est passé de 9% à 12%. les jeunes et les plus intéressés par les rendements à moyen et long terme cherchent à se diversifier. En général, l'attention se porte de plus en plus sur les rendements à long terme, tandis que la liquidité, considérée en premier lieu par environ un tiers des épargnants jusqu'en 2011, n'est désormais considérée comme une priorité que par 13 %. 66 % des épargnants déclarent ne pas être enclins à prendre des risques et 43,9 % de l'échantillon se positionne dans la tranche de propension au risque absolue la plus faible. Moins de 7 % des épargnants se situent dans la tranche la plus averse au risque ; les valeurs sont plus ou moins conformes aux valeurs historiques et représentent un signe de normalisation par rapport aux attitudes qui avaient caractérisé le paroxysme de la crise.
La recherche de sécurité est normalement associée à l'investissement en obligations, même au détriment des rendements. La perception de la sécurité des obligations, qui avait fortement chuté pendant la période de crise de la dette souveraine (2012), est repartie à la hausse depuis 2014, une tendance confirmée en 2015 : 29% de l'échantillon jugent l'investissement obligataire totalement sûr, contre un peu moins de 18 % en 2012.
