Sac, au revoir : Ima et feuilles. Hier, à l'issue de l'OPA promue par l'actionnaire majoritaire, la Consob a ordonné la radiation des actions du géant de l'emballage basé à Bologne. L'offre a reçu des souscriptions égales à 25,389% du capital social, pour une valeur totale de 746.055,812 50 millions, plus 28 millions supplémentaires pour les actions restantes. Ainsi, à partir du XNUMX janvier, Piazza Affari va perdre l'une des rares multinationales italiennes cotées. Mais pour une fois, inutile de pleurer sur le lait renversé.
La décision de sortir de liste après 25 ans est liée à un double besoin : renforcer l'emprise d'Alberto Vacchi sur l'entreprise, chef de famille, déjà candidat faisant autorité à la présidence de Confindustria, qui a acheté de nombreuses actions en circulation ; faire place à un actionnaire minoritaire désireux d'accompagner le développement de l'activité de l'entreprise, un géant avec un chiffre d'affaires de 1,6 milliard et plus de 6 XNUMX employés dans le monde qui fabrique des machines automatiques pour emballer les produits les plus divers, du thé aux médicaments, du tabac aux cosmétiques, qui a connu une croissance spectaculaire ces dernières années grâce à des acquisitions en Italie et à l'étranger.
Une politique que Vacchi entend poursuivre sans compromettre la stabilité financière. D'où la décision de procéder au déremboursement compte tenu de l'opportunité d'engager un partenaire financier désireux d'investir dans l'entreprise. A savoir le Fonds BC Partners qui, en attendant d'entrer dans le capital de l'Inter, a réussi un grand coup en s'assurant 45% d'Ima, contre 55% de la dynastie bolognaise.
Une opération de 1,4 milliards, sous le signe d'un changement idéologique fort : l'ère du "small is beautiful" est révolue. La nécessité de faire face à un marché de plus en plus complexe, ainsi qu'une attitude plus rigide du système bancaire, conditionnée par les règles imposées par la supervision de l'UE, poussent les industriels italiens à rechercher, chez eux ou à l'étranger, des alliances avec des partenaires capables de permettre une politique plus agressive ou, comme ce n'est pas le cas avec Ima, renoncer aux béquilles bancaires désormais insoutenables.
L'élargissement de la recherche est également l'une des raisons de laaccord d'un milliard et 150 millions entre Moncler et Stone Island, un nouveau chapitre dans l'histoire du made in Italy : deux marques très distinctes, avec un positionnement différent, mais avec un avantage en termes de financement et de capacité de distribution. De plus grandes dimensions signifient une plus grande capacité de manœuvre et d'investissement, nécessaire pour télécharger la créativité et la technologie derrière le Lab où vous expérimentez en permanence.
Des accords de ce type pourraient être à l'ordre du jour, comme il l'a noté Gianni Tamburi: "A une époque - dit-il - il n'était pas facile de combiner des opérations de renforcement industriel, pourtant logiques, car il y avait beaucoup d'obstacles à surmonter". Aujourd'hui, au contraire, la vente de Stefanel à Ovs (en administration) a été bouclée dans un délai relativement court.
Et, en parlant de déremboursement, ce pourrait bientôt être le tour de Fermetures Guala (détenu par Investindustrial) et par Cervé. Mais aussi de Tesméc et Biesse, longtemps dans le collimateur du capital-investissement.
