Dans la fabrication, je prix des intrants ils continuent d'augmenter, quoique lentement. Et les entreprises semblent un peu plus capables de reporter les hausses de prix sur les tarifs. C'est ce que dit l'enquête mondiale PMI. Mais si nous regardons la tendance de prix à la production de l'industrie, le pouvoir d'augmenter le prix des biens se voit aux États-Unis mais pas en Chine ni dans la zone euro.
Ainsi, outre-Atlantique, les entreprises sont mieux à même de se défendre marges, mais il faut considérer qu'ils doivent aussi faire face à une augmentation du coût du travail par unité produite (ULC) s'accélère, alors qu'en zone euro elle ralentit et le sera encore plus dans les prochains trimestres. Au moins du côté du numérateur.
En effet, il est difficile d'imaginer que les travailleurs parviennent à obtenir renouvellements de contrats similaires aux récentes avec une industrie en pleine récession. Surtout dans Allemagne, où l'on commence à observer les effets des suppressions d'emplois dans l'industrie manufacturière sur le chômage, qui s'installent également progressivement dans les autres économies de la zone.
Des coupes qui ont été annoncées, de façon plus ou moins spectaculaire, également dans secteur bancaire, qui doit se restructurer pour faire face non seulement à la baisse des marges d'intermédiation mais aussi à la baisse des besoins en personnel aux guichets, avec l'expansion de la part de la « finance technologique » (transactions via ordinateur ou téléphone mobile).
Bref, le coût du travail sera renouvelé pressions déflationnistes et cela maintiendra également l'inflation à la consommation à un faible niveau. Lequel voyage régulièrement autour de 1,6% dans la mesure préférée par la FED alors qu'il vient de s'approcher dans celle préférée par la BCE. Et comme l'ont dit leurs présidents respectifs, les banques centrales veulent voir l'inflation dans le blanc des yeux (c'est-à-dire que « l'inflation augmente de manière significative et persistante ») avant de prendre des contre-mesures de politique monétaire. Et ce n'est pas à l'horizon de prévisions des prix à la consommation d'aucun d'entre eux pour 2020. Alors qu'il est aux États-Unis pour 2021; cependant, puisqu'«il n'y a aucune certitude de demain», encore moins après-demain.
In Chine et d'ailleurs la très forte hausse du prix des porc, en raison de l'abattage de centaines de millions d'animaux pour stopper l'épidémie de peste porcine ; avec des effets sympathiques sur les viandes de substitution. Mais il ne faut pas confondre les variations temporaires des prix relatifs avec des augmentations durables des pressions inflationnistes.
Les augmentations des prix des matières premières l'énergie et ne sont plus fondamentales, car elles reflètent l'amélioration de l'activité manufacturière. Ils doivent donc être considérés comme une bonne nouvelle et non comme une menace pour la stabilité des prix.
