SACS, DERNIER APPEL POUR ÉVITER LE GREXIT. CHINE, L'EFFONDREMENT CONTINUE. ET L'HUILE DESCEND
Une nouvelle journée haute tension se profile, en attendant les nouvelles propositions qu'Alexis Tsipras livrera ce soir aux premiers ministres européens. La pression monte de Washington pour un accord qui permette à Athènes de rester dans la zone euro. Mais l'ambiance, après le référendum, n'est certainement pas des meilleures. "Faire rapidement des propositions crédibles" était l'invitation d'Angela Merkel et de François Hollande à la Grèce. Pour l'instant, la véritable surprise a été la stabilité des marchés financiers, qui n'ont pas succombé à la vente panique.
SHANGHAI, NE TIENT PAS LE BARRAGE D'ÉTAT. LE PÉTROLE BRUT PERD 7,7 %
Côté tarif, d'ailleurs, il n'y a pas que la Grèce méconnue. La dégringolade des Bourses chinoises a repris ce matin : Shanghai -3,5%, Shenzhen -6,6%. Le barrage érigé par l'intervention de Pékin, le premier de l'histoire, n'a tenu qu'une journée, comme le prédisaient les experts japonais, conscients de l'échec similaire des achats de l'État dans les années 1,1. Hong Kong a également chuté de -3,2% (hier -XNUMX%).
Au lieu de cela, les autres listes asiatiques se sont redressées, après le choc du vote à Athènes. A Tokyo, l'indice Nikkei a progressé de 1,3%, Wall Street a limité les pertes, après les -0.9% initiaux : Dow Jones -0,3%, S&P 500 -0,4%, Nasdaq -0,5%. La chute des prix du pétrole s'accélère, sous la pression d'une moindre demande chinoise : le Brent a chuté de 4,2% à 57,79 dollars le baril et le Wti même de 7,7% à 52,53 dollars, retrouvant des niveaux mi-avril. La baisse du pétrole brut a provoqué des baisses d'environ 3% pour Eni, Saipem, Tenaris et Snam.
MILAN PERD LE DOUBLÉ DE PARIS ET MADRID
Le Ftse Mib de Piazza Affari a clôturé à 21.600 points, en baisse de 4,03%, fermant la marche parmi les listes européennes. Les autres Bourses du Vieux Continent ont bien mieux résisté : Francfort -1,5%, Le Dax a perdu 1,52%, Paris -2%, Madrid -2,2%.
« La réaction immédiate du marché n'a pas été aussi dramatique. Les marchés resteront incertains jusqu'à ce qu'il soit clair que les négociations sur un prêt relais ou un troisième renflouement ont commencé sérieusement », a déclaré Eric Chaney, économiste en chef d'Axa et directeur de recherche d'Axa.
Grâce aux achats et à la persuasion morale de Mario Draghi, il détient le barrage des obligations d'État dans la périphérie. Le spread que prévoyaient les experts (voir Goldman Sachs) était d'environ 250 points (le rendement 3 ans de 162% a limité les dégâts : le différentiel des titres périphériques est resté contenu, s'établissant à 2,39 points de base pour le BTP/Bund avec un rendement de 161,30 % et 2,37 points de base pour le Bono/Bund avec un rendement de 0,4%. L'euro s'est également redressé, ne reculant plus que de 1,10% face au dollar à XNUMX.
EFFET GREXIT : LES BIENNALES D'ATHÈNES TRAITENT À 50% DE LA VALEUR
La situation grecque, si possible, est plus confuse et incertaine que jamais. A Athènes, au mépris des promesses téméraires du désormais ex-ministre Varoufakis, les banques resteront fermées aujourd'hui et demain. La limite de retrait des DAB est gelée à 60 €. En attendant, la BCE a décidé hier soir de maintenir le plafond inchangé à 89 milliards pour les fonds ELA, mais les décotes appliquées aux titres que les banques grecques présentent en collatéral pour obtenir des prêts ont été relevées.
Sur le plan politique, à la veille des nouvelles propositions d'Athènes, notons la déclaration commune d'Angela Merkel et de François Hollande qui a déclaré que « la porte est ouverte aux pourparlers » avec la Grèce. Plus pertinente encore est la sortie de l'administration américaine : "Athènes et ses créanciers devraient continuer à travailler sur un plan d'urgence", a déclaré le porte-parole de la Maison Blanche, Josh Earnest. Selon l'administration Obama, ce plan "doit maintenir la nation (hellénique) dans la zone euro".
Jusqu'à présent, la politique. Au contraire, les sociétés de notation et les sociétés d'investissement donnent, à une large majorité, le Grexit comme probable. Et les marchés ont une opinion similaire, à en juger par la performance des actions grecques négociées à la Bourse de New York : les actions de la Banque nationale de Grèce ont enregistré une baisse de 20 % à 0,90 $. Sur les écrans de Bloomberg, le rendement de l'emprunt d'État grec à 17 ans est indiqué à 2 %, tandis que celui de l'emprunt d'État à 50 ans a changé de mains à XNUMX %.
Au fond, la situation pourrait évoluer dans plusieurs directions : a) un accord pas trop différent de celui coulé par le « non » mais accompagné d'un allégement de la dette ; b) la création d'un gouvernement d'union nationale pour rouvrir les négociations ; c) les premiers pas vers un retour à la drachme.
BANQUES, LE MAILLOT NOIR VA AUX MPS : -11,5%
L'indice Eurostoxx des banques perd près de 4%. Mais nette de la performance de nos institutions domestiques, la baisse n'est que de 2,1% : le stoxx italien du secteur a perdu plus de 6%.
Le plus durement touché a été Monte Paschi, en baisse de 11,51% à 1,524 euros, le pire blue chip du jour et à son plus bas historique. La crainte que les turbulences liées à la question grecque ne rendent plus difficile le processus de M&A comme demandé par la BCE pèse lourd.
Entre-temps, le conseil d'administration de la banque a confirmé aux conseils Ubs et Citigroup la tâche d'identifier un partenaire avec qui réaliser l'intégration exigée par la BCE : cependant, un éventuel partenaire ne se profile pas encore à l'horizon et dans les En l'absence d'alliances, l'hypothèse d'une rupture ne peut être écartée. Le PDG Fabrizio Viola présentera l'état d'avancement du plan de sécurité demandé par l'autorité de surveillance à Francfort le 26 juillet.
Le solde du jour est également négatif pour tous les autres avec des réductions de l'ordre de 6% pour les grands Intesa et Unicredit mais aussi les plus populaires : Ubi, Bper, Banco Popolare et Bpm. Journée lourde pour les valeurs de gestion d'actifs. Azimut Holding -5,55%, mais aussi Mediolanum -6,5%, Banca Generali -4%, Anima -4,4% et FinecoBank -5,4% sont en chute libre.
STM ÉCHAPPER À LA CATASTROPHE. FCA RÉCUPÈRE EN FINALE
Cela s'est mieux passé dans le secteur industriel. Fiat Chrysler s'est redressé en clôture définitive avec une perte de 1% à 12,68 euros. Il a marqué un plus bas à 12,33 euros. Le titre perd 17% par rapport aux plus hauts historiques atteints le 18 mai à 29,58 euros. La hausse de Stm +1,72% est évidente, en ligne avec les signaux encourageants du marché des puces. Les valeurs affectées par les mouvements de M&A résistent bien : Pirelli, Ansaldo Sts et World Duty Free.
