GRAND NETTOYAGE À LA BANQUE, DE MPS À POP MILANO. DE PIRELLI AU RCS, LES PREMIÈRES BATAILLES D'AUTOMNE
Les trois jours du Trésor ont commencé, comme prévu, de manière positive. L'enchère de Ctz a vu le Trésor placer 3 milliards de Ctz avec une échéance de 2014 et un rendement de 3,064 %, en forte baisse par rapport aux 4,86 % de l'enchère fin juillet. Aujourd'hui, les experts s'attendent à un rappel dans l'enchère des Bots de 6 mois (9 milliards). Mais, étonnamment, l'excellent résultat accompagné d'une excellente performance de l'adjudication d'obligations espagnoles n'a pas aidé le BTP à dix ans qui a même enregistré une hausse de rendement dans la soirée (à 5,79%) avec des spreads en élargissement à 445 (+12 base points).
Bref, les marchés font confiance avec réserve : oui aux maturités courtes, en attendant les achats de la BCE ; non aux engagements « longs », alors que la crise européenne semble de plus en plus grave. Le dernier signal vient de Barcelone. La région autonome de Catalogne a été contrainte de demander au gouvernement une aide financière. Après Valence et Murcie, la Catalogne est la troisième des 17 régions autonomes espagnoles à frapper à Madrid par manque de fonds.
La marche vers la direction de la BCE du 6 septembre se poursuit aujourd'hui avec la visite de Mario Monti à Angela Merkel à Berlin. Immédiatement après, Frau Merkel embarquera pour Pékin. Au lieu de cela, Mario Draghi renonce au voyage américain. Le gouverneur ne sera pas à Jackson Hole cette année : le rendez-vous avec le Parlement européen (septembre) est trop important, mais surtout le bras de fer avec Jens Weidmann le 6.
En attendant, selon "Der Spiegel", Angela Merkel assurera la tâche inédite de conseillère financière à Pékin en proposant à la Chine l'achat "d'obligations italiennes et espagnoles, dont les taux d'intérêt sont élevés et attractifs". En plus du Premier ministre chinois Wen Jiabao, Merkel verra également le président Hu Jintao en Chine.
Pourtant, les Bourses asiatiques snobent les jeux diplomatiques européens et misent sur les mesures que Ben Bernanke pourrait annoncer dans le discours de plus en plus attendu de Jackson Hole vendredi prochain. Tokyo +0,15% et Hong Kong +0,10% restent en territoire positif, confirmant un optimisme prudent.
Attente aussi à New York, conditionnée par des signaux contrastés : d'une part, les bonnes données de l'indice immobilier Case-Shiller, d'où émergent de nouveaux signes de reprise du secteur ; d'autre part, la chute inattendue de l'indice de confiance des consommateurs, à son plus bas niveau depuis 9 mois. Le résumé est une tendance presque plate : Dow Jones -0,17%, S&P -0,08%, Nasdaq +0,13%.
L'épée de Damoclès de Fitch plane sur les USA, désormais en pleine ambiance pré-électorale. L'agence de notation est intervenue avec une jambe droite dans le débat sur les risques de la soi-disant « falaise fiscale » provoquée par la fin des allégements fiscaux de l'ère Bush. Si Washington n'agit pas de manière décisive pour éviter une augmentation de la dette au premier semestre de l'année prochaine, les États-Unis pourraient perdre leur triple A. Il y a un an, Standard & Poor's a abaissé la note des États-Unis de « Aaa » à « Aa+ » pour la première fois. moment de l'histoire du pays.
Marchés boursiers faibles, en attendant les événements, lors de la séance européenne d'hier. A Milan, le FtseMib a fermé de 0,1%, Londres a baissé de 0,1%, Paris -0,8%, Francfort -0,6%. L'euro s'échange ce matin à 1,2565, inchangé par rapport à la clôture d'hier.
Le prix du pétrole a peu bougé avec le WTI à 96,04 dollars le baril et le Brent à 112 dollars. L'ouragan qui sévit sur le golfe du Mexique et s'apprête à frapper les États-Unis a réduit de plus de 70 % la production d'hydrocarbures aux États-Unis. Hier Eni a baissé de 0,1 %, Saipem -0,7% Tenaris -1,2%.
Douche froide pour les banques italiennes de Fitch. L'agence a abaissé la note de 7 banques italiennes de taille moyenne. La révision à la baisse a affecté les notations à long terme de Popolare di Sondrio (à 'BBB+' de 'A-'), Banco di Desio (à 'BBB+' de 'A-') et Bpm (à 'BBB- ' de ' BBB'). Les notations de Carige, Popolare di Vicenza, Credito Valtellinese et Veneto Banca ont été abaissées en dessous de la qualité d'investissement (et donc au niveau 'junk') (pour tous, la réduction est de deux étapes, de 'BB+' à 'BBB'). Les notations de Bper (à 'BBB') et de Credem (à 'BBB+') ont en revanche été confirmées. Les perspectives sont négatives pour toutes les banques.
Mais hier, les banques étaient les grands protagonistes, sur et hors bourse. A partir de Montagne Paschi +1,9 %. De fait, l'opération de nettoyage imposée par Fabrizio Viola et par le président Alessandro Profumo se poursuit à toute allure, qui n'a pas mâché ses mots pour juger de l'état de l'institution : plus que le rachat d'Antonveneta ("quand j'étais chez Unicredit - commentaires - on me l'avait proposé mais j'ai refusé car le coût me paraissait élevé"), Profumo pointe l'indice "contre la qualité de la gestion précédente", qui impliquait entre autres l'achat de 27 milliards d'obligations d'État. "Nous avons un portefeuille qu'aucun de nous n'achèterait jamais avec son propre argent." Le résultat? Une banque qui doit 3,4 milliards à l'Etat mais capitalise en bourse pour 2,8 milliards.
D'où une nouvelle forte dépréciation du goodwill de Monte dei Paschi di Siena au premier semestre qui produit un résultat net négatif de 1,61 milliard (bénéfice de 261,4 millions au premier semestre 2011). L'amortissement du goodwill décidé par le conseil d'administration de la banque est de 1,52 milliard auquel il faut ajouter l'amortissement intégral de la marque Banca Antonveneta. Le résultat net d'exploitation du semestre est tombé à 182,5 millions (-69,1%). Améliore le core tier1 à 10,8% (+50 points de base depuis le début de l'année). Le ratio de fonds propres passe à 8,85 % net des obligations Tremonti.
Reprise complète également au Banca Popolare de Milan +0,8% qui clôture le premier semestre 2012 avec une perte nette de 131,3 millions. Le résultat a été affecté par la « dépréciation intégrale » des écarts d'acquisition et des immobilisations incorporelles pour 360 millions, qui a eu un impact (net de l'effet d'impôt) de 239,4 millions. Net de cet élément, le premier semestre de l'année enregistre un bénéfice normalisé de 97 millions, en hausse de 96,6% par rapport à juin 2011. Le résultat d'exploitation progresse de 6,3% à 794 millions, avec un produit d'intérêts à 455 millions (+9,3% ) et les commissions nettes à 243 millions (-12,6 %), tandis que les charges d'exploitation diminuent de 8,9 % à 498 millions, pour un coefficient d'exploitation de 62,7 %.
Piazza Affari a récompensé les comptes de Ubi en hausse de 4,8 % et dans une moindre mesure celles des Banque Popolare +0,6 %. Légèrement en hausse aussi Général, qui a clôturé avec un gain de 0,1 %, tandis que Mediolanum augmenté de 0,8 %. Parmi les actions industrielles, le signe moins est presque partout. Finmeccanica perdu 1,2 %, Prysmian -1,1% StM -1,6% Fiat Industrie -0,9 %. Parmi les utilitaires, A2a e Atlantia perdu respectivement 1,3 % et 0,7 %, Enel Vert Power a augmenté de 1,8 %. Forte hausse de Hera +6,2% après des résultats meilleurs que prévu (et l'intérêt du CDP). Aussi Acégas, fiancée à Héra, gagnait 6 %.
Prelios ralentit la course -7,6%, nouveau champ de bataille entre la famille Malacalza et Marco Tronchetti Provera. Davide Malacalza a voté contre l'approbation du rapport semestriel, ne voyant pas les hypothèses de continuité des activités. La position de Malacalza n'était pas partagée par le reste du conseil d'administration qui s'est exprimé de manière compacte en faveur de la continuité ». Le collège des commissaires aux comptes et le cabinet d'audit Ernst & Young ont également exprimé le même avis. Selon ces sujets, tant les banques que les opérations extraordinaires en vue, en effet, nous portent à croire que Prelios peut continuer à fonctionner dans la continuité soutenu par les actionnaires actuels.
RCS il a clôturé en hausse de 21% après avoir été suspendu pendant la majeure partie de la session. En deux jours, le gain global a été de 52,6 % : 4,9 millions d'actions ont changé de mains, soit près de 0,7 % du capital, deux fois et demie par rapport à lundi et plus de vingt fois par rapport à la séance de vendredi.
