L'Allemagne évitera probablement une récession. C'est la conclusion que l'on peut tirer du rapport mensuel de la Bundesbank. La banque centrale a expliqué qu'au troisième trimestre, la production industrielle agit probablement comme un frein à la croissance, mais les dépenses de consommation se portent plutôt bien.
La performance du produit intérieur brut allemand au troisième trimestre de l'année devrait en effet être similaire sinon légèrement meilleure que celle des trois mois au 30 juin, période au cours de laquelle la première économie européenne s'est contractée de 0,2 % en rythme trimestriel croître à un taux tendanciel de 0,8 %.
"Le résultat économique global sera au niveau du deuxième trimestre ou légèrement meilleur" écrit la Bundesbank, évoquant les données positives sur les salariés et les salaires qui devraient compenser le léger ralentissement du secteur industriel. Cela signifie que le PIB allemand est soit stable au troisième trimestre, soit en légère hausse.
La dynamique du PIB devrait également rester similaire au quatrième trimestre. "Compte tenu de la faiblesse des carnets de commandes et du moral déprimé des entreprises, le dernier trimestre de l'année devrait également afficher des performances modestes."
Face à ce scénario, nul doute que l'Allemagne n'est pas le moteur de croissance attendu mais le ralentissement est peut-être moins brutal que redouté.
La semaine dernière, le gouvernement allemand a nettement revu à la baisse ses prévisions de croissance pour l'année en cours et pour 2015, les portant respectivement à +1,2% contre +1,8% attendu en avril, et à +1,3% contre les +2% précédents.
