Combien d'émotions dans la séance de début de semaine. Le grand duel sur la Generali entre Banca Intesa et Mediobanca avec beaucoup de rebondissements avec la fermeture de la Bourse a maintenu la tension élevée sur la Piazza Affari. Et ce matin elle continue de se faire entendre : les meilleures valeurs du Ftse Mib sont celles de Generali (+8%) et Mediobanca (+7,5%), tandis qu'Intesa Sanpaolo voyage en queue de liste (-3,6%). Pendant ce temps, la vague d'annonces en provenance de la Maison Blanche a provoqué une overdose d'adrénaline à Wall Street et au-delà. Mais l'effet, pour l'instant, est plus de perplexité que d'enthousiasme.
Mais allons-y dans l'ordre. Generali a annoncé hier soir le rachat de 3,01% des droits de vote d'Intesa San Paolo par le biais d'un prêt de titres. L'entreprise démontre ainsi qu'elle a pris très au sérieux les rumeurs sur l'intérêt de la banque pour le Leone, hier en forte croissance à Piazza Affari sur la vague du scoop de presse selon lequel Intesa était intéressée à rejoindre Generali jusqu'à juste en dessous du seuil de rachat. offre de 25% pour éviter un axe français (Axa- Mediobanca- Unicredit) à la tête de la première société italienne.
Avant l'épilogue, le marché avait depuis le matin récompensé Generali et « puni » Intesa : la société de Trieste a gagné 3,94 % (avec un maximum jusqu'à 7 %) avec des transactions plus de quatre fois supérieures à la moyenne mensuelle ; Intesa perd 2,91% avec des volumes légèrement supérieurs à la moyenne dans un environnement bancaire encore fragile. Banca Generali suit également, +6,11%.
ALLIANZ ALLIE AVEC CA' DE SASS, MINALI VERS LA SORTIE DU LION
Le déménagement d'hier soir a probablement contrecarré toute prise de contrôle à Trieste. Selon le TUF, en effet, en cas d'actionnariat réciproque, ceux qui dépassent la limite des 3% en second lieu verront leurs droits de vote gelés au-delà de ce seuil et devront céder le quota excédentaire dans les 12 mois. Tout mouvement de chimie à ce stade a ses armes émoussées. La seule possibilité envisagée par le TUF est de lancer une OPA ou une offre publique sur au moins 60%, une opération qui, aux valeurs boursières actuelles, pourrait valoir plus de 12 milliards, en tout cas à la portée de la banque dirigée par Carlo Messine.
L'objectif d'Intesa, qui tiendra son conseil d'administration cette semaine, serait la constitution d'un pôle de bancassurance en Italie en combinant les activités de Generali avec celles d'Intesa Sanpaolo Vita, tout en transférant les activités hors d'Italie à d'autres opérateurs tels comme Allianz ou Axa. Demain se tiendra également le conseil d'administration de Generali : la démission du directeur général Alberto Minali est à l'ordre du jour.
Nous verrons ce matin si l'intervention de Generali a compromis les projets d'Intesa ou si une bataille décisive à un milliard de dollars pour l'équilibre financier du Bel Paese se profile.
TRUMP PROMET PLUS DE BAISSES D'IMPÔTS
Le cyclone Trump est entré en action. Hier, le nouveau président a retiré les États-Unis du TPP, l'accord commercial qui réunit 12 pays asiatiques et américains. « Un geste suicidaire – a commenté le sénateur John McCain – qui ouvre la porte à l'influence de Pékin ». La Chine a annoncé hier que l'Aiib, la banque d'investissement dans les infrastructures promue par la Chine, compte désormais 25 membres. Trump a également réaffirmé sa volonté de renégocier au plus vite les accords de l'ALENA avec le Mexique et le Canada. Puis, rencontrant une importante délégation d'entrepreneurs, il réitère sa volonté de procéder rapidement à la « révolution fiscale » : taux bas pour ceux qui travaillent aux États-Unis, ponction sur ceux qui importent des marchandises de l'étranger.
Aujourd'hui, le tour de force s'étendra au monde automobile : les dirigeants de Ford, GM et Fiat Chrysler seront reçus à la Maison Blanche, naturellement représentés par Sergio Marchionne. Beaucoup d'activisme, en vérité, a laissé le marché froid : le temps des promesses est révolu.
MNUCHIN (DARLING): UN DOLLAR FORT PEUT ÊTRE EN MAL
Les marchés asiatiques ont absorbé les os protectionnistes de Trump sans chocs majeurs. Après la forte baisse d'hier (-1,2%), la Bourse de Tokyo a cédé 0,1% Les données réconfortantes sur la production industrielle en provenance de l'indice PMI ont limité les dégâts. Hong Kong est sur un terrain positif.
Le dollar s'est toutefois montré plus stable, en baisse pendant sept séances consécutives. L'euro est passé à 1,076 contre la devise américaine, contre 1,070. Le dollar a perdu hier 1,7% face au yen. Le secrétaire au Trésor Steven Mnuchin a déclaré ce soir qu'un dollar fort pourrait être mauvais pour l'économie américaine. Les actions américaines sont dans le rouge : le Dow Jones perd 0,14%, le S&P500 -027%. Le Nasdaq était quasiment stable (-0,04%).
La forte baisse de Qualcomm (-12,7%) après l'annonce du procès intenté par Apple contre le fournisseur de puces pèse sur la liste. General Electric perd 2,2%, McDonald's -0,7%% malgré un trimestre avec des revenus et des bénéfices supérieurs aux estimations. Au contraire, les comptes de Yahoo! sont meilleurs que prévu, avec une croissance post-commercialisation de 1,2%. La société a confirmé que la vente à Verizon sera finalisée au deuxième trimestre.
Un tribunal fédéral a bloqué la fusion de 37 milliards de dollars entre les deux compagnies d'assurance maladie Aetna et Humana. Le juge a donné raison aux autorités antitrust compétentes qui s'étaient plaintes que l'intégration menacerait la concurrence dans le secteur.
Les prix du pétrole se sont redressés ce matin : Brent à 55,49 dollars (+0,5%), Wti à 53 dollars. Cependant, l'indice de l'énergie a chuté (-1,1 %), le pire hier. La perte d'Halliburton au cours du trimestre (-2,9%), pire que prévu, a pesé sur le secteur. Exxon (-0,9%). Eni (-1,5%), Saipem (-1,2%) et Tenaris (-1,2%) ont été faibles à Piazza Affari.
L'EUROPE AU TRIBUNAL : BREXIT ET ITALICUM À BARRIÈRE
Journée de baisse pour les Bourses européennes, avec des investisseurs qui se retrouvent à regarder l'avenir avec inquiétude après les premiers gestes du président Trump. La Consulta commence aujourd'hui l'examen des recours contre la nouvelle loi électorale, l'Italicum.
Les valeurs technologiques (Stoxx -1,1%) et les banques (-1,2%) et les banques (-1,3%) sont en baisse.Les valeurs pétrolières sont également en baisse (-0,78%).La Bourse de Milan est faible, malgré le conflit éclair sur Generali. L'indice Ftse Mib a clôturé la séance en enregistrant -19.328% à 0,6 0,7 points, se détériorant dans la dernière partie de la séance. Paris (-0,8%) était également en baisse, Francfort (-0,7%) était pire Madrid (-XNUMX%) Londres également en baisse (-XNUMX%).
Theresa May, qui rencontrera vendredi Donald Trump à Washington, a annoncé une rencontre prochaine avec le Premier ministre chinois Xi Jingping. En attendant, le verdict de la Haute Cour est attendu aujourd'hui sur le recours du gouvernement contre l'obligation de faire précéder le Brexit d'un vote au Parlement
Les gouvernements de la zone euro ont débloqué l'allègement de la dette à court terme de la Grèce, selon une note du Mécanisme européen de stabilité ESM. La décision ouvre la voie à une baisse du ratio dette/PIB de la Grèce et à une réduction des besoins de financement bruts.
VENTES AUX ENCHÈRES DU TRÉSOR EN COURS. LA PLUS GRANDE DIFFUSION AVEC MADRID DEPUIS 2012
Sur le marché obligataire, après une flambée à 2,06%, la plus élevée des six dernières semaines, le taux sur le dix ans de décembre 2026 a clôturé la séance juste au-dessus des 2%. L'écart avec le Bund s'est établi à 170 points de base après avoir atteint 173, au plus haut depuis le 12 décembre.
Le spread vis-à-vis de l'Espagne s'est à nouveau assez nettement dégradé : l'écart Btp/Bono est remonté à 57 centimes, le plus haut depuis février 2012. A l'occasion du placement jeudi prochain 26 janvier, le ministère de l'Economie proposera entre 2 et 2,5 milliards d'euros de Ctz le 28 décembre 2018 et de 0,5 à un milliard de dl Btp indexés.
BANQUES, ONLY CREVAL FLYS, UNICREDIT SLIDES
Les banques en Europe sont faibles (-1,2%), l'Italie est pire (-2,3%). L'exception est Creval (+2,3%) dans l'hypothèse de la fusion avec Bper (-2,3%). L'opération pourrait également concerner Unipol (+1,6%).
Unicredit a vendu environ 2,8 % le jour où le regroupement d'actions a pris effet. Le Bpm a également diminué (-2,8%). L'association Lisippo, l'une des références des retraités de l'institut, a contesté le résultat de l'assemblée extraordinaire du 15 octobre dernier qui avait donné son feu vert à la fusion avec Banco Popolare et à la naissance de Banco Bpm Spa.
ENEL RÉCUPÈRE LE COUPON. PARMALAT, L'OFFRE PUBLIQUE ARRÊTÉE JUSQU'AU 8 FÉVRIER
Enel a clôturé à 4,084 euros, après avoir détaché un dividende de 0,09 euros aujourd'hui. La variation corrigée du détachement est de +0,8 %. Eh bien l'automobile. Fiat Chrysler +1,6%, Cnh et Brembo en hausse d'environ un demi-point de pourcentage. Telecom Italia -0,7% malgré la promotion du courtier américain Raymond James à Strong Buy.
Dans le luxe, Ferragamo +1,1%, Yoox +0,9% et Luxottica -2,1%. La Consob a suspendu les délais d'examen du dossier de l'Opa Lactalis sur Parmalat pour recueillir plus d'informations sur les litiges en cours, notamment avec Citigroup. La Commission aura jusqu'au 8 février pour répondre.
