Assicurazioni Generali a stipulé un contrat avec Horse Capital I, une société d'activité désignée irlandaise, pour couvrir le ratio de sinistralité sur le portefeuille de responsabilité MT de 12 de ses sociétés présentes dans les sept pays européens où Generali détient une part de marché significative dans le segment MT ( Italie, Allemagne, France, Autriche, République tchèque, Espagne et Suisse).
Generali a mis en place avec succès cette protection à l'échelle du Groupe contre les changements inattendus du taux de sinistres de la RC automobile, transférant une partie du risque associé aux investisseurs obligataires. Horse Capital I a émis trois tranches de titres de créance, chacune pour un montant de 85 millions d'euros et avec des profils de risque différents, pour un montant total de 255 millions d'euros. Les titres ont été placés auprès d'investisseurs opérant sur le marché des capitaux, par le biais d'une émission conforme à la réglementation américaine 144A.
Cette opération est le premier placement jamais réalisé sur le marché des capitaux dans le cadre de cette législation qui offre une protection sur le marché de la responsabilité civile automobile. Le directeur général et directeur financier du groupe Generali, Alberto Minali, a déclaré : « La transaction que nous avons préparée démontre une fois de plus l'approche avancée du groupe en matière de gestion du capital et la structuration de mécanismes de transfert de risque adéquats. Le grand succès de cette initiative, quelques semaines seulement après l'Investor Day à Londres, est une nouvelle et claire confirmation du fait que le marché des capitaux apprécie à nouveau les actions entreprises par le Groupe pour optimiser l'allocation du capital en ligne avec ses stratégie".
Horse Capital I est une opération innovante qui offre à Generali une couverture entièrement collatéralisée pour une durée de trois ans. Il permet également à Generali de gérer de manière optimale toute volatilité du ratio de sinistralité et du ratio de solvabilité et, dans le même temps, permet à ses sociétés de continuer à souscrire avec la discipline habituelle et à opérer dans la gestion
revendications conformément à ses meilleures pratiques.
Le succès rencontré sur le marché des capitaux a permis d'augmenter de plus de 40 % la protection offerte à Generali par rapport aux 180 millions d'euros initiaux. Generali paiera annuellement une prime différente selon la tranche souscrite – 4 % pour la Classe A, 6,25 % pour la Classe B et 12 % pour la Classe C – sur le montant de la couverture respectivement fournie en correspondance avec chaque tranche .
