Bénéfices déjà supérieurs au coupon complet de 2014 et 2016 en croissance. Assicurazioni Generali a clôturé les neuf premiers mois de l'année avec un bénéfice net de 1,7 milliard, en hausse de 8,7% et supérieur au 1,5 milliard réalisé au cours de la même période de 2014. Lors de la conférence téléphonique avec les agences de presse, puis également en le prochain avec des analystes, le directeur financier Alberto Minali a confirmé l'objectif de plus de cinq milliards de dividendes cumulés en quatre ans: un objectif en ligne avec la génération de capital que le groupe peut produire dans ce laps de temps.
"Nous confirmons une fois de plus qu'au cours des quatre prochaines années, nous verserons des dividendes cumulés de plus de 5 milliards d'euros, ce qui signifie que nous allons certainement le coupon de l'année prochaine devra augmenter – a déclaré Minali – la génération de trésorerie est très importante pour nous et c'est un élément que nous gardons sous contrôle », « dans toutes les unités opérationnelles du groupe, la génération de trésorerie augmente et donc les flux de trésorerie qui arrivent à la société mère sont importants ".
Le marché en début d'après-midi ne récompense pas le titre, qui évolue faiblement en baisse de 0,92% tandis que le Ftse Mib augmente de 0,21 %. Les opérateurs se sont concentrés sur les bénéfices du troisième trimestre qui se sont arrêtés à 420 millions, en baisse de 18% par rapport à 513 à la même période un an plus tôt et surtout contre les 555 millions indiqués par le consensus Bloomberg. Le résultat a été pénalisé par la baisse du résultat opérationnel dans les affaires vie et par des dépréciations plus importantes dues à la volatilité des marchés. « Nous nous attendons à un bon quatrième trimestre – a assuré Minali – et nous sommes convaincus que les bénéfices pour l'ensemble de l'année seront nettement supérieurs à ceux de l'année dernière ».
L'Indice Solvabilité I était de 166% (+2 pp par rapport à fin 2014) tandis que le ratio Economic Solventi, qui repose sur un nouveau modèle interne basé sur une série de règles européennes sur le capital (appelées Solvabilité II) qui sera opérationnel à partir de 2016, il s'élevait à 196 %.
Dans l'ensemble, les premières réactions des analystes sont positives. Analystes de Barclays, qui titrent la première note après les résultats sur 9 mois « Petit raté, Solvabilité économique meilleure », notons que le résultat opérationnel de 1.061 3 millions d'euros est en baisse de 196 % par rapport au consensus » mais aussi que « sur le plan opérationnel, la dynamique reste solide dans le secteur vie (bien qu'en légère décélération) et continue de s'améliorer dans les affaires non-vie malgré des marges déjà élevées ». Par ailleurs, ils soulignent que "le ratio de solvabilité économique s'est établi à 4%, seulement 190 points de moins qu'au trimestre précédent et au-dessus du consensus de XNUMX% grâce à l'impact positif du resserrement des spreads souverains qui a en partie compensé d'autres mouvements négatifs dans le marché".
Pour les analystes de Ub il s'agit "d'un ensemble de chiffres décents, avec des résultats de capital et d'exploitation plus solides qui continuent d'être atteints dans le secteur de l'assurance IARD, deux facteurs positifs"
Lors d'une conférence téléphonique avec des agences de presse, Minali a ensuite exclu que le groupe prenne le terrain en M&A. "Nous n'envisageons pas de faire des acquisitions pour le moment", a-t-il dit, rappelant que la récente faite sur MyDrive était "très spécifique et sélective", afin de doter le groupe d'un ensemble de compétences. Enfin, commentant la sortie de Generali de la liste des institutions financières systémiques (Sifi) décidée ces derniers jours par le Conseil de stabilité financière, dit-il : c'est "une confirmation" et aussi "une reconnaissance de la réalité d'un groupe qui ne devient qu'un groupe d'assurance".
Le PDG Mario Greco s'est en effet concentré sur le cœur de métier de l'assurance en vendant les unités périphériques pour augmenter la rentabilité. "Cela signifie encore une fois que tout le travail effectué dans notre entreprise sur l'activité d'assurance - a ajouté Minali - trouve pour nous une confirmation dans la décision du FSB". Pour les SIFI, la législation internationale prévoit des exigences de fonds propres plus élevées.
