"Tout ce qui est nécessaire, approprié ou possible”. C'est le sens de l'expression britannique Le Monti complet (dont beaucoup se souviendront du titre du film). Un jeu de mots qui convient parfaitement aujourd'hui pour résumer le défi du nouveau premier ministre Mario Monti. Mot de Morgan Stanley qui a publié aujourd'hui un premier commentaire sur le nouveau parcours de Monti.
"Avec la richesse des ménages qui est un multiple de la dette publique - écrit l'analyste Daniele Antonucci - mettre encore plus la main dans les poches des Italiens pourrait être la voie par laquelle la répression financière va se matérialiser. Mais pour réduire une lourde dette, le nouveau Premier ministre devra se concentrer principalement sur les réformes structurelles favorables à la croissance et sur l'assainissement budgétaire. Si l'Italie a un solide palmarès pour obtenir le deuxième, pas le premier ».
Morgan Stanley note que lea richesse des ménages italiens s'élève à 8,7 340 milliards d'euros (7 milliers d'euros par ménage), la plus élevée du GXNUMX. Dans les estimations, la part des propriétés résidentielles compte pour plus de la moitié du total. En tout cas cela 44,5% de la richesse est concentrée dans 10% des ménages tandis que les 50% les plus pauvres ne possèdent que 9,8% du total. Les obligations d'Etat (355 milliards dont 195 italiennes) doivent rester exclues du calcul de la richesse des ménages car en réalité elles devront être remboursées par les impôts futurs.
"Un impôt sur la fortune - explique Morgan Stanley - pourrait aider à répandre un sentiment de justice, car des sacrifices substantiels pour les ménages à faible revenu devraient persister. Mais, au mieux, cela pourrait rapporter quelques milliards dans les caisses de l'État. C'est pourquoi peut-être pourrait s'accompagner de la réintroduction de l'ICI sur les logements occupés par leur propriétaire ».
Et aussi les ventes d'actifs pourraient aider à augmenter les revenus ici: L'Italie semble avoir une marge de manœuvre suffisante sur ce front. Dans les calculs de Morgan Stanley, la valeur de marché des actifs privatisables pourrait s'élever à 812 milliards d'euros (240 milliards monétisables). Tout comme cela pourrait produire des avantages réduire le coin fiscal et en même temps augmenter la TVA. Mais si les limites de la soutenabilité de la dette ne sont pas encore atteintes et qu'une plus grande stabilité politique et la solidité du bilan du secteur privé sont des éléments cruciaux pour toute action que le gouvernement devra mettre en œuvre à court terme, le véritable tournant doit venir de croissance. « C'est la seule chose qui manque à l'Italie et qui pourrait surprendre les marchés et l'Europe. pouquoi L'Italie a un bilan modeste dans la mise en œuvre de réformes favorables à la croissance. Les choses à faire ne manquent pas, une large stabilité politique et une cohésion sociale seront nécessaires ».
