Fondiaria Sai chute de 5% à 1,075 euro après avoir atteint un plus bas intrajournalier à 1,037. Et cela alourdit l'ambiance d'une grille tarifaire déjà plombée par le pessimisme de Berlin lors du sommet européen de vendredi. Si toutes les valeurs financières sont passées en territoire négatif et que Generali a également perdu environ 2%, le groupe d'assurance est aujourd'hui plombé par des facteurs plus spécifiques. A commencer par la sortie du panier Ftse Mib qui sera effective à partir du lundi 19 décembre et qui dépend de la révision périodique des indices. Fonsai sera remplacé dans le panier qui récupère les blue chips de Piazza Affari par Salvatore Ferragamo, qui monte aujourd'hui de 1,95%.
Ensuite, il y a l'attente de l'opération complexe de renforcement des actifs qui passe par l'issue de la rencontre d'aujourd'hui entre le top management du groupe et Isvap. Le plan préparé par Fondiaria Sai prévoit, parallèlement aux cessions et à la libération du goodwill, la création d'un véhicule dans lequel fusionner les participations stratégiques dans RCS, Mediobanca, Pirelli, Unicredit et MPS. Le Credit Suisse entrerait alors à 40% dans la société automobile. Mais le feu vert de l'Autorité pour cette opération est loin d'être évident : selon les rumeurs, Isvap ne souhaiterait pas que Fondiaria Sai garde le contrôle du véhicule même s'il lève des liquidités. L'émergence d'un nouvel actionnaire avec une participation de 12,5% dans Premafin, la holding cotée de la famille Ligresti, actionnaire de Fondiaria Sai à hauteur de 35,7%, n'aide pas à clarifier. Il s'agit de Giancarlo De Filippo, un professionnel de 73 ans originaire de la Principauté de Monaco, qui a toujours été lié à Ligresti et administrateur du Heritage Trust of the Bahamas, un fonds fiduciaire qui détient l'investissement dans Fondiaria Sai. "L'ingénieur Ligresti et ses enfants ne sont pas les bénéficiaires de la fiducie et j'exclus catégoriquement qu'il existe un lien entre les bénéficiaires de la fiducie et la famille Ligresti - s'est défendu aujourd'hui De Filippo dans la presse -. Je connais l'ingénieur Ligresti depuis plus de 20 ans mais, tant pour des raisons de confidentialité liées à mon mandat de fiduciaire que pour lui éviter des embarras compréhensibles, je ne lui ai jamais révélé l'existence de la fiducie. Jusqu'à la communication de lundi, ni l'ingénieur ni ses enfants n'étaient au courant de l'existence de la fiducie ».
Mais le noeud sur la compagnie automobile dépend aussi du fait qu'il n'est pas dit que cette solution, qui prévoit le transfert de seulement 40% au Credit Suisse, soit suffisante pour ramener les coefficients de solvabilité à des niveaux sûrs. Et c'est aussi pour cette raison que l'avis de l'Autorité pourrait être négatif. Dans ce cas, Fondiaria Sai devra élaborer un plan alternatif de renforcement de capital et le marché craint qu'une nouvelle augmentation de capital ne se profile à l'horizon, de l'ordre de 500 millions. Le conseil se réunira pour discuter de solutions alternatives le 12 décembre lors d'une réunion extraordinaire du conseil.
