Un redressement équilibré des comptes
On discute beaucoup en cette période de l'opportunité de donner aux règles européennes régissant les finances publiques des Etats membres une application plus orientée vers la croissance, sans perdre de vue la stabilité. Dans notre pays, l'attention reste également correctement focalisée sur la nécessité de réorganiser le budget des administrations publiques, avec un intérêt particulier pour les dépenses. De nombreux aspects concernant la gestion et la composition des finances publiques peuvent influencer le développement d'une économie. Quelques indications utiles émergent en retraçant ce qui s'est passé ces dernières années.
En 2009, le budget public italien avait enregistré un déficit supérieur à 80 milliards d'euros, soit près du double de l'année précédente. En termes de PIB, il était passé de 2,7 % à 5,5 %, la valeur la plus élevée depuis 1996. Le solde primaire, qui ne tient pas compte des intérêts de la dette et donne donc une représentation plus fidèle du solde réel des comptes, était revenu à étant négatif pour la première fois depuis 1990. Résultant principalement de la récession, la détérioration avait affecté les finances publiques de toutes les principales économies européennes, se traduisant dans certains cas par une intensité bien supérieure à celle enregistrée en Italie.
La correction des finances publiques dans les principales économies européennes
Malgré la persistance de la crise, les années suivantes ont été caractérisées par une attention particulière au rééquilibrage des comptes, due également aux fortes tensions manifestées sur le marché des titres de la dette publique. En Italie, le solde primaire est passé d'un déficit de 0,8 % du PIB en 2009 à un excédent de 2,2 % en 2013. Une correction de 3 points de pourcentage en quatre ans est moins profonde que celle réalisée sur la même période par l'Irlande, l'Espagne et Portugal, sensiblement égal à celui de la France, légèrement supérieur à celui de l'Allemagne. Pour apprécier les effets que produit une correction des finances publiques sur l'économie d'un pays, l'ampleur de la manœuvre n'est cependant pas le seul élément à considérer. Ce qui importe, c'est surtout la composition des mesures, avec la subdivision entre recettes et dépenses.
Généralement, une réduction des dépenses, avec une attention particulière à la limitation du gaspillage, produit de meilleurs effets pour l'économie que ceux obtenus par une simple augmentation des revenus. Sur les quatre années considérées dans leur ensemble, la manœuvre italienne apparaît bien équilibrée, également en comparaison avec les autres pays. 60% des 3 points de correction ont en effet été obtenus à partir d'une réduction de l'incidence des dépenses nettes d'intérêts sur le PIB. Seule l'Irlande fait mieux, avec plus de 80%, mais surtout l'Allemagne.
Les comptes publics allemands ont enregistré une correction du rapport entre le solde primaire et le PIB de 2,6 points de pourcentage, conséquence d'une baisse de plus de 3 points du rapport entre les dépenses nettes d'intérêts et le PIB et d'une réduction simultanée de l'incidence des recettes . Situation inverse en France : la correction de 3 points résulte d'une hausse des recettes sur le PIB de 3,6 points partiellement absorbée par une croissance d'un demi-point du poids des dépenses.
Au terme de ces quatre années, les Allemands ont pu bénéficier d'une réduction de la pression fiscale (de 40,6% du PIB à 40,2%), tandis que les Italiens ont subi une augmentation (de 43% à 43,8%). , ce qui est cependant un résultat bien inférieur à celui affectant les Français (de 44,2 % à 48 %).
En concentrant l'attention sur notre pays, une première particularité apparaît cependant. Les quatre dernières années peuvent être divisées en deux périodes. De 2009 à 2011, le rapport entre le solde primaire et le PIB s'est amélioré de 2 points de pourcentage, sous l'effet d'une diminution du poids des dépenses nettes d'intérêts sur le PIB de 2,4 points contre une diminution de celui des recettes d'un peu moins d'un demi-point , la pression fiscale étant passée de 43 % à 42,5 %.
Au cours des deux dernières années, la correction d'un point de PIB est en revanche exclusivement le résultat d'une action sur les recettes, qui a plus que compensé une hausse de l'incidence des dépenses. Évidemment, en comparant ces deux périodes, il convient de rappeler que la première (2010-2011) a été affectée par une croissance économique, quoique modérée, tandis que la seconde (2012-2013) a connu une nouvelle récession généralisée. Les manœuvres approuvées pour rééquilibrer les finances publiques ont évidemment eu des effets négatifs sur l'économie italienne, rendant la deuxième récession encore plus profonde qu'elle ne l'aurait été autrement. Dans le Bulletin économique de janvier 2013, la Banque d'Italie a estimé la croissance plus faible découlant des manœuvres approuvées par le gouvernement à environ 2012 point de pourcentage pour 2013 et 1.
Cependant, il convient d'aller voir comment la manœuvre sur les recettes, mais surtout celle sur les dépenses, a été répartie entre les différents postes du budget. En effet, il importe de vérifier si les effets négatifs sur la croissance peuvent se limiter à un impact de court terme ou si, au contraire, des effets structurels sur le potentiel de développement du pays sont à craindre.
Plus d'impôts et moins de cotisations dans les recettes des administrations publiques
Presque tous les principaux pays de la zone euro ont utilisé le paquet de recettes comme mesure de rééquilibrage des finances publiques, bien qu'avec des degrés d'intensité variables. L'Allemagne est la seule à avoir réduit le ratio entre les recettes totales et le PIB au cours des quatre dernières années, passant de 45,2 % en 2009 à 44,7 % en 2013.
En Italie, il est passé de 46,5% à 47,7%, une augmentation peu significative par rapport aux autres économies européennes. En effet, 1,2 point de pourcentage représente une augmentation beaucoup plus faible que celle réalisée par les pays qui se sont trouvés dans des situations particulièrement difficiles, comme la Grèce (+7,5 points de pourcentage) et le Portugal (+4,1 ), mais il est également égal à environ un tiers de la français (+3,6) et moins de la moitié de l'espagnol (+2,7).
Une vue d'ensemble au niveau européen de la répartition de l'action sur les recettes entre les principaux postes budgétaires montre comment, dans les grandes économies de la zone euro, une orientation vers l'augmentation du poids des impôts directs a prévalu contre une légère réduction de celui des impôts indirects et une baisse significative de l'incidence des cotisations sociales.
Évidemment, il existe des différences et des particularités entre les différents pays, qui méritent d'être soulignées. La France a considérablement augmenté le poids des recettes sur le PIB, agissant principalement sur les impôts directs, même si le pays continue de se caractériser par rapport aux autres économies européennes par une forte incidence des cotisations sociales, qui ont atteint près d'un cinquième du PIB.
L'Espagne, en revanche, a réduit le poids des cotisations sociales, finançant l'intervention par une forte action sur les impôts indirects, qui sont passés de 8,8 % à 11 % du PIB. L'Allemagne, qui comme mentionné est le seul pays à avoir réduit le poids des recettes, a déplacé une partie du prélèvement des cotisations sociales vers les impôts directs. Cette brève description montre comment les pays européens qui obtiennent les meilleurs résultats en termes de performances à l'exportation sont aussi ceux qui ont mis en œuvre ces dernières années une réorganisation de la composition du prélèvement visant à réduire le coût du travail, avec des effets positifs sur la compétitivité des entreprises nationales. .
En Italie, les recettes totales en 2013 étaient légèrement supérieures à 750 milliards d'euros. En 2009, il y en avait 715. Au cours des quatre dernières années, la composition des revenus a légèrement changé. Le produit des impôts directs a approché les 2013 milliards d'euros en 240, soit 32 % des recettes totales. L'IRPEF absorbe la quasi-totalité des recettes avec plus de 170 milliards. Au cours des quatre dernières années, le prélèvement sur le revenu des personnes physiques s'est légèrement déplacé de la composante fiscale vers la composante régionale et communale. L'impôt sur les sociétés s'élève à 35 milliards d'euros et représente près de 5 % des recettes totales, un poids sensiblement inchangé par rapport à 2009.
Les recettes fiscales indirectes ont également augmenté ces dernières années, dépassant 220 milliards d'euros et absorbant 30 % des recettes totales. Le poids de la TVA est resté supérieur à 12 %, malgré la baisse qui a touché ces deux dernières années du fait de la forte baisse de la consommation : les recettes, égales à 85 milliards d'euros en 2009, avaient atteint 97 milliards en 2011 puis chuté à 92 l'an dernier.
Une forte augmentation a affecté la taxe foncière : en 2009 les recettes de l'ICI s'élevaient à moins de 9 milliards d'euros, en 2013 l'IMU en a collecté près de 20 milliards. Les revenus de l'IRAP sont stables, à plus de 30 milliards. 6 2 juillet 2014 L'augmentation des impôts directs et indirects a financé la baisse des cotisations sociales. Avec un chiffre d'affaires total de plus de 210 milliards d'euros, elles représentaient 2013 % du chiffre d'affaires total en 28, avec une baisse de plus d'1 point par rapport à 2009.
La baisse des investissements des administrations publiques se poursuit
En 2013, les dépenses totales des administrations publiques italiennes se sont élevées à près de 800 milliards d'euros, un montant légèrement inférieur à celui de l'année précédente. Parmi ceux-ci, plus de 80 ont été utilisés pour payer les intérêts sur la dette. Si l'on exclut ce poste, dont la taille ne peut être influencée que dans une faible mesure par les décisions de politique budgétaire, les dépenses publiques sont passées au cours des quatre dernières années de 47,9 % du PIB en 2009 à 46 % en 2013. Si l'on examine la répartition de cette réduction parmi les éléments individuels, cependant, certains points critiques émergent. Seul 0,3 des 1,9 point de pourcentage de la réduction globale résulte d'une réduction des dépenses courantes nettes d'intérêts. Le solde est le résultat des économies réalisées grâce à une réduction substantielle des dépenses d'investissement.
Parmi les dépenses courantes, une baisse significative concerne le coût de la main-d'œuvre. En 2009, les dépenses consacrées aux employés de l'administration publique ont dépassé 170 milliards d'euros, soit 11,3 % du PIB. En 2013, grâce au blocage du chiffre d'affaires et à la suspension des renouvellements de contrats, il est tombé à 164 milliards, soit 10,5 % du PIB. Une légère réduction a également affecté le coût supporté pour les prestations sociales en nature, qui se rapportent à plus de 90% au secteur de la santé, et pour les consommations intermédiaires, postes qui représentent respectivement un peu moins de 3% et environ 5,5% du PIB.
Toutefois, ces économies ont été presque entièrement absorbées par l'augmentation du coût des prestations sociales en espèces, qui comprennent pour l'essentiel les dépenses liées au paiement des pensions. En 2013, nous avons approché les 320 milliards d'euros, soit plus de 20 % du PIB, en raison également de l'augmentation qui a touché la composante hors retraite liée aux décaissements des filets sociaux. Une trajectoire de plus grande maîtrise, en revanche, concernait les sorties du compte de capital. Les investissements des administrations publiques sont passés de 2,5 % du PIB en 2009 à 1,7 % en 2013.
Dans la première année de la crise, les investissements publics avaient approché les 40 milliards d'euros ; en 2013, nous sommes tombés à 27, soit une baisse de près de 7 2 juillet 2014 30 %. Une réduction des dépenses a également affecté les aides à l'investissement ; nous sommes passés de 1,6% du PIB en 2009 à 0,9%. Si l'on considère l'ensemble de la part du budget allouée à l'investissement, tant sous forme d'investissements publics que sous forme de contribution aux investissements privés, il ressort qu'une coupe de plus de 20 milliards d'euros a été opérée au cours des quatre dernières années.
Cependant, ce qui s'est passé au cours de cette période n'est pas seulement le résultat de la nécessité de rééquilibrer les comptes dans une période de difficultés économiques, mais aussi la poursuite d'une tendance qui avait affecté les années précédentes. Le rapport entre les investissements publics totaux et les contributions aux investissements privés et le PIB est passé de 4,1 % en 2009 à 2,7 % en 2013, loin des valeurs proches de 5 % enregistrées au début des années XNUMX.
La baisse des investissements des administrations publiques a touché tous les principaux types d'actifs. De 2009 à 2013, les investissements en bâtiments, qui représentent près de 40 % du chiffre total, ont diminué d'environ un tiers. Les dépenses de travaux routiers sont passées de 9 milliards d'euros en 2009 à moins de 7 milliards, avec une baisse d'environ un quart similaire à celle qui a touché toutes les autres dépenses de génie civil, qui comprennent, entre autres, les investissements dans les ports et les voies ferrées. de 6,5 à moins de 5 milliards.
La réduction des investissements apparaît encore plus évidente si l'on passe des valeurs actuelles aux quantités. Corrigés de l'évolution des prix, les investissements publics combinés et le soutien apporté à l'investissement privé ont chuté de près de 40 % au cours des quatre dernières années, tombant à leur plus bas niveau depuis 1990. elle affecte le potentiel de développement de l'économie. De 2011 à 2013, les investissements dans les travaux routiers ont chuté de plus d'un quart, tombant de 10 points de pourcentage sous le niveau de 2000. Il en va de même pour les autres travaux de génie civil, qui se sont effondrés à des niveaux inférieurs d'environ 30 % à ceux du début du la dernière décennie.
Les changements de ces dernières années ont modifié la composition des dépenses de l'administration publique, accentuant les processus en cours également dans les années précédant la crise. Si l'on considère les dépenses totales nettes d'intérêts, les dépenses courantes représentaient 88 % du total au début des années 2009 ; en 91 nous étions à 2013%, en 94 nous sommes montés à plus de 7%. Les investissements des administrations publiques sont passés en un peu plus de vingt ans de plus de 4 % du total à moins de 8 %, 2 2014 juillet 2 avec des apports aux investissements privés qui n'absorbent aujourd'hui que XNUMX % des dépenses globales.
Quelques remarques conclusives
La correction des finances publiques réalisée en Italie au cours des dernières années, bien qu'importante, n'apparaît pas d'une ampleur extraordinaire si on la compare à celle des autres grandes économies européennes. Une vue d'ensemble montre un certain équilibre dans la répartition des interventions entre recettes et dépenses. En regardant les détails, cependant, certains aspects émergent qui méritent l'attention. Suite à l'évolution des décisions sur les quatre années considérées, on note tout d'abord une tendance à se tourner davantage vers une augmentation des recettes au détriment de la maîtrise des dépenses.
Du côté des recettes, l'augmentation de la pression fiscale apparaît insignifiante en comparaison internationale, surtout compte tenu de la valeur finale, qui est loin de celle des autres pays. Depuis quatre ans, la baisse de la fiscalité sur le travail semble aussi moins courageuse que celle suivie dans d'autres pays. Du côté des dépenses, la réduction de certains postes courants apparaît positive. Peu de choses peuvent être faites sur l'augmentation des prestations sociales en espèces, compte tenu des manœuvres sur les retraites déjà approuvées. Cependant, l'augmentation du coût des filets sociaux rend de plus en plus appropriée une réorganisation adéquate de l'ensemble du système. L'aspect le plus inquiétant est sans aucun doute la forte baisse des investissements.
Un pays qui souffre déjà d'un niveau d'infrastructure insuffisant risque d'être davantage pénalisé par des décisions de réduction des dépenses qui affectent des postes, comme les travaux routiers par exemple, qui attirent moins l'attention du public que ce qui se passe pour certains coûts de fonctionnement. Les effets sur la croissance des politiques de rééquilibrage des comptes pourraient donc aller bien au-delà du court terme si cette tendance à la réduction constante des investissements se poursuit dans les prochaines années.
