"La reprise mondiale s'est encore affaiblie dans un contexte de turbulences financières accrues et de baisse des prix des actifs." L'alerte est venue mercredi 24 février du Fonds monétaire international qui - en vue du G20 qui se tiendra les 26 et 27 février à Shanghai, en Chine - a publié un document intitulé "Global Prospects and Policy Challenges".
Le Fonds souligne qu'après un ralentissement « inattendu » de l'activité économique mondiale fin 2015, un nouveau ralentissement s'est produit début 2016. En conséquence, une nouvelle baisse des estimations de croissance est « probable » dans la prochaine édition du Perspectives de l'économie mondiale que le FMI publiera en avril. En janvier, le Fonds avait déjà réduit ses prévisions globales de 0,2 % pour 2016 et 2017, à +3,4 et +3,5 % respectivement.
"Les développements indiquent de plus grands risques d'un déraillement de la reprise à un moment où l'économie mondiale est particulièrement vulnérable aux chocs défavorables", écrit le FMI, soulignant que cette conjoncture "fragile" accroît "l'urgence d'une large portée qui renforce la croissance et gère". vulnérabilités ». Pour cette raison, "des politiques monétaires accommodantes restent indispensables là où l'inflation est encore inférieure aux objectifs des banques centrales".
Dans le même temps, cependant, selon le Fonds, "la dépendance excessive à l'égard des politiques monétaires doit être réduite" et des actions multilatérales fortes sont nécessaires pour stimuler la croissance et contenir les risques. À cet égard, l'institut dirigé par Christine Lagarde fait valoir que le "G20 doit agir maintenant pour mettre en œuvre de manière décisive les stratégies de croissance existantes" et que "des réformes du filet de sécurité financière mondiale peuvent être nécessaires, y compris de nouveaux mécanismes de financement".
REPRISE PROGRESSIVE EN ZONE EURO, NPLS TOUJOURS ÉLEVÉ
Quant à la zone euro, « une reprise progressive se poursuit – poursuit le FMI –, soutenue en partie par les bas prix du pétrole malgré un ralentissement des exportations nettes. Cependant, la faiblesse des investissements, le chômage élevé et la faiblesse des bilans pèsent sur la croissance ». L'institut de Washington souligne également "le besoin persistant de désendettement des entreprises" dans la zone euro, ainsi que dans les économies avancées, et rappelle que le niveau des prêts non performants est "toujours élevé". Les banques de l'UE "ont subi de fortes baisses du marché boursier à la suite d'une rentabilité affaiblie, reflétant un héritage d'endettement élevé, une exposition aux matières premières et aux marchés émergents et des taux d'intérêt négatifs", une image qui, selon le FMI, s'applique également au Japon. Pour ces raisons, dans la zone euro, des pays comme l'Allemagne qui disposent de marges de manœuvre d'un point de vue budgétaire « devraient faire davantage pour soutenir la croissance par des investissements dans les infrastructures, par exemple ».
LE QE DE LA BCE SOUTIENT LA REPRISE, MAIS PLUS DOIT ÊTRE FAIT
L'assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne "a soutenu la reprise en améliorant la confiance et les conditions financières", poursuit le FMI, arguant que l'institut dirigé par l'Italien Mario Draghi "devrait continuer à signaler fortement sa volonté d'utiliser tous les outils disponibles jusqu'à son prix". mandat de stabilité est respecté », étant donné que « l'inflation reste faible ». En bref, le programme d'achat d'obligations "devrait être soutenu par un ensemble équilibré de politiques, y compris un soutien budgétaire, des budgets améliorés et des réformes structurelles".
LA FED EST PLUS CLAIRE SUR CE QU'ELLE COMPTE FAIRE DES TAUX
En ce qui concerne la Réserve fédérale, après le resserrement monétaire de décembre dernier, le premier depuis juin 2006, « de nouvelles actions devraient être bien communiquées - poursuit le texte - et basées sur des preuves claires de pressions sur les salaires ou les prix et une évaluation que l'inflation se prépare à remonter vers l'objectif de 2% de la Fed ».
BREXIT, LE RÉFÉRENDUM MET EN DANGER LES PERSPECTIVES DE LA GRANDE-BRETAGNE
Le Fonds soutient également que le référendum du 23 juin au cours duquel les citoyens britanniques seront appelés à s'exprimer pour ou contre la sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne est l'un des risques qui pourraient menacer les perspectives actuellement encourageantes de l'économie britannique. Le FMI a expliqué que les perspectives de l'économie outre-Manche sont positives. « Les directeurs exécutifs du Fonds se félicitent de la solide performance économique du Royaume-Uni, qui a conduit à une croissance robuste, à un taux d'emploi élevé, à une réduction significative du déficit et à une résilience accrue du secteur financier. Toutefois, ces perspectives relativement positives sont soumises à des risques et à des incertitudes, notamment ceux liés aux perspectives mondiales, à la faible croissance de la productivité, aux niveaux toujours élevés d'endettement des ménages et au prochain référendum sur l'adhésion à l'UE.
MIGRANTS, EN EUROPE NOUS AVONS UN BESOIN URGENT DE POLITIQUES D'INTÉGRATION
Quant à la question des migrants, le Fonds monétaire international affirme qu'il est « urgent d'adopter des politiques » pour soutenir leur intégration dans la population active en Europe : à court terme, « l'impact macroéconomique de l'augmentation du nombre de réfugiés sera probablement une augmentation modeste de Croissance du PIB, reflet de l'expansion budgétaire liée à l'accompagnement des demandeurs d'asile ». A moyen terme, cependant, les effets sur la croissance et les finances publiques "dépendent de l'efficacité de leur intégration dans les marchés du travail nationaux".
Le FMI fournit des exemples de politiques qui pourraient faciliter l'intégration des réfugiés, notamment « la réduction des restrictions à l'autorisation de travail pendant la phase de demande d'asile, le renforcement des politiques de travail favorables aux réfugiés, l'octroi de subventions aux employeurs privés qui embauchent des immigrants et des exemptions temporaires sur le minimum salaires". L'institution dirigée par Christine Lagarde propose également de faciliter les voies de reconnaissance des compétences des réfugiés et de leur mobilité géographique. En fait, le FMI conseille de permettre aux réfugiés de se déplacer là où ils sont le plus susceptibles de trouver un emploi.
