Le président vénézuélien Maduro a appelé à une restructuration de la dette publique du pays. Sa déclaration a déchiré le voile sur les marchés émergents qui après les assemblées annuelles du Fonds monétaire international étaient revenus sur le devant de la scène pour les gestionnaires de fonds communs de placement, mais qui ont vu le mois dernier des sorties de capitaux suivre surtout sur les produits en monnaie locale en Asie, à l'exception de la Corée du Sud et de la Chine.
Et c'est précisément le FMI qui publie une déclaration dans laquelle il accuse le Venezuela d'avoir omis de rendre compte des opérations extraordinaires de politique sociale ainsi que des données officielles sur la balance commerciale, et fixe un ultimatum de 6 mois pour permettre aux inspecteurs de terminer l'examen des données économiques sur place et offrant au pays le dernier recours pour activer une aide financière de plus en plus urgente.
L'annonce de la restructuration de la dette extérieure, égale à 10 fois les réserves de change restantes, sur une exposition totale du Gouvernement d'environ 150 milliards de dollars, après des années de récession et alors que le pays est au bord d'une crise humanitaire, a certainement pris les marchés par surprise, étant donné que les obligations vénézuéliennes se négocient à des prix par défaut depuis un certain temps. En revanche, les données sont sans équivoque : 2016 s'est terminée avec un PIB négatif de 16,5 % et une situation d'hyperinflation supérieure à 250 %.
L'inflation vénézuélienne a continué de grimper cette année, dépassant les 650 % et la récession s'est installée à 12 %. Maduro a augmenté le salaire minimum vital de 50 % et les pensions de 30 % pour apaiser la population, mais ce n'était certainement pas suffisant et, par conséquent, l'annonce dans laquelle il a honoré l'échéance de novembre de PDVSA, la compagnie pétrolière phare, a cependant causé les cours des obligations PDVSA chutent de plus de 25 %.
Après la restructuration de la Grèce pour 261 milliards de dollars, le Venezuela est le deuxième cas de méga restructuration, donc supérieur au défaut argentin de 2011 pour 82 milliards de dollars américains. Pour un pays sous sanctions américaines, mettre les créanciers, dont les hedge funds américains, autour de la table ne sera pas facile.
Le paradoxe de cette situation, derrière laquelle se cache l'annonce inattendue de Maduro avec une invitation aux fonds qui détiennent la plupart des obligations vénézuéliennes le 13 novembre à s'asseoir à une table de négociation, réside dans la tentative de gagner 6 à 9 mois de négociations en vue des prochaines élections. En effet, les fonds américains, du fait des sanctions, ne pourront pas participer aux négociations, faisant ainsi le jeu du président Maduro, qui exploitera leur absence et leur réticence à négocier.
Une situation chaotique, sur laquelle Maduro espère renforcer son consensus comme en témoigne la rhétorique avec laquelle il a expliqué que l'argent des titres PDVSA aurait pu être mieux utilisé pour soulager le pays mourant. Au cours des 4 derniers mois, les manifestations et les affrontements de rue ont totalisé 125 morts et les manœuvres législatives habiles de Maduro ont contenu les oppositions en les endiguant tandis qu'il resserrait les rangs des loyalistes, profitant des querelles internes des partis qui, malgré les résultats du référendum , n'ont jamais su gouverner .
La Russie et la Chine parlent déjà de soutien à la renégociation et il faut reconnaître que c'est uniquement grâce à leur implication dans l'industrie pétrolière du pays que Maduro a pu éviter le défaut à ce jour, en fait avec plus de 60 milliards de dollars américains de financement ils ont aidé le PDVSA à se tenir debout. Et cette situation ne fera certainement qu'accroître les tensions sur les prix du pétrole plus généralement ainsi que sur les marchés émergents, à un moment où tous les BRICS ont des difficultés politiques et économiques à gérer.
Le récent scandale à Singapour impliquant Goldman Sachs avec le fonds souverain malaisien ajoute au regain de tensions au Moyen-Orient entre le Yémen et l'Arabie saoudite et cela commence à jeter des bruits inquiétants sur la stabilité des bourses émergentes sur lesquelles des prises de bénéfices généralisées sont attendu dès cette semaine en vue du début des négociations qui verront le vice-président, Tareck El Aissami, d'origine syrienne et chaviste radical, protagoniste des négociations et pris entre les accusations des USA pour son implication dans les activités des trafiquants de drogue et son investiture pour succéder à Maduro.
