"A intervalles réguliers, les trente dernières années ont été ponctuées de graves crises financières affectant des pays, des zones géographiques étendues ou, comme dans le cas de la crise actuelle, l'ensemble de l'économie mondiale". Tels sont les mots d'introduction du volume de Renato Filosa et Giuseppe Marotta, ancien directeur de la Banque d'Italie et de diverses institutions internationales pour le premier, et professeur d'économie monétaire à l'Université de Modène et de Reggio Emilia pour le second.
Dans le volume, l'accent est mis sur le thème des crises financières, que les auteurs abordent avec une méthodologie scientifique extrêmement rigoureuse, en prenant soin de ne pas tomber dans des banalisations ou des simplifications faciles à partir de "l'actualité financière".
Le livre, divisé en sept chapitres et enrichi de quelques annexes finales substantielles, peut être facilement divisé en deux macro-domaines.
Le premier, composé des quatre premiers chapitres, suit une logique purement déductive : à partir de la description d'une situation d'équilibre, dans lequel le concept de stabilité monétaire et financière est exploré, avec les politiques connexes qui peuvent être mises en œuvre, jusqu'à l'analyse des financements structurés, charnière de la dernière crise qui s'est développée en 2007. Au milieu - dans les chapitres 2 et 3 - se trouvent les définition de quelques modèles théoriques qui mettent mieux en évidence l'imbrication des causes concomitantes en période d'instabilité, et laexposition des crises survenues dans les années quatre-vingt et quatre-vingt-dix du siècle dernier dans les pays émergents (Mexique, Asie du Sud-Est, Argentine) et dans les pays avancés (États-Unis, Scandinavie, Japon).
Dans cette première partie, où le lecteur est progressivement introduit dans des mécanismes financiers complexes, Filosa et Marotta ont voulu offrir d'une part quelques outils d'analyse nécessaires, largement extrapolés de la théorie économique, d'autre part l'observation de divers et significatifs réalités économiques, afin de montrer l'insuffisance des modèles individuels pour interpréter la genèse et la dynamique des crises.
Dans la deuxième partie du volume, composée de trois chapitres, l'intérêt est porté sur les différentes mesures qui "permettent de réduire la probabilité de survenance d'une crise, d'en limiter l'ampleur et de faciliter sa résolution". Les principaux instruments de régulation qui garantissent la stabilité financière, tout en protégeant l'épargnant-investisseur, sont ensuite décrits. Une attention particulière est portée au rôle des banques et à la régulation micro et macroprudentielle : mission fondamentale dévolue à la supervision, mais aussi au bon fonctionnement du filet de sécurité dont la finalité est d'instaurer la confiance et de contenir les éventuels effets négatifs d'éventuelles effondrements.
Le dernier chapitre du livre est consacré à quelques propositions de réforme, suscitées par la récente crise de 2007, avec un regard constant sur les particularités du système bancaire mondial : forces et faiblesses endogènes.
Filosa et Marotta entretiennent, tout au long de l'écriture, une approche néo-institutionnaliste des relations économiques et financières, selon laquelle la stabilité et l'équilibre économique général dépendent directement du niveau de confiance que les institutions et les instruments de régulation sont capables d'inculquer aux opérateurs, de corriger leurs comportements déviants et d'adopter en temps opportun des réformes si nécessaire.
Globalement, le travail vise à représenter une incitation à l'éducation financière comme élément d'une plus grande connaissance du citoyen-investisseur. "La contribution que le volume aspire à offrir dans ce domaine - renvoyant les auteurs à l'enquête économique dans des conditions d'instabilité - est d'acquérir une conscience adéquate de la multiplicité des facteurs, mais en même temps des quelques clés de base pour leur interprétation ".
Des références historiques précises et soigneusement sélectionnées, l'utilisation d'outils analytiques-mathématiques, des questions de recherche linéaires et bien présentées, sont autant d'ingrédients utiles pour faire de ce volume un excellent exemple d'union entre le travail scientifique et le "manuel" de l'investisseur. Le tout accompagné d'une clarté d'exposition qui ne dégénère jamais en constructions simplistes.
Titre : Stabilité financière et crise
Auteur : Renato Filosa et Giuseppe Marotta
Éditeur : Le Moulin
Collier : Etudes et Recherches
Date de sortie : 08/09/2011
Pages : 392, broché
langue italienne
ISBN: 978-88-15-23305-9
Tarif : 30,00 €
