FIAT ET LES BANQUES EN LUMIÈRE LE JOUR DE LA CONSOB
LE FREINAGE DE LA CHINE ET DE L'UKRAINE PESENT SUR LES TARIF
La Locomotive chinoise continuer à ralentir. C'est ce qui ressort de données PMI, qui signale la tendance toujours faible de l'activité manufacturière (48,4), en baisse pour le quatrième mois consécutif. Pendant ce temps, le vent de la guerre continue de souffler d'Ukraine : un poste de police à Odessa a été conquis par des milices séparatistes.
Réflexe, réflexivement, le Bourse de Shanghai -0,75 %. En attendant, les tensions géopolitiques font grimper l'or (1305 XNUMX dollars l'once) dans un marché resserré, conditionné par la fermeture de Tokyo et de la Bourse de Corée aujourd'hui et demain pour les vacances.
C'est ainsi que nous recommençons après la "courte" semaine, qui a pourtant enregistré pas mal de changements : la reprise de l'occupation US et le feu d'artifice des différents M&A (Pfizer-Astra en tête). En attendant la direction de la BCE jeudi 8, la Commission européenne publiera aujourd'hui ses prévisions de printemps. Demain, ce sera le tour de l'Eurogroupe et de l'Ecofin où le ministre Pier Carlo Padoan pourra apporter les premières mesures de relance de l'économie à la table communautaire. Concernant la reprise, a déclaré Padoan à la télévision hier, il y aura "des surprises positives au second semestre".
Le budget hebdomadaire de Place Afari fermé en parité : l'indice baisse de 0,1 %. Depuis le début de l'année, la hausse est cependant de 14,8 %. Un résultat flatteur, ou plutôt le plus beau des cadeaux pour les 40 premières années de la Consob célébrées ce matin par le président Giuseppe Vegas dans l'habituel rapport annuel.
Wall Street clôture vendredi dans le rouge, mais le bilan de la semaine enregistre une modeste hausse : S&P 500 +1% (après un record infrajournalier historique) ; Dow Jones +0.9% (et nouveau plus haut). Le meilleur de tous le Nasdaq + 1,2 %.
L'habituelle assemblée des actionnaires de Berkshire Hathaway, le géant aux 300 milliards d'actifs géré par Warren Buffett, s'est tenue samedi : l'essai d'Omaha exprime sa confiance dans l'économie américaine, anticipe de nouvelles acquisitions à la fois seul et en combinaison avec 3G Capital mené par l'ancien champion de tennis Jorge Paulo Lemao.
L'index Stoxx 600 des bourses européennes il a augmenté de 1,2 % au cours de la semaine. Les opérations de Fusion & Acquisition, qui sont à la base des hausses du, ont fortement contribué à ce résultat Le géant pharmaceutique britannique AstraZeneca +17% et français Alstom +10%. Depuis le début de l'année, des opérations de fusions et acquisitions ont été annoncées dans le monde entier pour une valeur de 1.000 54 milliards de dollars. Le calcul est de Bloomberg, qui souligne que cette année le seuil du billion de dollars a été touché bien 2013 jours avant ce qui s'est passé en 300, surtout grâce à une concentration des opérations annoncée en avril pour un total de 175 milliards, sans compter XNUMX milliards. les offres d'achat qui ont été rejetées ou qui attendent toujours une réponse.
BTP, BUND ET BONO SKY DÉMARRANT EN ATTENTE DE LA BCE
Nell'attesa del sommet de la BCE jeudi, les marchés achètent généreusement des obligations sur tous les marchés (y compris les marchés émergents) avec un œil particulier sur la soi-disant périphérie européenne.
Le BTP a atteint un nouveau record avec le rendement à 3,03 ans à un plus bas historique de XNUMX%. L'écart avec le Bund est de 158. L'Espagne a fait encore mieux : le rendement du Bono est tombé à 2,97 %, son plus bas depuis le début des années 8,4. Pendant ce temps, l'Irlande a maintenant indexé les rendements des gilts britanniques. Des résultats encore plus sensationnels concernent le Portugal, la Grèce (de 6,1 à XNUMX%) et Chypre.
Mais le déluge d'achats a également concerné les marchés "core" : l'obligation allemande à 1,45 ans est tombée à 1,9% après 3%, l'obligation allemande à 2,58 mois est revenue en terrain négatif ; l'obligation US T clôture la semaine à 3,4%, l'obligation à XNUMX ans cède moins de XNUMX%.
L'absence d'inflation pèse sur tous les marchés, un facteur qui enlève les tensions sur les taux d'intérêt mais tempère l'enthousiasme, comme l'ont confirmé vendredi la réaction molle de la bourse américaine et le ralentissement consécutif du dollar après les brillantes données sur l'emploi américain.
LISBONNE EST LIBRE DE LA TROÏKA. LES ÉVALUATIONS MONTENT (DERNIÈREMENT).
Après Dublin, Lisbonne. Le Portugal est sorti de la procédure de sauvetage de la troïka hier, sans demander le moindre parapluie protecteur en vue des prochaines adjudications publiques d'obligations. Un choix conforté par les performances de la "périphérie" de l'Europe : l'Irlande a désormais accroché les rendements des gilts britanniques. Pendant ce temps, les rendements de la Grèce, abandonnés depuis un an, ont chuté à 6,1%).
Les flux vers la "périphérie" de l'Europe, jugée par certains comme à risque de bulle, sont favorisés par les notes habituellement pro-cycliques (plutôt tardives) des agences de notation : la promotion de la Slovénie par Fitch est également arrivée vendredi (perspective de négatif à stable). Auparavant, l'agence avait amélioré la note de l'Italie, de l'Espagne, du Portugal et de Chypre. Au cours des derniers mois, Moody's a promu l'Irlande et l'Espagne et relevé les perspectives de sept autres pays de la zone euro (dont l'Italie et l'Allemagne). Enfin, Standard & Poor's a relevé sa perspective sur la Belgique. Le seul « rejet » concerne la Finlande : S&P a confirmé le triple A mais a abaissé la perspective à négative. Un nouvel élan pourrait intervenir vendredi lorsque Moody's et S&P annoncent de nouveaux votes sur le Portugal.
ALFA, LE TEMPS CLIQUE, LES PROJETS DE MARCHIONNE À DETROIT
Le clou de la semaine sera sans aucun doute la présentation du rapport trimestriel et du business plan de Fiat Chrysler Automobile. A Détroit, Sergio Machionne illustrera un plan qui s'annonce "plus qu'ambitieux", centré sur un objectif de plus de 6 millions de voitures d'ici 2018) et d'excellents profits, avec la recrudescence de une Alfa Romeo autonome, une marque à associer le plus possible à Maserati, sans exclure le transfert du siège social à Modène. Mais aussi sur un plan Chine pour Jeep, une stratégie autonome pour le Brésil et la naissance d'une marque low-cost.
De grandes attentes chez les analystes. Mais tout aussi grande prudence. Comment Marchionne va-t-elle réussir à financer le plan ? Le groupe, qui après avoir finalisé le rachat de Chrysler, a une dette de plus de dix milliards, se prépare en effet à faire face à des investissements qui prévoient des investissements de 9 milliards rien que pour la relance d'Alfa. Fin mars, lors de l'assemblée générale des actionnaires, Marchionne avait indiqué qu'il pouvait continuer sans renforts en capital, ajoutant toutefois que le prêt convertible (1,5 milliard d'euros) restait possible. Cependant, le plan aura besoin de beaucoup d'argent. Dès lors, d'autres innovations ne sont pas exclues, voir l'éventuelle introduction en bourse de Ferrari ou Maserati.
Certes, comme l'a écrit Max Warburton d'Alliance Bernstein, "un plan crédible avec des investissements crédibles signifie pour FCA de ne pas générer de bénéfices en espèces et de ne pas verser de dividendes aux actionnaires pendant au moins 3-4 ans".
Fiat a gagné environ 2014% depuis le début de 47.
Sous les projecteurs de l'automobile également allumé Brembo + 5,5% à 28,13 euros, porté par Mediobanca qui relève l'objectif de cours à 31 euros contre 27 euros précédents, confirmant la recommandation positive de Surperformance. Le titre a bondi de 100% en 2013 et de 43% depuis le début de l'année.
RCS, RENDEZ-VOUS TECHNIQUE (CRIMSON) EN PLACE DE PESENTI
Il Conseil d'administration de Rcs MediaGroup a décidé hier soir de proposer aux actionnaires d'intégrer au conseil d'administration Teresa Cremisi, présidente-directrice générale de Flammarion, la maison d'édition française vendue il y a deux ans. Les administrateurs l'ont décidé ce soir, en vue de l'assemblée générale qui se tiendra jeudi prochain, le 8 mai. Cremisi, qui remplacera le sortant Carlo Pesenti, est également administratrice du Rcs Libri (elle a l'intention de démissionner si elle est élue).
les actionnaires devront également se prononcer sur la confirmation d'Attilio Guarneri, proposé par les héritiers de Giuseppe Rotelli et déjà coopté au conseil comme le premier des non-élus de la liste minoritaire.
Les actionnaires devront également voter la modification des statuts, fixant le nombre d'administrateurs d'un minimum de sept à un maximum de onze, avec attribution de deux tiers des sièges à la liste ayant obtenu le plus de voix et d'un tiers à la les minorités. La proposition de conversion des obligations d'épargne des deux catégories en actions ordinaires sera également soumise à l'assemblée générale des actionnaires de jeudi.
ENI, L'ÈRE SCARONI SE FERME, ATLANTI TIFA ETIHAD
Assemblée historique, jeudi, chez Eni. En fait, l'ère de Paolo Scaroni au sommet du chien à six pattes s'est terminée, avec le passage du relais à Claudio Descalzi, déjà à la tête du secteur de l'exploration et protagoniste des découvertes réussies des champs au Mozambique.
Parmi les autres rendez-vous de la semaine, mardi l'approbation des rapports trimestriels de Finmeccanica et Snam. Le lendemain ce sera au tour de rapports trimestriels par Enel Green Power et Pirelli, tandis que le jeudi 8 mai ce sera au tour de CNH Industrial, Enel et Mediobanca. La semaine se terminera par l'approbation des comptes d'Atlantia, sous le feu des projecteurs pour les retombées de l'accord, encore à définir, entre Alitalia et Etihad. La stratégie de la société d'Abu Dhabi prévoit un rôle clé pour le hub de Fiumicino.
Aujourd'hui les dividendes sont détachés : Astm, Banca Profilo, Popolare Sondrio, Banco Desio, Banco di Sardegna, Centrale Latte Torino, Enervit, Esprinet, Mutui Online, Leone Film Group, Saes Getters, Save, Valsoia.
MEDIASET AVANCE GRÂCE À L'ESPAGNE
Mediaset il a clôturé la semaine en tête du top dix sur la Piazza Affari avec une augmentation de 7,4 %. Le marché attend des nouvelles d'Espagne. Selon de récentes rumeurs, l'accord avec Prisa pour le rachat de 56% de D+, la plateforme espagnole de télévision numérique payante dans laquelle Mediaset détient déjà 22% du capital, pourrait être proche.
En tête des négociations serait Telefonica, propriétaire de 22% supplémentaires, qui serait sur le point de présenter une offre proche des 800 millions demandés par Prisa, et souhaiterait associer Mediaset au rachat.
L'OPÉRATION BPM A ÉTÉ DÉMARRÉE. BPER AUGMENTE ÉGALEMENT SON CAPITAL
L'augmentation de capital de la société démarre ce matin Banca Popolare de Milan pour 500 millions d'euros qui clôturait vendredi à plat une séance qui l'avait vu naviguer au-dessus de 0,76 euros. Au cours de la semaine, le titre a perdu 3,4 %. Les droits seront négociables jusqu'au 16 mai. Le prix de référence ajusté est égal à 0,6475 euro, tandis que la valeur unitaire de référence des droits sera plutôt égale à 0,0784 euro. Le prix de souscription sera de 0,43 euro, avec un ratio de 9 actions nouvelles émises pour 25 actions détenues. La décote sur le prix théorique post détachement du droit est égale à 31,76 %.
L'augmentation a un coût total de 26 millions d'euros entre les dépenses et les commissions versées au consortium de garantie. Le rapport trimestriel de l'institut sera également approuvé au cours de la semaine.
Départ ce matin aussi le regroupement des actions de Monte Paschi à raison d'une action ordinaire nouvelle pour cent détenues. L'institut de Sienne était le feu arrière (-4%) de la liste la semaine dernière.
Le stoxx italien a perdu 0,16% vendredi, l'européen 0,48%.
Pampelune Capital Management a réduit sa participation dans Unicredit à 4,877% contre 5,001% qu'elle détenait en juin 2012.
Carige tonique +5,55% après que le top management a rappelé en séance d'hier que l'augmentation de capital de 800 millions est suffisante, alors que la Fondation est prête à descendre à 19% du capital.
Faits saillants aussi Bper +1,27% vendredi également grâce à Banca Akros qui a estimé de bons résultats pour le groupe au premier trimestre. Demain, le conseil d'administration de l'institut se réunira : une augmentation de capital d'environ 800 millions est à l'ordre du jour.
