Avec les élections archivées, l'Europe entame la recherche de nouveaux équilibres au milieu d'anciens problèmes. Les déclarations de Salvini contre Bruxelles, ainsi que les rumeurs sur l'arrivée d'une amende pouvant aller jusqu'à 3,5 milliards d'euros à l'Italie, pour non-respect des contraintes de la dette, ont lesté la liste. Et il est impressionnant de voir que l'écart du BTP avec la Grèce s'est réduit à 48 points. Mais le jeu ne fait que commencer même au niveau européen. Ce soir, le processus de sélection du remplaçant de Jean Claude Junker commence par un dîner entre chefs d'Etat, d'où pourraient déjà émerger des candidats forts. Celui de Manfred Weber, le député CDU désigné par Angela Merkel, semble perdre du terrain. Les actions de la libérale Margrethe Vestager montent.
En attendant, les Bourses reprennent leur activité à plein régime après Wall Street et le jour de congé boursier britannique.
LISTES ASIATIQUES POSITIVES, PÉTROLE AU-DESSUS DE 70 DOLLARS
Les bourses asiatiques sont en hausse. Le Nikkei de Tokyo gagne 0,4%, le CSI 300 de Shanghai et Shenzhen 1%, en attendant de nouvelles injections de liquidités, le Hang Seng de Hong Kong 0,5%, le Kospi de Séoul 0,1%.
Le dollar s'apprécie face au yen, au yuan et à l'euro.
Donald Trump, après avoir rendu visite au nouvel empereur japonais, a interprété une version pacifiste avec l'Iran ("Je ne veux pas la guerre") mais a ajouté que les États-Unis n'étaient pas prêts pour le moment à conclure l'accord de paix sur le commerce avec la Chine.
Le pétrole Brent est revenu à 70 dollars le baril, en raison de +2% hier, ce matin le future s'échange à 70,1 dollars le baril. L'écart avec le WTI, le précieux pétrole brut du Texas, se creuse à 11,4 dollars le baril, au plus haut depuis près d'un an. Le marché pétrolier devrait être en équilibre vers la fin de 2019 grâce à la baisse des stocks mondiaux et à une demande qui reste forte, a déclaré à Reuters le ministre koweïtien du Pétrole. Mais il est trop tôt, a-t-il ajouté, pour dire si les producteurs de pétrole devront étendre leurs objectifs de production actuels de 1,2 million de barils/jour.
Produits pétroliers vendus sur la Piazza Affari. Saipem baisse de 0,6%, Tenaris baisse de 1,75% tandis qu'Eni s'arrête aux niveaux de clôture de vendredi.
MARKET PLEISCE POUR FCA-RENAULT
Même en Asie, cependant, l'attention a été monopolisée par l'accord qui promet de changer la géographie de la voiture : l'annonce de la naissance de FCA-Renault qui semble également rencontrer les faveurs des opérateurs tokyoïtes. Aujourd'hui débute la mission de Dominique Sénard, numéro un de Renault, au Japon pour obtenir le soutien de Nissan. Ce ne sera pas facile car, aux États-Unis, la marque japonaise est en concurrence féroce avec Jeep.
Nissan a probablement augmenté de 2,5% sur les attentes de participation à l'accord Renault-Fiat Chrysler. Mieux encore, Mitsubishi (+4,7%), l'autre partenaire de l'alliance. Dans le segment automobile, Toyota (+1%) et Honda (+1%) progressent également.
ELKANN : CES OFFRES FONCTIONNENT, VOIR CHRYSLER
"Nous voulions agir avec audace en nous basant sur l'expérience avec Chrysler. Ces deals fonctionnent », a commenté John Elkann sur l'offre faite à Renault de donner vie au quatrième constructeur mondial, en attendant d'étendre le deal aux partenaires japonais de la Régie. Les Bourses ont accueilli l'opération avec enthousiasme :
LE TITRE À TRAVERS LES ÉTOILES, 800 MILLIONS D'ARRIVÉE POUR EXOR
L'action Fiat Chrysler a clôturé avec un gain de 7,98 % après des volumes six fois supérieurs à la moyenne. La faveur du marché est également garantie par le fait que les actionnaires de FCA se verront distribuer, avant la réalisation de l'opération, un dividende de 1,6 euro (total 2,5 milliards), plus un autre coupon de 0,16 euro en cas de vente de Comau. pas passer.
Exor se mobilise également (+6,12%) qui collectera des dividendes supplémentaires d'environ 0,82 milliard d'euros auprès de FCA avant la fusion puis deviendra le premier actionnaire du groupe, post-fusion, avec une participation de 13%. Equita a relevé sa recommandation "d'acheter" sur le titre car elle estime "probable la finalisation de l'opération qui améliore significativement le profil de risque du groupe".
Les entreprises de l'indice automobile EuroStoxx sont en hausse (+1,8%), le meilleur d'hier. Peugeot, écarté du jeu après avoir été courtisé, et avoir courtisé, perd 2 %. Renault + 14 %.
IL VA PRENDRE UN AN POUR L'OK DE L'ANTITRUST
En attendant, la machine de l'opération continue. Le conseil d'administration de la maison française, réuni hier matin, a déclaré qu'« il étudiera avec intérêt la proposition amicale. Un avis sera fourni en temps opportun." C'est-à-dire que d'ici une semaine le conseil d'administration donnera son adhésion au projet qui a déjà recueilli l'adhésion officieuse du gouvernement français, gros actionnaire de Renault, et Matteo Salvini ne s'en soucie pas non plus. « Si Fiat grandit, c'est une bonne nouvelle pour l'Italie et pour les Italiens – a déclaré Salvini -. Je compte que l'opération est géniale ». Le chemin est encore long (il faudra un an pour obtenir les autorisations nécessaires, notamment auprès des différentes autorités de la concurrence), mais les débuts sont prometteurs. John Elkann, futur président du colosse (PDG l'actuel PDG de Renault Dominique Sénard, directeur général Mike Manley) a remué les morceaux avec prudence mais détermination, sans oublier la gouvernance (sur un pied d'égalité, majorité d'indépendants, exclusion probable du représentant du gouvernement de Paris) ou la garantie qu'aucune usine ne sera fermée. Les représentants de Nissan restent à convaincre, toutefois satisfaits de ne pas subir seuls la fusion tant redoutée avec Renault.
MILAN EN ROUGE PAR PEUR DES AMENDES EUROPÉENNES
Le marché italien a connu hier une séance à double face. L'ouverture positive, favorisée par le résultat des élections et plus encore par la fusion entre FCA et Renault, a été suivie d'un coup d'arrêt brutal lorsque Bloomberg a révélé que la Commission européenne envisageait de proposer une procédure d'infraction pour dette qui ouvrirait la voie à l'amende pour nos pays de jusqu'à 3,5 milliards motivés par la dette élevée. Plus ou moins dans le même temps, Matteo Salvini a affirmé qu'il voulait changer les "vieilles et mauvaises" règles budgétaires imposées par l'Europe, grâce à son succès électoral. La décision de la commission pourrait intervenir le 5 juin. Salvini a déjà anticipé le 5 juin que si la demande n'est que de faire des coupes "alors nous dirons non".
La Bourse italienne -0,06% à 20.363 XNUMX qui avait été positive jusque-là, a fait volte-face, pour nous clôturer, la seule parmi les listes du Vieux Continent, en baisse.
En revanche, les autres places boursières ont été positives après le résultat des élections européennes : la vague populiste tant redoutée a été contenue.
Paris tient (+0,37%), Francfort et Madrid font mieux, en hausse d'un demi-point.
A noter le +6% de la Bourse d'Athènes après le triomphe de Nea Dimokratia et l'annonce d'élections anticipées qui ouvriront la voie à un gouvernement plus agréable aux investisseurs : le rendement à 3,1 ans est tombé à 80%, XNUMX points de base en moins de clôture de vendredi dernier.
LE SPREAD SAUT À 281 POINTS, 6 MILLIARDS DE BTP ARRIVENT
En fin de séance cependant, en raison des très faibles volumes dus à la fermeture de Londres et de Wall Street, les gouvernements italiens ont souffert, sous la menace de l'amende de l'UE.
L'écart entre les BTP et les Bunds sur le tronçon de 10 ans s'élève à 281 points de base contre 267 vendredi. En parallèle, le taux à 2,66 ans passe de 2,55% à XNUMX%.
Les enchères du Trésor démarrent aujourd'hui avec l'offre de Btpei et Ctz qui hier soir se négociaient à 0,745% en hausse par rapport aux 0,697% du placement en mars.
Le 30 mai, le ministère de l'Économie mettra à la disposition des investisseurs entre 4,75 et 6 milliards d'euros sur quatre titres dans le cadre de l'adjudication à moyen-long terme. Dans le détail, 500-750 millions du CCTEU seront offerts en janvier 2025, 2,25-2,75 milliards du BTP 10 ans en août 2029 et 2-2,5 milliards dans un fork commun pour le BTP 5 ans en juillet 2024 et le hors course décembre 2025.
BANQUES FAIBLES, ATLANTIA ET FINCANIERI VOLENT
Seule la circonscription d'Agnelli dans les bourses a permis à Piazza Affari de limiter les dégâts après la torpille lancée par la Commission européenne qui a touché le système bancaire. Unicredit perd 2,3%, Banca Bpm -2,4%, pire encore Bper (-2,66%). Intesa Sanpaolo limite les dégâts à -0,55 %.
Bas Azimut (-2%) et UnipolSai (-1%).
A noter en revanche la montée en puissance d'Atlantia (+3,14%) ; le marché espère qu'un gouvernement dans lequel la Ligue aura un poids spécifique plus important atténuera la pression sur la possibilité de révoquer la concession de la filiale Autostrade per l'Italia.
Le rapprochement entre l'Italie et la France profite également à Fincantieri +8,2% dans l'espoir que la fusion dans le secteur automobile ouvrira la voie au rachat de la société française Chantiers de l'Atlantique par la société italienne.
Temps -0,5%. La CDP étudie un plan qui prévoit la cession à l'entreprise de sa participation de 50% dans Open Fiber contre la souscription par la Cassa d'une augmentation de capital réservée de l'opérateur téléphonique. L'opération permettrait à CDP d'augmenter entre 20 et 25% de Tim et à ce dernier d'intégrer ultérieurement son réseau à Open Fiber, créant ainsi un opérateur national unique d'infrastructure haut débit.
