La cotation de Facebook est désormais à nos portes, et encore une fois la plus pyrotechnique des introductions en bourse prendra des connotations bien plus larges que ce que révèlent les indices boursiers et les évaluations des analystes. La semaine prochaine – selon certaines rumeurs – le «roadshow” par le propriétaire de Facebook, Mark Zuckerberg.
Le jeune homme de vingt-huit ans, tout en boucles et en taches de rousseur, originaire de Dobbs Ferry, une petite ville à la périphérie de la Grosse Pomme surplombant les rives de l'Hudson, va donner le coup d'envoi du "voyage" à travers lequel le top management des plus grandes le plus grand réseau social tentera d'attirer - comme des abeilles sur le miel - des investisseurs potentiels.
Le timing indique que la cotation pourrait être bouclée d'ici la fin du mois, mais ce ne sont pas tant les dates que les valeurs en jeu qui monopolisent l'attention des observateurs : la société Menlo Park pourrait être valorisée entre 75 et 100 milliards de dollars.
Zuckerberg, quant à lui, après avoir acquis Instagram, cherche des cinq pour allumer le feu d'artifice, mais avant de déboucher le champagne il devra lever quelques doutes : quelles sont les réelles perspectives de croissance ? Le réseau compte désormais plus de Millions d'utilisateurs 900, combien augmentera-t-il à l'avenir et à quelle vitesse ? Bien que les ventes du premier trimestre de 2012 aient augmenté de 45%, les coûts ont également grimpé en flèche, réduisant le bénéfice de 12% en mars.
Et les précédents d'échecs illustres ne manquent pas : les événements du "bulle internet », qui a mis fin à l'effervescence boursière de la fin du siècle, parlent d'eux-mêmes. Pensez au déclin de Netscape ou au prodige"iVillage», startup fondée par les ambitieuses Candice Carpenter et Nancy Evans puis lancée sur les listes sans grand succès.
L'écrivain Erik Larson s'en souvient ainsi : "pour le profane - la citation ndlr - cela paraissait magique, une entreprise aussi éthérée que l'air gagnait en un clin d'œil une valeur égale à plus de deux millions de dollars". Alors craquez. Larson poursuit : "les actions ont connu une baisse longue et constante et en 2006 la société a été rachetée par NBC Universal pour seulement six cents millions de dollars, 8,50 par action contre les 24 de la cotation initiale".
Et pourtant, Candice Charpentier elle n'était pas naïve : elle comprenait beaucoup de choses dont Zuckerberg, alors qu'il était encore considéré comme un « garagiste », ne rêvait même pas : les partenariats avec les annonceurs, l'importance d'une marque faisant autorité, la capacité à s'adresser au marché féminin. Autant d'actifs immatériels mais qui font la différence dans ces startups du réseau qui ne peuvent pas compter sur des chiffres ronflants à montrer aux investisseurs.
Néanmoins, alors que personne ne parle plus d'iVillage, Zuckerberg est venu en duo sur scène avec Obama et menant la plus grande opération boursière de tous les temps, parmi celles mises en scène sur le web.
"Il y a ceux qui comprennent à quel point Internet va changer le travail et le commerce au cours du prochain millénaire, ceux qui peuvent deviner à quel point la brique et le mortier peuvent être détrônés au profit du cyberespace, et il y a ceux qui ne le peuvent pas", pointe-t-il. Larson se référant au triste déclin d'iVillage.
Et puis il y a l'Amérique : le pays des grandes disparités, mais aussi celui où ce n'est pas par pur hasard que la publicité d'une IPO s'appelle un « roadshow », expression qui évoque le mythe du « pays des opportunités », de la recherche constante d'un chemin personnel vers le succès, faisant partie de ce «grand roman américain» que tant d'écrivains - de Melville à Fitzgerald, de Salinger à McCarthy - ont tenté d'écrire.
Si l'introduction en bourse de Ford, dans les années sombres du maccarthysme, a écrit une partie de cette histoire, le manège Facebook - aujourd'hui aux mains de la SEC qui n'a pas encore donné son accord à l'opération - peut allumer une bougie dans l'obscurité du Grande récession. Du moins symboliquement.
