Evergrande a peut-être atteint le point de non-retour. Fitch a abaissé la cote de crédit taux de change à long terme du géant de l'immobilier de C à RD Restreint par défaut, un niveau qui indique qu'une entité a manqué à un ou plusieurs engagements financiers tout en continuant à honorer d'autres engagements financiers.
La décision intervient après la non-paiement de coupons offshore pour 82,5 millions de dollars (73,1 millions d'euros) dus le 6 novembre 2021. Evergrande avait encore un mois, jusqu'au 6 décembre, pour payer la somme due dans le délai de grâce, mais aussi ce deuxième délai n'a pas été respecté.
La dégradation de Fitch, la plus petite des "trois sœurs de la notation", certifie officiellement Le premier défaut d'Evergrande après des semaines que l'entreprise chinoise avait réussi à se sauver, remboursant ses dettes dues à la dernière minute.
Outre la dégradation de la maison mère, Fitch a décidé de dégrader les notations de deux de ses filiales, Hengda Real Estate et Tianji Holding Limited, toutes deux impliquées dans l'émission d'obligations en circulation, la première de 645 millions de dollars, avec un coupon de 13 %, et la seconde de 590 millions, avec un coupon de 13,75 %. L'agence de notation a également fixé le niveau de recouvrement possible des dettes accumulées à RR6 – un niveau proche de zéro.
La rétrogradation de Fitch représente une douche froide pour les créanciers qu'ils étaient quelques heures plus tôt rassuré par la Banque populaire de Chine. Lors d'un séminaire en ligne, le gouverneur Yi Gang avait en effet déclaré que les problèmes d'Evergrande représentent « un événement de marché et les droits et intérêts des créanciers et des actionnaires seront pleinement respecté dans l'ordre de leur indemnisation légale ». Des propos qui avaient fait s'envoler le titre qui a clôturé la séance à la Bourse de Hong Kong avec une hausse de 4,05%.
Rappelons que vendredi dernier Evergrande a annoncé son intention de "travailler activement" avec des créanciers offshore sur un plan de restructuration, ajoutant toutefois qu'"il n'y a aucune garantie que le groupe disposera de fonds suffisants pour continuer à remplir ses obligations financières". Il a été installé il y a deux jours un comité de gestion des risques, au sein duquel siègent également des responsables de la province du GuangDong, des dirigeants d'entreprises publiques et de China Cinda Asset Management Co. Leur tâche est d'"atténuer et d'éliminer les risques futurs" du groupe. Enfin, il convient de considérer que, dans le cas où le plan de restructuration devait effectivement voir le jour, les droits des créanciers internationaux seront satisfaits en dernier lieu.
