L'effet Brexit ne fait pas sombrer l'économie réelle de la zone euro, qui a continué de progresser à un rythme constant en août. Selon les dernières estimations flash de Markit, l'indice PMI composite s'établit à 53,3 points, en légère hausse par rapport à 53,2 en juillet, restant au-dessus de 50 (qui marque la frontière entre expansion et contraction) et enregistrant même une valeur record au cours des sept derniers mois.
Étant donné que la valeur de l'indice n'est que légèrement supérieure à la moyenne de 2016, note Markit, la prévision de croissance pour le troisième trimestre s'annonce similaire à celle enregistrée au premier semestre. Le PMI fabrication, cependant, est tombé à 51,8 contre 52 en juillet, à un plus bas de trois mois, tandis que le services il est passé à 53,1 (52,9 en juillet), un plus haut sur 3 mois.
Cependant, la situation pourrait s'aggraver dans l'immédiat. En effet, Markit note que le ralentissement de la croissance des entrées de commandes dans le secteur manufacturier et la baisse d'optimisme dans le secteur tertiaire ont affaibli le taux d'emploi, ce qui laisse présager un ralentissement de la croissance dans les mois à venir. Parallèlement, les pressions inflationnistes ont maintenu un rythme modéré.
L'enquête d'août a montré une accélération marginale de la production tant dans l'industrie que dans le tertiaire. Cependant, la plus grande variation a été observée dans les commandes entrantes, avec un ralentissement de question dans l'industrie manufacturière. Si l'afflux de nouvelles commandes dans le secteur des services a augmenté au rythme le plus rapide des quatre derniers mois, les commandes entrantes dans le secteur manufacturier ont enregistré le taux de croissance le plus faible au cours des 18 derniers mois. Pour faire face à la baisse de la demande, le secteur manufacturier a réduit ses stocks, les stocks de produits finis dans les entrepôts affichant le taux de déclin le plus rapide en six ans.
En ce qui concerne les pays individuels, Markit rapporte que la France a réalisé son meilleur trimestre de l'année, affichant le taux de croissance le plus élevé depuis octobre dernier. Toutefois, en termes de croissance globale, la France est restée à la traîne de l'Allemagne, bien que l'expansion de cette dernière ait faibli par rapport au sommet de sept mois enregistré en juillet. Dans ce troisième trimestre toujours en cours, la croissance allemande mesure des valeurs légèrement supérieures à celles du premier semestre, agissant comme le moteur de l'expansion générale de la zone euro. À l'exclusion de l'Allemagne et de la France, le reste de la zone a enregistré une nouvelle forte croissance générale en août, bien qu'à l'un des taux de croissance les plus faibles enregistrés au cours des 18 derniers mois.
Dans le détail, la fabrication reste faible Allemagne, à son plus bas en deux-trois mois et le secteur des services a enregistré la croissance la plus faible en 15 mois. L'estimation flash de l'indice composite mesuré par MarkitEconomics montre une valeur pour l'Allemagne, en août, en baisse à 54,4 points contre 55,3 en juillet. L'indice PMI manufacturier est tombé à 53,6 contre 53,8, le plus bas en trois mois. L'indice des services a glissé à 53,3 contre 54,4 en juillet. Les données sont conformes aux attentes du marché.
Comme pour le France, le secteur des services a enregistré la plus forte croissance en 10 mois en août et a entraîné le PMI composite vers le haut, qui est passé à 51,6 contre 50,1 en juillet. Les données mesurées par MarkitEconomics montrent, en effet, un bond de l'indice des services à 52 (contre 50,5 en juillet). Les données montrent toutefois une stabilité de la production manufacturière, l'indice PMI relatif tombant à 48,5 en août contre 48,6 en juillet.
