Désormais, ce qui est de plus en plus évident, et auquel la politique de l'Union européenne devra probablement bientôt faire face, c'est la nécessité de mettre en place des euro-obligations. Les autres solutions semblent toutes insuffisantes si la volonté est de garder intacte l'union monétaire. Le découpage en tranches des dettes publiques proposé par F.Marchionne c'est une idée géniale qui doit précéder la mise en place de l'Eurobond telle qu'évoquée dans l'article publié sur FIRSTonline le 23 août : les différentes tranches, jusqu'à celle "equity" ("dette rouge"), peut-être caractérisée par une durée très longue durée et coupure minimale élevée (supérieure à 250.000 XNUMX euros, par exemple, pour ne s'adresser qu'aux opérateurs « qualifiés »), permet de cibler les différents profils rendement-risque des investisseurs institutionnels. Les tranches vertes, à inclure avec les différentes proportions attribuées aux différents pays, pourraient également être collatéralisées (avec d'éventuelles privatisations ou flux de trésorerie - pensez aux collectes potentielles dans la gestion du patrimoine historique et artistique), de manière à accroître leur attractivité et notation.
De ce point de vue, même la "dette rouge", si elle est émise avec des échéances plus longues que le reste de la dette du pays, pourrait être utilisée pour financer les dépenses d'investissement de l'État, garanties par des flux de trésorerie (ex : dépenses de restructuration des autoroutes, avec des coupons sur la dette couvert par une éventuelle recette de péage), de sorte que les dépenses publiques, même en phase « d'austérité », maintiennent le cap sur la croissance, seule véritable issue pour réduire le ratio dette publique/PIB.
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