L'euro au plus haut depuis décembre 2014, ainsi que le pétrole qui a franchi la barre des 70 dollars. Piazza Affari, en hausse de 7,3% depuis le début de l'année, est en tête des tarifs. Et pas seulement en Europe, grâce au sprint de FCA, des banques et, surtout, de l'épargne gérée, confirmant le tournant de l'épargne italienne. Ce sont les indications en provenance des marchés financiers, privés hier du point de référence de Wall Street. La meilleure nouvelle est toutefois venue ce matin de Pékin : le président Xi Jingping a téléphoné à Donald Trump assurant que la Chine est prête à travailler ensemble pour résoudre la crise coréenne.
LE YEN METTE AUSSI LA MONNAIE AMÉRICAINE SOUS PRESSION
Dans ce contexte, le Bull semble en mesure de poursuivre sa course, malgré l'incertitude de la faiblesse du dollar, à la baisse contre toutes les devises. Contre l'euro, soutenu par l'évolution positive de la crise politique en Allemagne et par les déclarations de l'Estonien Hardo Hanssen, probable prochain chef économiste de la BCE, qui s'est prononcé en faveur de la fin du QE en septembre.
Mais aussi contre le yen : le gouverneur de la Boj, Haruhiko Kuroda, s'est dit optimiste quant à la situation, tandis que le ministre des finances de Tokyo, Taro Aso, est allé jusqu'à dire que, dans la situation actuelle, la montée des monnaie sur le dollar "pas un problème". Certains avancent une explication : l'économie mondiale traverse une phase tellement positive que la hausse des taux d'intérêt américains ne suffit pas à contrer les flux de capitaux sortants à la recherche d'investissements, de biens et de services à travers le monde, tout comme cela s'est produit entre 2004 et 2006, lorsque le dollar est resté faible malgré l'augmentation du coût de l'argent américain. Mais certains prédisent qu'avec le retour des capitaux grâce à la réforme fiscale, la tendance va bientôt s'inverser.
Pendant ce temps, la saison montante continue.
LES STOCKS CHINOIS S'ENVOLENT EN ATTENDANT LE PIB
Forte croissance à Hong Kong (+1,1%) tirée par les actions chinoises (+1,6% dans le secteur qui leur est réservé). Les marchés attendent la publication des données du PIB de Pékin demain. Selon le Financial Times, la hausse (entre 6,5 et 6,6%) ne rendra pas justice à la vigueur de la reprise, car les données officielles ont été sous-estimées il y a un an pour masquer la récession.
Tokyo progresse également (+0,8%) malgré la force du yen : l'attention des opérateurs s'est concentrée sur les premiers comptes d'entreprises et sur l'introduction en bourse de la téléphonie mobile par SoftBank (18 milliards d'euros).
PÉTROLE EN VOL : ENI RETOURNE À 15 EUROS
Le prix du pétrole brut est toujours solide, en partie grâce à la faiblesse du dollar. Le Brent a atteint ses plus hauts niveaux depuis 2014 à 70,01 dollars le baril, le Wti à 64,53.
Les actions du secteur de l'énergie sur la Piazza Affari sont brillantes. Saipem a clôturé avec une hausse de 2,3%, ce qui projette la cotation au plus haut depuis avril dernier à 4,156 euros. Le titre a gagné 10% depuis le début de l'année.
Eni a repris des forces dans l'après-midi et a terminé avec un gain de 1,3 %, marquant le prix le plus élevé depuis mai dernier à 14,94 euros. Depuis le début de l'année +8%. Deutsche Bank a relevé le cours cible à 15,50 euros contre 14,50 euros.
Tenaris +0,56% : Credit Suisse a relevé sa recommandation de sous-performer à neutre et son objectif de cours à 15 contre 13 euros.
Saras a été l'exception, la pire action de la séance avec une perte de 9% à 1,77 euro, un prix qu'elle n'avait pas vu depuis mars de l'année dernière. Barclays a abaissé le prix cible à 1,60 euro contre 2,0 euro. Le jugement reste sous-pondéré. SocGen plus drastique, qui a coupé la recommandation de vente, de Hold, laissant l'objectif inchangé à 1,80 euros.
MILAN PROLONGE LA SÉRIE POSITIVE À NEUF
Et neuf. La Bourse de Milan poursuit sa course solitaire, sans rencontrer d'obstacles d'aucune sorte. Les chiffres suffisent à rendre justice à un rassemblement d'autant plus inattendu qu'il a coïncidé avec le début de la campagne électorale la plus incertaine de la zone euro 2018.
L'indice Ftse Mib (+0,49%) a atteint 23.562, avec une hausse depuis le début de l'année de 7,5%, largement au-dessus de Francfort, la plus durement touchée par la hausse de l'euro.
Les autres tarifs du Vieux Continent restent en berne : Madrid +0,05%, Paris -0,13, Londres -0,12%.
L'OCDE S'ATTEND À UNE NOUVELLE POUSSÉE À LA HAUSSE
En novembre, l'indicateur avancé de l'OCDE, qui anticipe les points d'inflexion de l'activité économique pour la tendance des six/neuf prochains mois, signale pour l'Italie une nouvelle légère accélération de la dynamique de croissance.
La valeur de l'indice est passée de 100,7 en octobre à 100,6, signe d'une « croissance qui s'accélère ». L'indicateur avancé pour la France s'est arrêté à 100,4, avec des perspectives de croissance stables. L'indice pour l'Allemagne passe de 101,1 à 101,0, pour lequel l'OCDE signale une phase de dynamique de croissance.
La BCE pourrait mettre fin à son programme d'achat d'actifs forfaitaires après septembre si l'économie et l'inflation se poursuivent conformément aux prévisions actuelles, selon le banquier central estonien Ardo Hansson.
BCE, LES SIGNES DE LA FIN DU QE SE MULTIPLICENT
Dans une interview au journal allemand Boersen, Zeitung Hansson – membre du directoire de la BCE et, selon certains observateurs, candidat possible au poste d'économiste en chef de l'institut central à l'expiration du mandat de Peter Praet – explique que « si la croissance et l'inflation évoluer plus ou moins en ligne avec les projections, il serait certainement concevable et aussi conseillé de terminer les achats après septembre ». Après les propos de Hansson, le taux du Bund à 10 ans a atteint son plus haut du jour à 0,526%.
L'ÉCART S'ÉLARGIT, MAIS LA NOTATION DBRS AIDE
Faible à la fin du secondaire italien, en ligne avec la quasi-totalité du secteur périphérique de la zone euro. L'écart entre les obligations italiennes et allemandes à 148 ans s'est creusé à 10 points de base, le rendement des BTP à 2 ans revenant à XNUMX %. Cependant, les BTP conservent une certaine solidité grâce au verdict de Dbrs qui en fin de soirée de vendredi a laissé son jugement sur la solvabilité italienne inchangé à BBB (élevé), avec une tendance stable.
De nombreuses idées ont enflammé la Piazza Affari.
AZIMUT EN TÊTE DU BOOM DES ACTIFS : 12 % DE COUPON
Le feu d'artifice sur le monde de la gestion d'actifs continue. Depuis le début de l'année : Soul +15,5% ; Fineco +60% ; Banca Generali +22%, Banca Mediolanum +5,5%. Le guide de l'ascension passé hier à Azimut, protagoniste d'une hausse spectaculaire : +12,76%.
La société a publié des estimations de bénéfices et de dividendes meilleures que prévu pour 2017. Lors de la convention de Monte-Carlo, le groupe italien de gestion d'actifs avait annoncé s'attendre à un bénéfice 2017 compris entre 215 et 225 millions d'euros, le deuxième meilleur de l'histoire du groupe. Le directeur général Albarelli a annoncé qu'il proposera au conseil d'administration la distribution d'un dividende de 2 euros par action, dont 50% en numéraire et les 50% restants en nature par la vente d'actions propres. Le rendement du dividende s'établirait ainsi à 12 %. L'actionnaire Timone Fiduciaria, qui détient actuellement 15% du capital, pourrait également augmenter sa participation avec la participation "d'un ou plusieurs investisseurs de premier plan", tout en restant en dessous du seuil d'OPA.
MARCHIONNE EXCLUT LA JEEP SPLIT, EN VUE DU RACHAT
FCA avance toujours : +2,14 à 19,54 euros. Sergio Marchionne confirmé qui ne divisera pas les marques malgré de fortes attentes de croissance pour Jeep, mais a évoqué l'utilisation possible des liquidités futures pour l'achat d'actions propres. "Les marchés ont beaucoup changé, je pense qu'il est plus logique de racheter (de posséder) des actions plutôt que de verser un dividende". Le PDG a évoqué des valeurs de bénéfice net importantes durant le plan jusqu'en 2022 (jusqu'au doublement par rapport aux valeurs actuelles), qui devra également s'achever avec la restructuration des usines en Italie et donc avec le recours structurel aux amortisseurs sociaux.
La réforme fiscale américaine se traduira par un bénéfice pour le groupe d'un milliard d'euros en 2018, a-t-il expliqué. Il a ensuite rappelé l'annulation de la dette courant 2018, un objectif qui pourrait être atteint avant la fin de l'année. Plaisantant avec les journalistes, à l'issue de la conférence de presse, il a déclaré : "Si je peux rembourser la dette de juin 2018, je mettrai une égalité".
Dans une interview accordée à Bloomberg, Marchione a également déclaré qu'il souhaitait rester au sommet de Ferrari (-0,2%) jusqu'à ce que le plan de reconversion pour devenir un champion du Luxe soit achevé. Le manager lui-même a confirmé qu'il sera au conseil d'administration d'Exor (+0,5%).
Cnh Industriel -1,3%.
BANQUES, LA HAUSSE EST DE 2018% EN 10
La reprise de l'économie et la perspective d'une hausse des rendements profitent au secteur du crédit. L'indice Eurostoxx Banks, +0,2% hier, est le meilleur depuis début 2018 avec un bond de 7,7%, à comparer avec les +3,4% enregistrés par l'indice mondial Eurostoxx.
L'indice FTSE des banques italiennes a augmenté à lui seul de 10 % sur la même période.
La perspective d'une nouvelle amélioration du cadre macro et de la hausse des rendements favorise l'afflux de liquidités dans l'un des secteurs les plus abusés de ces dix dernières années : la performance des banques européennes du 2008er janvier 66 à aujourd'hui est de -XNUMX %, contre une performance stable sur l'indice mondial Eurostoxx.
Intesa a marqué le prix le plus élevé depuis janvier 2016 pendant la journée à 3,056 euros. Depuis le début de l'année, le titre a gagné 10%, la meilleure blue chips de l'indice Eurostoxx 50 (+3,3% sur la même période).
Le groupe a annoncé avoir racheté 1,703 milliard d'euros d'obligations senior garanties par l'Etat italien émises par les anciennes banques vénitiennes suite à la conclusion de l'opération de rachat intervenue entre le 3 et le 12 janvier dernier. Dans le détail, Intesa rachète 823,5 millions (sur acceptations de l'offre pour 833,382 millions) de l'obligation février 2020, coupon 0,50% de Popolare Vicenza, et 879,8 millions (sur 890,358) de l'obligation février 2020, coupon 0,50% de Veneto Banque. Les deux actions ont été rachetées au prix de 101,20. Le rachat sera réglé le 17 janvier.
Dans le reste du secteur, Bper progresse (+0,61%), les autres bougent peu : Unicredit +0,2%, Banco Bpm en baisse de 0,21%. Le stoxx européen perd 0,13%. L'exception est Banca Carige (+7,32%), qui récupère une partie des pertes subies après la hausse mais reste sous le seuil de 0,01 euro.
BROUILLONS LES UTILITAIRES, MAIS GOLDMAN FAIT LA PROMOTION D'ENEL
Atlantia (-0,5%) négocie des actifs autoroutiers en Inde, rapporte le journal indien Economic Times.
Énel +1,06 %. Au cours du week-end, Goldman Sachs a renforcé sa recommandation d'achat, ajustant son objectif de cours à 6,30 euros contre 6,20 euros. Les experts prédisent que le groupe pourrait générer une croissance annuelle composée de 3 % du BPA au cours des 10 prochaines années
Telecom Italia -0,7%, Mediaset -0,6% : Equita Sim a réitéré la recommandation de maintien et l'objectif de cours de 3,5 euros.
