Enel a annoncé son émission d'obligations hybrides en dollars, comme prévu. L'obligation - comme l'a indiqué hier Reuters - est de 60 ans et exigible après la dixième année, précisent les principaux responsables de l'opération.
À la tête de l'opération se trouvent JP Morgan, Bank of America Merrill Lynch, Barclays, Citi, Credit Suisse, Goldman Sachs, Morgan Stanley, MUSI et Mizuho. L'obligation arrive à échéance en septembre 2073, avec un premier call en septembre 2023. Si le call n'est pas exercé, une majoration du coupon de 25 points de base sera appliquée. Une nouvelle majoration de 75 points de base sera appliquée en cas de non-exercice du call 2043. Après le premier call, les call suivants tomberont tous les 5 ans.
L'obligation subordonnée a une notation attendue de 'Ba1', 'BB+' et 'BBB-' respectivement de Moody's, S&P's et Fitch. Au lieu de cela, l'émetteur a des notations de 'Baa2', 'BBB' et 'BBB+' respectivement, la première et la troisième avec une perspective négative, la deuxième stable. L'obligation hybride a la particularité de peser pour moitié dans les bilans des émetteurs sur les fonds propres et pour moitié sur la dette, un facteur qui devrait préserver la notation.
Enel avait déjà émis une obligation hybride début septembre, avec une tranche en euros pour 1,25 milliard et une en livres pour 400 millions. "L'émission en dollars oscille généralement entre 500 et 750 millions de dollars", précise une source proche de l'opération, alors que pour une autre elle pourrait monter jusqu'à 1.000.
La dernière émission hybride en dollars en Europe est celle d'Edf qui a placé en janvier une multi tranche dont une de 3 milliards de dollars avec un call de XNUMX ans.
