L'euro et les bourses asiatiques reculent, mais pas trop, en attendant de mesurer à froid l'impact de la victoire, après tout annoncée, par Syriza en Grèce. A Athènes Le parti anti-austérité s'est arrêté à un pas de la majorité absolue au Parlement (il manque deux sièges). Le futur premier ministre Alexis Tsipras a réitéré sur la place que "Nous laissons derrière nous 5 ans de misère et d'austérité". Mais la BCE attend d'entendre le prochain premier ministre grec avant d'accorder des prêts d'urgence aux banques grecques. Et le président de la Bundesbank Jens Weidmann met en garde Athènes : "Respectez les accords". La monnaie unique, qui est passée sous la barre des 1,11 face au dollar, remonté à 1,17, toujours proche de son plus bas niveau depuis 2003.
PRUDENT TOKYO. MARIAGE MILLIONNAIRE POUR L'ASSURANCE AMÉRICAINE
à Tokyo leIndice Nikkei perd environ un demi-point de pourcentage. Hong Kong et Shanghai sont également faibles. Les marchés de Sydney et Mumbai sont fermés pour les vacances : aujourd'hui Obama est en visite à New Delhi.
Gros coup dur ce week-end dans le secteur de l'assurance aux Etats-Unis : la fusion entre Axis Capital et Partner Re a été annoncée, d'où naîtra un groupe aux 11 milliards de primes.
Le pétrole brut repart à la baisse (Wti autour de 45 dollars) : la confirmation d'Al Naimi à la tête du pétrole brut saoudien a éteint les spéculations sur l'après Abdallah.
Les données de l'Ifo allemand seront communiquées dans la matinée.
VENTES AUX ENCHÈRES DU TRÉSOR. BTP À LA CHASSE DES NOUVEAUX RECORDS
Jusqu'à quel niveau les rendements des bons du Trésor peuvent-ils tomber ? C'est l'une des questions clés des opérateurs à la veille des adjudications de fin de mois, les premières après le retournement de situation de la BCE. Demain 2-3 milliards Ctz et Btpei seront mis aux enchères ; 7 milliards de Bots 6 mois seront proposés mercredi. Jeudi, ce sera le tour des titres à moyen-long terme (quantités communiquées ce soir). Les titres arrivant à échéance (40 milliards) et les coupons à percevoir (15 milliards) contribueront également au succès.
Le BTP à dix ans a touché un rendement minimum de 1,45% vendredi, puis a clôturé à 1,50%. Le taux dix ans allemand a glissé à 0,32%, contre le taux français à 0,54%, contre l'Espagne à 1,36%. Mais la chasse au rendement a aussi produit d'autres résultats : le rendement du BTP trente ans, étonnamment inclus dans la liste des titres pouvant être achetés dans le cadre du QE, s'est effondré de 3,12 % à 2,68 %.
La fièvre du shopping a également touché le segment des entreprises. Le L'obligation d'entreprise à sept ans de Terna a été rachetée vendredi: l'objectif initial de 500 millions avec un rendement de 65 pb sur le swap a été porté à un milliard (prix 52 pb sur le swap).
Des émissions à moyen/long terme sont attendues pour 2015 pour 236 milliards contre 197 milliards de titres venant à échéance (plus 57 milliards de coupons). A partir de mars, grâce à al Qe, 7 à 8 milliards par mois seront achetés par la BCE.
LA FED SERA TOUJOURS « PATIENTE ». SUSPENSION À MOSCOU
Ça a continué le week-end duel à distance entre Mario Draghi et Jens Weidmann sévèrement critique de Qe. Mais la semaine promet plus de nouvelles sur le front de la banque centrale.
La réunion du FOMC, le comité monétaire de la Réserve fédérale, commence demain et se réunira demain et mercredi. La prévision est que la présidente Janet Yellen réitérera que la banque centrale américaine entend être « patiente » avant de commencer l'augmentation du coût de l'argent, qui pourrait se matérialiser en avril.
D'autres banques centrales mettront à jour la politique du coût de l'argent cette semaine. Sont également réunies les autorités monétaires d'Israël, de Thaïlande, de Hongrie, de Malaisie, de Nouvelle-Zélande, d'Afrique du Sud, du Mexique et de Colombie. Le conseil d'administration de la banque centrale russe mérite une attention particulière : l'escalade du conflit ukrainien risque de déclencher de nouvelles ventes sur le rouble.
CORPORATE ITALY RÉVISE LES COMPTES VERS LE HAUT
Après la semaine qui a secoué la planète financière, les marchés repensent la zone euro, notamment le IL'Italie, selon Crédit Suisse le seul pays de la zone euro qui bénéficiera significativement du Quantitative Easing. L'effet combiné de la baisse des taux d'intérêt, du pétrole et de la faiblesse de l'euro pourrait valoir, selon les calculs du Centre d'études Confindustria, 1,8 point fin 2016 et générerait une économie de 3,2 milliards d'intérêts pour les entreprises.
Au cours des cinq dernières séances, Milan et l'indice Stoxx 600 ont gagné 6,5% (+7,9% depuis le début de l'année).
Il y a beaucoup de sujets "chauds" sur la Piazza Affari
POPULAIRE DANS LA TRANCHÉE. LA GESTION EST EN BOOM
Entre soupçons, allusions et contre-attaques des lobbies, la bataille fait rage sur le front de la réforme des Popolari. Il est évident que l'émission se poursuivra cette semaine aussi, après les fortes hausses tempérées par le revers de vendredi, après le tollé de l'association professionnelle.
L'indice bancaire FTSE a néanmoins réalisé une hausse de 17,7% au cours des deux dernières semaines. Vendredi Les ventes ont été ressenties sur Unicredit -2% et sur Popolari : Pop.Milano -2,2%. Banco Popolare -4,7 %, Pop.Emilia -2,7 %, Ubi Banca -3,4 %. MontePaschi a également chuté de -5,3% avec les populaires. Les assurances sont en hausse, et surtout les titres de gestion d'actifs : UnipolSai +1,8%, Mediolanum +1,2%, Azimut +3,3%.??
FIAT CHRYSLER RÉVÈLE L'ATTENTE DU CONSEIL D'ADMINISTRATION
Fiat Chrysler a enclenché la sixième vitesse en attendant le conseil dédié aux comptes préliminaires 2014, qui se tiendra à Londres le mercredi 28 : après sept hausses consécutives (et six semaines positives) le titre a atteint des niveaux de cours qu'il n'avait pas vus depuis décembre 2000. ??Selon le consensus des analystes, les comptes devraient être en ligne avec les objectifs du plan industriel : les estimations établies par Thomson Reuters Eikon indiquent pour 2014 : chiffre d'affaires de 94,5 milliards d'euros, Ebit à 3,3 milliards, bénéfice net à 537,5 millions, dette nette à 10,7 milliards. Les nouvelles sur le front de l'introduction en bourse de Ferrari ne sont pas exclues.
Parmi les valeurs automobiles, la performance de Brembo au plus haut historique à 31,60 euros après neuf randonnées consécutives. Au cours des 9 premiers mois de 2014, Brembo a réalisé un bénéfice net de 94,4 millions d'euros, en hausse de 48,9% sur des revenus en hausse de 16,1% à 1,34 milliard. Les résultats pour l'ensemble de l'année 2014 seront communiqués le 5 mars. Trois analystes sur quatre recommandent d'acheter, pour un objectif de cours moyen de 32,3 euros.
Pirelli est également sous le feu des projecteurs : la chute des matières premières, conjuguée à l'effet euro, pousse l'action Bicocca : Harbour International Fund a augmenté sa participation à 5,066 %.
INDUSTRIE EN REPRISE, DE LA PUCE AU METRO'
À l'honneur aussi Stm. A la veille du conseil d'administration du mercredi 28, les promotions de la jv chips pleuvent, parmi les plus sensibles à la revalorisation du dollar (zone où se concentrent l'essentiel des ventes) et à la baisse de l'euro (où se concentrent les coûts ) : Goldman Sachs a augmenté son objectif de cours, Exane a amélioré ses actions pour surperformer à partir de la position neutre. Citi a relevé son objectif de cours à 7,5 euros (au lieu de 5).
Brillant aussi Finmeccanica. Au dessus du seuil des 9 euros pour la première fois depuis juin 2011 (plus haut intrajournalier de 9,115 €). En attendant la cession d'actifs dans le secteur des transports (Hitachi japonais favorisé) Ansaldo Breda remporte un contrat d'environ 250 millions d'euros pour la fourniture de 47 rames de métro sans conducteur, c'est-à-dire autonome, de Milan. Banca IMI et Banca Akros ont réitéré leur recommandation d'achat, avec un objectif de cours de 9,50 € et 10,50 € respectivement.
TELECOM ITALIA DANS LE RISQUE TLC
La fièvre des fusions-acquisitions a éclaté dans le secteur TLC européen avec des répercussions immédiates sur Telecom Italia +4,5%. L'étincelle a été l'offre de Hutchinson Whampoa (propriétaire, entre autres, de 3) d'acheter l'opérateur mobile O2 à l'espagnol Telefonica pour 10,2 milliards de livres sterling (environ 15 milliards de dollars).
Parallèlement, le feu vert de la cession des actifs portugais du brésilien Oì au groupe français Altice pour 7,4 milliards d'euros a ouvert la voie à une offre sur Tim Brasil, le groupe Telecom Italia, par Oì lui-même, Claro (groupe America Movil ) et avec la participation de Vivo, groupe Telefonica, renforcé par la vente au Royaume-Uni. À son tour, la haute direction de Telecom aura une réunion avec des responsables brésiliens cette semaine pour tester le terrain avant de décider d'entamer des négociations et de faire sa propre offre pour Oì.
LE DOLLAR EST BON POUR TOD'S, FERRAGAMO ET MONCLER
La chute de l'euro a également donné un coup de fouet au luxe. Tod's est en hausse de 7 % (au plus haut depuis septembre) après avoir annoncé jeudi la croissance des revenus 2014. Diego Della Valle est optimiste pour 2015 : « Au vu des premiers résultats positifs des collections printemps désormais en magasin, je suis convaincu que notre groupe, bien que dans un contexte de faible visibilité et d'incertitude sur certains marchés, pourra réaliser des résultats positifs cette année ». Les analystes sont plus prudents. Barclays a confirmé la note Underweight, ajustant l'objectif à 67 euros contre 63 euros. Bryan Garnier a suivi la recommandation de Hold da Sell, portant l'objectif à 78 euros contre 74 euros. Natixis propose toujours d'alléger (Reduce) avec un objectif de 61 euros contre 60 euros auparavant. Ferragamo a gagné 5,1%.
Moncler (+4%) a dépassé le seuil des 13 euros, atteignant son plus haut niveau depuis juin dernier. Vendredi était la treizième augmentation des quatorze dernières séances. Des communications à la Consob sur les participations concernées il ressort que les fonds T.Rowe Price Associates sont montés à 6,57% du capital, Front solide des analystes sur la vision du titre : huit analystes sur dix recommandent d'acheter pour un objectif moyen prix de 14,50, XNUMX euros.
