« La consolidation doit reposer sur la baisse des dépenses courantes et non sur la hausse des impôts. Il est essentiel que le processus soit crédible, irréversible et structurel pour qu'il ait un effet sur la propagation". Mario Draghi ont parlé de leur recette de croissance. Et il l'a fait en prenant la parole lors de l'inauguration de l'année académique 2012/2013 à l'Université Bocconi en présence de Mario Monti, où le Premier ministre a étudié et enseigné puis a assumé la présidence en 1994 (actuellement suspendu en raison de postes gouvernementaux). "L'activité gouvernementale, en ce moment de grave difficulté, qui n'a pas encore été surmontée mais qui est en train d'être surmontée, est une activité destinée aux jeunes" a souligné Monti, appelé à intervenir, de manière imprévue, à la fin de la cérémonie, ajoutant que "les étudiants aussi doivent avoir la volonté de s'impliquer en apportant une contribution de confiance à leur pays".
Dans le grand auditorium de l'université milanaise bondé d'universitaires, d'anciens étudiants, de journalistes, Draghi s'exprimait comme à son habitude d'un air décidé mais aussi teinté d'un certain optimisme. "J'espère que l'Europe sortira revigorée" de cette crise, il a dit. En même temps, il a répété que la BCE ne peut se substituer à l'action des gouvernements nationaux : "Ils ont pour mission de regagner en crédibilité, de dissoudre les incertitudes qui persistent sur les marchés et les craintes des citoyens". Un discours à l'attitude décisive habituelle, qui a passé en revue les causes de la crise et les actions entreprises, en expliquant les raisons et en les rassurant sur leur bien-fondé. "L'année qui s'apprête à se terminer restera dans les mémoires non seulement pour les effets de la crise de la dette et de l'affaiblissement de l'économie mais aussi pour les réponses que la BCE, l'Union et les États ont apportées".
Draghi a rappelé les différentes interventions de la Banque centrale, les Ltros mais aussi l'extension sur les collatéraux acceptés pour accéder au financement. Cependant, tout cela n'a pas suffi : dans des circonstances normales, cela aurait été transmis aux ménages et aux entreprises de la zone euro. Au lieu de cela, les résultats étaient différents selon les pays, de sorte que l'accès au crédit dépendait davantage de la résidence que de la solvabilité et de la qualité réelles des projets. Bien sûr, "les taux d'intérêt ne peuvent et ne doivent pas être identiques - a déclaré Draghi - mais il n'est pas acceptable d'avoir des disparités importantes en raison de la fragmentation du système financier et de la désintégration présumée de la zone euro". C'est pourquoi la BCE est entrée sur le terrain avec le programme OMT qui, a encore assuré le président de l'Eurotower, "ne remet pas en cause l'indépendance de la BCE". En effet, "le fait que les gouvernements doivent respecter certaines conditions protégera en fait notre indépendance : la BCE ne sera pas contrainte d'intervenir en raison de défauts de politique". Draghi a alors une nouvelle fois tenu à déblayer le champ des inquiétudes sur le fait que l'OMT provoque de l'inflation : « Nos opérations ont été modulées pour que leurs effets sur les conditions monétaires soient nuls. Pour chaque euro inscrit, un euro sera retiré. « De plus – a-t-il ensuite souligné – nous n'avons aucune preuve que l'annonce du programme OMT ait eu un impact sur les anticipations d'inflation. Les anticipations d'inflation restent solidement ancrées ». Tout comme cela n'implique pas de financement aux États : « Nos interventions ont été conçues précisément pour éviter de tels résultats. Ils ne seront exécutés que sur les marchés secondaires, où les obligations déjà émises sont négociées », a-t-il déclaré. Pour Draghi, il est important de préciser que "la stabilité financière est dans l'intérêt de tous et en premier lieu des pays créanciers".
En revanche, la BCE n'a mis que du temps, mais pas infini. « Le but ultime est l'union politique, une Europe stable et intégrée avec un destin commun. Cela prendra beaucoup de temps, sur un chemin incertain. Mais en attendant, ce serait une erreur de ne pas agir », a déclaré Draghi.
Beaucoup a déjà été fait : les gouvernements ont mis en place des interventions correctrices des finances publiques ; avec le pacte budgétaire, le principe d'équilibre budgétaire a été inscrit dans la législation nationale ; le mécanisme de stabilité a offert la possibilité d'une aide financière aux pays en difficulté, pour contenir la contagion de la crise. Et les mesures de politique monétaire non conventionnelles de la BCE seront rejointes par l'union bancaire, une structure européenne unique de supervision bancaire. « il est essentiel – a dit Draghi – que tous les sujets qui contribuent à la voie large et articulée de réforme de l'Europe respectent les engagements pris. Nous devons avancer dans cette voie avec un pragmatisme serein, nous demander quelles sont les exigences minimales pour compléter l'Union économique et monétaire. Ils sont tous à notre portée, y compris les réformes fiscales et les politiques structurelles pour la compétitivité et la croissance ». Avec une référence à l'éthique et à la constitution de l'Union, reprise plus tard par Monti lui-même : « aucun pays n'a le droit de mener des politiques qui nuisent aux autres membres de la communauté à laquelle il appartient. La construction d'une architecture institutionnelle européenne basée sur ce socle ne répond pas seulement à une exigence de responsabilité. Sans le partage de la souveraineté nationale au niveau européen, la souveraineté même des États individuels est en danger ». Draghi cite également Zygmunt Bauman qui a écrit : la maison européenne ne nuit pas aux cultures nationales, mais offre une sorte de toit commun aux traditions, valeurs et différences locales. Et le paradoxe est que chaque pays court bien plus le risque de perdre son identité spécifique, s'il s'expose sans protection, c'est-à-dire sans ce bouclier européen, à des forces mondiales violemment et sans vergogne supranationales, ignorant les enjeux et les spécificités locales.
Enfin, le président de l'Eurotower revient sur le concept d'irréversibilité de l'euro, citant une anecdote sur Tommaso Padoa Schioppa, décédé fin 2010, à qui Boccini a désormais dédié une nouvelle chaire financée par la BCE (amener chaque année à Bocconi un universitaire international de haut niveau pour des activités d'étude et d'enseignement, qui cette année, il a été attribué à Alberto Alesina "Comme vous le savez, ces derniers mois, j'ai réaffirmé le principe de l'irréversibilité de l'euro - a déclaré Draghi - Et c'est précisément le sens de l'un des mots d'esprit les plus connus de Tommaso. En 2004, en parlant de lel'émeu, qui signifie Union économique et monétaire, a noté qu'il s'agissait également du nom d'un oiseau ressemblant à une autruche australienne. Et il a ajouté: "Aucun d'eux ne peut revenir en arrière".
