À partir des comptes clients de MF Global il manque quelques centaines de millions de dollars. C'est ce que les enquêteurs fédéraux appelés pour examiner les comptes du fonds sont en train de vérifier Jon Corzine, l'ancien associé de Mediobanca qui était gouverneur du New Jersey. Les pénuries sont liées, à une première reconstruction, à la tentative de faire face in extremis à la crise du courtier qui la semaine dernière a frappé en vain aux portes des plus célèbres institutions de Manhattan. Une pratique interdite par la loi qui impose une séparation claire entre les investissements propres et l'utilisation de l'argent des clients.
Corzine, utilisant la stratégie Goldman Sachs des années XNUMX, a concentré le portefeuille sur quelques idées d'investissement, quelle que soit la réaction initiale du marché. Pour cette raison, pendant environ un an, il a investi massivement dans la dette publique de la zone euro avec un effort particulier vers les BTP italiens représentant environ la moitié de son portefeuille d'obligations d'État de 6,3 milliards de dollars. Mais l'exposition à la dette a semblé excessive aux agences de notation qui ont ordonné à MF Global de reconstituer les marges, sous peine d'être rétrogradé en junk bond, ce qui s'est produit rapidement.
Avant d'échouer MF Global, dont les actions avaient perdu 67% en l'espace d'une semaine, a tenté de sécuriser certains actifs, selon la technique déjà utilisée par Lehman Brothers, en vendant le portefeuille à Interactive Brokers. Mais c'est à cette occasion, dans la nuit de dimanche à lundi, que le potentiel repreneur a découvert que les fonds de nombreux clients privés manquaient.
