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Dérivés, la Maison lance une enquête

L'analyse approfondie portera sur la taille du marché italien, les modalités de structuration, d'utilisation et de placement des titres, et les contrats en place avec l'administration publique.

Dérivés, la Maison lance une enquête

La Chambre initie la surveillance des instruments financiers dérivés, en référence tant au secteur public qu'au secteur privé. La décision a été prise par la Commission des finances de Montecitorio. Une analyse approfondie "motivée non seulement par des considérations sur le développement insatisfaisant des marchés de capitaux en Italie, et sur les risques qu'une utilisation incorrecte de ces instruments peut déterminer par rapport à l'équilibre financier et économique du pays - écrit la Commission des finances -, également de la volonté d'évaluer les dynamiques enregistrées dans ce domaine au cours des dix dernières années, à la lumière de la grave crise économique et financière en cours ».

En prenant la décision d'ouvrir l'enquête d'information, la commission des finances de la Chambre ne manque pas de souligner à quel point les produits dérivés représentent un phénomène "complexe et controversé", car si d'une part ils remplissent une fonction positive afin de minimiser les effets de leurs propres fluctuations sur la dynamique des marchés, représentant par exemple un moyen efficace d'assurer une protection contre les risques de fluctuations des taux de change et des taux d'intérêt, d'autre part, ils posent une série de problèmes liés à leur gestion et à leur utilisation, à la fois dus à la complexité des mécanismes contractuels avec lesquels ils sont construits, tant pour le caractère spéculatif qui caractérise certains de ces instruments, que pour l'importance du levier financier qui les sous-tend. 

L'enquête d'information, qui durera quatre mois, tentera de porter notamment sur la taille de ce marché dans le contexte de la finance nationale, les modalités de structuration, d'utilisation et de placement des titres, l'analyse détaillée des contrats dérivés existants avec l'administration publique, en ce qui concerne spécifiquement le ministère de l'Économie et des Finances, l'adéquation professionnelle et organisationnelle des intermédiaires qui opèrent professionnellement sur le marché de ces instruments, le respect des obligations d'exactitude et de transparence, le niveau de protection et d'information garanti aux contreparties, avec une référence particulière à toutes les personnes publiques, aux investisseurs non professionnels ainsi qu'aux petites et moyennes entreprises, les recours contre les éventuels conflits d'intérêts, l'adéquation de la discipline législative et réglementaire, au niveau national, européen et international , et toute mesure corrective souhaitable, ainsi que l'efficacité de l'activité de surveillance. 

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