Les prochaines élections présidentielles sont dans six mois, mais l'ennemi juré de l'Argentine n'échappe pas à une paralysie économique qui n'est que partiellement atténuée par le décaissement de la troisième tranche du prêt du Fonds monétaire international, accordé en juin dernier pour trois ans, pour un total de 50 milliards de dollars. Si les effets des migrations forcées de la grave crise humanitaire au Venezuela n'ont pas suffi et l'augmentation exponentielle de la violence en Colombie et au Brésil, le renforcement du dollar a également contribué à une dégradation du cadre monétaire pour tous les pays émergents et en particulier pour le ceux d'Amérique latine et pour la Turquie.
Le récent bond de 5% du dollar suite aux déclarations des banques centrales pour souligner le différentiel de croissance du PIB américain par rapport au reste du monde a ramené le peso argentin au-dessus de 46 dollars à son plus bas niveau de l'année. Pour les pays où l'exposition de la dette est en dollars, cette situation est décidément plus grave, surtout depuis que la Banque centrale a soutenu et laissé libre cours à l'utilisation de la spéculation sur les changes, et les taux liés à la monnaie locale contre le dollar, à travers le " la méthode de la bicicleta financiera", c'est-à-dire le carry trade. Le peso argentin a ainsi perdu 19% depuis le début de l'année et la décision de fixer une bande d'intervention entre les niveaux de 39,75 et 51,45 favorise de nouvelles anticipations de rendements élevés, assurés en exposant le pays à d'éventuelles attaques ciblées pour provoquer l'intervention de la Banque centrale comme cela s'est déjà produit dans le passé avec des pays qui ont annoncé des seuils similaires.
Et si la baisse de la collecte des impôts et le relèvement du seuil de pauvreté de 28,2% en 2017 à 33,6% en 2018 ne suffisaient pas, dans de nombreuses régions le seuil des 40% est dépassé et 70% des personnes âgées disposent d'un tiers de ce qui est nécessaire pour joindre les deux bouts. Une pauvreté induite par la lenteur des réformes lancées par le gouvernement Macri et par l'inflation qui reste le problème historique du pays et qui a maintenant bondi à 4,7% par mois, portant le chiffre sur une base annuelle à plus de 50%, le pire chiffre des 27 dernières années.
Le programme économique et social annoncé mi-avril d'environ 200 millions d'euros paraît bien modeste par rapport aux besoins réels et comprend : un gel des prix, un frein à la hausse des factures, des remises sur les médicaments et un crédit bonifié pour les retraités. Le ratio dette/PIB est revenu à 90% et compte tenu du fait qu'environ 80% des émissions de dette argentine sont en dollars, il est aisé de comprendre comment elles se multiplient sur YouTube et sur les télévisions qui accueillent le débat électoral des propos enflammés qui font craindre une nouvelle crise grave pour 2020 sinon plus tôt.
Le spectre de Cristina Kirchner, déjà deux fois Présidente, va se matérialiser dans les 600 pages de son nouveau livre "Sincérement", bientôt en librairie et déjà très demandé. Un lancement inédit pour une candidature que désormais tout le monde tient pour acquise et qui propose non seulement un tête-à-tête avec Macri aux prochaines élections mais aussi une reprise de la rhétorique défaitiste avec le Fonds monétaire international. Les multiples accusations de corruption et de détournement de fonds du sénateur, qui définit le président sortant comme le président du "chaos", sont sans valeur.
De l'attentat antisémite de 1994 qui fit 85 morts à la mort suspecte du procureur général Alberto Nisman qui avait rouvert l'enquête, accusant l'entourage de Kirchner et leur connivence avec les services secrets iraniens, la piste des soupçons est longue et n'arrange rien. les tons du débat politique qui se font de plus en plus durs, affichant à nouveau le risque de défaut. Il n'est donc pas surprenant que les principaux fonds communs de placement dédiés au marché actions des pays d'Amérique latine aient drastiquement réduit la part des actions argentines en dessous de 2% et que très peu aient maintenu une pondération supérieure à 5%. Surtout face à un niveau de credit default swaps qui a dépassé les 1.000 points de base en avril, le pire niveau des 5 dernières années.
L'inquiétude se transforme en fuite des investisseurs et donc des capitaux dans un scénario qui reste récessif et avec un emploi qui s'envole vers les deux chiffres pour l'« élève modèle » du Fonds monétaire international, qui voit désormais un risque sérieux de retomber dans une spirale négative qui ne même l'austérité de la loi de finances votée avec un certain retard en octobre dernier pourra l'éviter.
