La menace de sanctions anti-russes après le référendum de Crimée et la nouvelle augmentation de la bande de fluctuation du renmimbi chinois de 1 à 2% affectent le début de semaine en Asie et suggèrent un début difficile en Europe également. Les cours boursiers sont faibles, à commencer par Tokyo et Hong Kong qui limitent les pertes en dessous d'un point de pourcentage.
Le yen remonte à 101, à un pas du record face au dollar (100,80). Même l'euro franchit à nouveau le niveau de 1,39. Enfin, le yuan a glissé à 6,1584 à Shanghai (plus bas de 18 mois) mais valait 6,1524 sur le marché parallèle de Hong Kong. La Banque si l'Amérique a réduit ses prévisions de croissance du PIB de la Chine en 2014 à 7,3 %.
Le ralentissement en Chine est la note la plus inquiétante pour les marchés financiers. Mais, à court terme, la tension domine en raison du bras de fer financier entre l'Occident et la Russie de Poutine. Fin décembre, les investissements russes en bons du Trésor américain s'élevaient à 138 milliards de dollars, déjà en baisse à 105 selon les premières estimations. En échange, entre janvier et février 33 milliards de dollars en mars. Les investissements occidentaux à Moscou ont déjà été rapatriés, un chiffre qui, selon la banque d'investissement russe Renaissance, s'élèvera à 55 milliards fin mars.
C'est dans ce cadre que le comité monétaire de la Réserve fédérale se réunira demain et mercredi et devrait, sauf surprise, procéder à une nouvelle baisse des interventions de marché. Selon une étude de Nomura, la réunion, la première sous la présidence de Yellen et après la nomination de Stanley Fischer comme député, marquera un changement de rythme significatif : moins d'accent sur le chômage, désormais proche de l'objectif de 6,5 %, et plus d'attention à l'inflation dangereusement sous l'objectif de 2 %.
L'attention se portera aujourd'hui sur les données de production industrielle de l'indice Empire, relatives aux états de l'Est. La statistique européenne la plus importante concerne l'inflation de février.
UNIPOLSAI REÇOIT 440 MILLIONS DU PORTEFEUILLE DE MILAN
UnipolSai a cédé samedi soir à Allianz Italia des actifs ayant appartenu à Milano Assicurazioni à hauteur de 440 M€ : un portefeuille non-vie de 1,1 Md€, géré par un réseau de 729 agences et 500 salariés pour qui le belge Aegeas avait proposé 300 M€. Vendredi, l'action de la société a subi une baisse de 2,78% accusée par l'action du groupe basé à Bologne à la veille de l'accord. Pourtant, un titre qui a progressé de 60 % depuis la fin de l'été et de 27 % depuis le début de l'année 2014.
GENERALI, LE FT AIME LE CYCLISTE GREC
Mario Greco reçoit les éloges du Financial Times ("l'action du cycliste à la tête de l'entreprise - lit-on - augure bien de la reprise italienne"), annonce la cession prochaine de la participation de Telco (déjà dévaluée à 0,72 euro) probablement déjà en juillet. Désormais, les projecteurs du marché se concentrent sur la vente qui s'est avérée la plus problématique : la Banca della Svizzera Italiana. A cet égard, les contacts avec la banque suisse Julius Baer ont été repris.
ENI, LE TEMPS DES COMPTES
Ce matin, le chien à six pattes communique les données des états financiers 2013. La moyenne consensuelle se maintient avec un objectif de cours de 18,5 euros. Le 7 mars, Fitch a confirmé la note d'Eni à A+, avec une perspective négative. Selon l'agence, la volatilité de la production en Libye et les retards accumulés sur le champ de Kashagan pèsent sur le groupe pétrolier italien, ce qui pourrait entraver la performance de la stratégie amont dans les années à venir. A cela s'ajoutent les tensions en Crimée avec les retombées de l'investissement dans le gazoduc South Stream. Pendant ce temps, Saipem a remporté un contrat pour la première ligne de quatre du gazoduc South Stream qui transportera le méthane de la Sibérie vers l'Europe sous la mer Noire, en contournant l'Ukraine. Parmi les autres rendez-vous de la semaine, le début de la campagne de dividende. Ça commence le 21 mars avec Bb Biotech (7 francs suisses).
IPO WALL STREET, ALIBABA VIENT DE CHINE
Le géant chinois du web, Alibaba, a confirmé ce week-end avoir choisi Wall Street. "Alibaba Inc - lit l'annonce sur le site Web du groupe - a décidé de lancer le processus d'introduction en bourse aux États-Unis". Il n'a pas été précisé si la cotation aura lieu sur le Nyse ou le Nasdaq. Il est facile de prévoir une âpre bataille pour remporter le deal du siècle : l'introduction en bourse d'Alibaba vaut au moins 20 milliards de dollars (record historique) pour une capitalisation initiale de 150 milliards de dollars (un autre record absolu pour un étudiant de première année). Le groupe chinois basé à Hangzhou a longtemps dépassé Amazon.com comme la plus grande entreprise au monde dans le secteur de la vente en ligne. Des ventes qui en 2013 s'élevaient à environ 240 milliards de dollars, contre 100 milliards de dollars pour Amazon. La réaction a été immédiate à Tokyo par Softbank +5,2%, qui détient 36,7% du géant du e-commerce (24% est contrôlé par Yahoo!). Wei Outre Alibaba, Weibo, le Twitter chinois, débarquera également à Wall Street, peu connu dans le reste du monde mais qui peut déjà compter sur 129 millions d'utilisateurs (contre 241 millions pour Twitter). L'intention dans ce cas est de placer 500 millions de dollars d'actions aux États-Unis.
IPO ITALY, L'OPÉRATION SOUL A DÉMARRÉ
La pré-commercialisation de l'introduction en bourse d'Anima Holding débute ce matin et débutera le lundi 17 mars. L'offre portera sur plus de 50% du capital (probable 55%) tandis que le greenshoe sera égal à un maximum de 15% offert. Les vendeurs sont Mps, Pop Milano, Lauro Quarantadue (entièrement contrôlée par Clessidra SGR pour le compte du fonds Clessidra Capital Partners II) et Prima Holding 2 (détenue par Lauro 42, Mps et certains managers du groupe Anima). Selon le site Web de la société, Clessidra contrôle 37 %, Bpm 35,3 %, Mps 22,7 %. Dans la note d'annonce du dépôt, la société a souligné que MPS et Pop Milano resteront les actionnaires de référence même après la conclusion du processus de cotation. Les coordinateurs de l'offre globale sont Goldman Sachs, Banca IMI et UniCredit Corporate & Investment Banking qui, avec UBS Investment Bank, agiront également en tant que teneurs de livre associés.
LES BANQUES, APRÈS LES AUGMENTATIONS LES AUGMENTATIONS
Le printemps des banques italiennes va-t-il se poursuivre ? Au moins deux éléments lui donnent de l'espoir : 1) l'attention portée au business plan d'Intesa, qui sera dévoilé le 28 mars ; 2) l'attente des prochaines opérations, à partir de la solution du puzzle de Monte Paschi, moins difficile après les augmentations du marché.
DES FLEURS EN CADEAU À MONTE PASCHI
L'action Monte Paschi a clôturé vendredi en hausse de 2% à 0,2316 euro, se confirmant comme la meilleure blue chips de la semaine (+10% contre -1% de l'indice FtseMib). Les analystes du Crédit Suisse ont relevé la recommandation de l'action de Sous-performante à Neutre. En attendant, les repreneurs potentiels du lot de 20 % mis en vente par la Fondation se profilent. Le nom le plus accrédité est celui de Jc Flowers, la société d'investissement américaine qui devrait animer un vivier d'investisseurs, dont le fonds d'investissement Blackstone. Aux prix actuels, 20% vaut environ 513 millions, plus que suffisant pour que la Fondation rembourse son exposition aux banques.
UNICREDIT VERS LA VENTE DE PIONEER
La semaine de présentation du business plan avec ajustements et dépréciations pour 14,1 milliards s'est clôturée sur un solde positif de 6% à comparer avec le -1% enregistré par l'indice FtseMib. Des communications à la Consob il ressort que les fonds BlackRock sont passés à 5,25% du capital contre 2,2% précédents devenant ainsi le deuxième actionnaire de la banque dirigée par Federico Ghizzoni. L'opération remonte au 5 mars. Pendant ce temps, Kepler Cheuvreux a confirmé la recommandation Hold, augmentant le prix cible à 6,4 euros contre 5,80 euros précédents. Le Financial Times en ligne révélait ce matin que la banque avait mis dans les tuyaux la cession (ou, à défaut, l'introduction en bourse) de Pioneer, la société de gestion d'actifs du groupe pour une valeur comprise entre 2 et 3 milliards d'euros.
BPM MEILLEUR TITRE EUROPÉEN
La Banca Popolare di Milano a de nouveau clôturé vendredi, elle fait partie des rares valeurs positives sur une bourse en forte baisse. Ce matin, Bank of America Merrill Lynch a relevé sa recommandation de la sous-performance de la zone euro à neutre. D'autres banques se distinguent par l'intérêt qu'elles suscitent auprès des investisseurs et des analystes Parmi celles-ci, Banca Ifis (clôture à parité à 600 euros) après que la communication de la Consobb a révélé qu'Invesco avait racheté 51% de Banca Ifis dans le cadre de l'activité de gestion de l'épargne. L'opération remonte au 13,63 mars dernier. Le dirigeant américain devient ainsi le deuxième actionnaire après La Scogliera, l'actionnaire de référence du groupe bancaire vénétien avec 3 % Il y a quelques mois, La Scogliera a placé 10 % du capital à 56,68 euros par action.
Egalement en évidence, Carige, +2,24% à 0,57 euro sur la vague de la reprise des négociations pour la cession de l'activité assurance de la banque. Si les cessions se concrétisent rapidement, selon certains experts, la banque pourrait également décider de réduire le montant de l'augmentation de capital prévue jusqu'à un maximum de 800 millions d'euros La Fondation Cassa di Risparmio di Genova e Imperia a vendu en février des actions Banca Carige égales à environ 0,88 % du capital. Entre décembre 2013 et le mois dernier, l'institution a cédé au total environ 1,47% du capital de Banca Carige. La part de la Fondation est tombée à 45,1 %.
UNE SEMAINE EN ROUGE POUR LES SACS
L'indice de peur S&P 500, le Vix, a augmenté de 10% vendredi soir pour atteindre un sommet de 17,82, le plus élevé depuis février. La semaine a clôturé quelque peu dans le rouge sur tous les marchés. A Wall Street, le S&P -1,9%, le Dow Jones -2,35% et le Nasdaq -2,1% ont chuté. L'Europe fait moins bien : – 3,3 % pour l'Euro Stoxx 600, en ligne avec la baisse de Francfort. Londres -2,75%. L'indice Nikkei à Tokyo a chuté de 6,15 %. Milan a limité la casse : -1,4 %. Derrière, bien sûr, la Bourse de Moscou a perdu 18 %.
