4354. Les plaintes reçues par la Consob sont nombreuses en 2016, avec une augmentation sur une base annuelle de 147 %. Les données relatives aux banques sont encore plus éloquentes : 3051 recours, 298% de plus. Les données offrent une image immédiate de laannée horrible de l'épargne italienne, comme il ressort du rapport annuel illustré hier par le président Giuseppe Vegas. Mais le président de la Consob n'est pas du genre à se décourager. Face à l'inconnu, conclut-il son exposé, il faut "appliquer le principe du philosophe de Koenigsberg : le ciel étoilé au-dessus de moi et la loi morale en moi". ET il faut vraiment l'éthique de Kant pour ne pas se décourager face à ces difficultés et à d'autres qui ont marqué la place financière italienne en 2016, une année marquée par une sorte de retour au matelas, symbole de peur et d'insécurité pour le coffre au trésor des familles à lire certaines données.
En particulier, "La Bourse a perdu sa centralité" a déclaré le chef de la Commission. Outre les fonds, "les Italiens ont de plus en plus tendance à affecter leur épargne à des comptes courants bancaires ou postaux". C'est un signe d'inquiétude face à l'avenir : « entre 2007 et 2016, l'incidence des dépôts bancaires et postaux sur le total des actifs financiers est passée de 38,1 % à 46,8 %, tandis que la richesse détenue en actions et titres de la dette publique est passée de 10,5 % à 5,3 % et de 13,4 % à 10,8 % respectivement ». Pas seulement. "Il y a eu une extension progressive des zones à risque, en partant des titres publics et des obligations bancaires, jusqu'aux mêmes dépôts qui aujourd'hui, à la lumière du renflouement interne, doivent être évalués de la même manière que toute forme d'investissement".
Propre la politique de bail-in, décidé entre autres lors d'une table "à laquelle la Consob n'était pas convoquée" est l'une des principales causes du "choc réglementaire" caractérisé par des éléments fortement déformants, à commencer par la décision d'adopter les nouvelles règles avec effet rétroactif, un choix qui contraire aux principes de base de la loi "et qui doit être corrigé dans les plus brefs délais". Vegas lui-même propose de rétablir l'implication des obligataires, aujourd'hui sans réseau : par exemple, un seuil de sauvegarde de 100.000 XNUMX euros pourrait être introduit, similaire à celui envisagé pour les titulaires de comptes courants. Le résultat? "Le premier bilan provisoire ne peut être qualifié de positif : les mêmes règles que l'Europe s'est données pour assurer la stabilité se sont révélées être un facteur d'instabilité".
Mais le rapport de Vegas ne se contente pas de regarder par-dessus son épaule ou de déplorer les erreurs des autres. Ou, encore moins, de rejeter la faute sur l'Europe. Loin de là. Vegas voulait inclure dans le rapport de cette année un rappel de la nécessité de défendre l'euro et la communauté des 28: malheur d'évoquer, comme le font Lega Nord et Cinque Stelle, le scénario de la sortie italienne de la zone euro. Cela mettrait en péril, a souligné le président, "la stabilité, le bon fonctionnement du système financier et la sauvegarde du marché, objectifs qui font partie de la mission institutionnelle de la Consob". "La simple annonce d'un retour à une monnaie nationale provoquerait une sortie immédiate de capitaux qui mettrait gravement en péril la capacité de l'Italie à refinancer la troisième dette publique la plus élevée au monde."
Au contraire, l'Italie doit être prête à exploiter les opportunités du Brexit. "Milan doit se donner pour objectif d'accueillir des entreprises britanniques – mais pas seulement celles-ci – qui envisagent de quitter Londres. Le lien entre Piazza Affari et la Bourse de Londres, après l'échec du mariage entre Francfort et Londres, peut représenter un atout précieux, grâce à la complémentarité des deux marchés : « Milan peut en effet aspirer à devenir l'un des principaux centres de référence en Europe pour la gestion des actifs ». Pour gagner le défi, cependant, des "étapes concrètes" sont nécessaires. Certaines ont déjà été mises en place, comme la flat tax pour les citoyens étrangers à hauts revenus. Cependant, il est urgent de suspendre la taxe Tobin instaurée par le gouvernement Monti pour faire plaisir à Angela Merkel (qui s'est bien gardée de prendre une initiative similaire). Et "considérez attentivement" certaines mesures prises avec la manœuvre corrective, voir le mécanisme de paiement fractionné.
En bref, pour récolter les bénéfices de l'Union européenne, il faut plus de présence et de personnalité, celles dont l'Italie n'a pas fait preuve lors du lancement du renflouement interne, qui ont connu un grand échec uniquement dans nos régions, ou lorsque nous avons chargé la bourse italienne de alourdit les charges fiscales et administratives des marchés « cousins ». Au contraire, il y a des marges pour une reprise, à condition de prendre à temps les initiatives justes et courageuses : un marché de la régulation des prêts non performants, pour éviter que le problème ne se transforme en simple opportunité pour la spéculation internationale de gagner de l'argent. Mais aussi une approche « laïque » et ouverte de l'innovation pour les Fintech, pour éviter une nouvelle émigration dramatique des flux financiers à travers les frontières. Dans ce cas également "tout retard entraîne une perte de compétitivité".
