Bien que le gouvernement ait revu à la baisse les prévisions de croissance de l'Italie en 2012 selon Intesa Sanpaolo, les prévisions sont encore trop optimistes. Selon la dernière étude de l'établissement de crédit, Le ratio déficit/PIB en 2012 sera de 2%, un chiffre supérieur aux 1,7% estimés par le Gouvernement dans la manœuvre correctrice approuvée le 14 septembre. L'objectif de l'exécutif de ramener le ratio déficit/PIB à 1,7% l'an prochain "n'apparaît pas totalement irréaliste", explique-t-il Chiara Manetti économiste chez Intesa Sanpaolo, "mais selon nos prévisions, la croissance du PIB devrait ralentir plus que prévu par le gouvernement". Selon les prévisions du centre d'étude Intesa Sanpaolo, l'économie italienne devrait croître de 0,3% l'an prochain, moins qu'anticipé par l'exécutif qui a ramené le 22 septembre dernier son estimation du PIB 2012 à 0,7% contre 1,1%.
Il s'ensuit que les émissions de l'État italien augmenteront également. Le Trésor devra débourser environ 440 milliards d'euros pour faire face aux titres arrivant à échéance en 2012, soit 24 milliards de plus que les 416 milliards de cette année. Le service Etudes et Recherche d'Intesa Sanpaolo a précisé que "sur le segment Btp et CCTeu, les émissions devraient augmenter d'environ 10 milliards par rapport à 2011, pour un total de 189 milliards d'euros".
En 2011, les données sur le besoin de financement du secteur de l'État pour les huit premiers mois de l'année sont compatibles avec l'objectif de réduction du besoin de trésorerie à 65 milliards d'euros - contre 67 milliards en 2010. En 2012, cependant, le fisc devrait terminer 32 milliards d'euros que le Trésor se procurerait entièrement via le marché des obligations d'État, contre une contribution négative du financement et des émissions étrangères. Mais aussi pour ce chiffre, la valeur est supérieure aux 28 milliards fournis par le gouvernement.
