L'Europe de l'Ouest est à nouveau la cible privilégiée pour investir, choisie par 71% des personnes interrogées, contre 45% en 2013. L'intérêt des investisseurs pour l'Espagne et l'Italie, confirmé par le volume des investissements a plus que doublé en 2013 par rapport à 2012 , il reste également fort en 2014. En effet, l'Espagne en particulier, elle occupe la troisième place du classement des marchés préférés, avec 19 % des investisseurs souhaitant investir en 2014 principalement sur les marchés de Madrid et de Barcelone. L'Italie, avec près de 5% de préférences (et à la 7e place du classement), par rapport aux années précédentes, affiche une amélioration significative, le nombre d'investisseurs intéressés ayant plus que doublé par rapport aux enquêtes des années précédentes.
Le Royaume-Uni s'est confirmé comme marché préféré également en 2014, avec 29 % de préférences, suivi de l'Allemagne avec 21 % qui marque cependant une nette baisse d'intérêt par rapport à 2013 (35 %) ; même la France, la Pologne et les pays d'Europe du Nord perdent de leur attrait par rapport à 2013.
« Cette année, le résultat de l'Italie confirme le retour de l'intérêt des investisseurs internationaux pour le marché italien – déclare Alessandro Mazzanti, PDG de CBRE Italia -. En 2011, moins de 1% des investisseurs ont indiqué notre pays comme cible d'investissement et les autres années, il n'a jamais dépassé 3%. Bien sûr, l'Espagne est un marché qui a toujours affiché des taux d'intérêt plus élevés que l'Italie – poursuit Mazzanti – même dans les enquêtes précédentes, quels que soient les fondamentaux du pays qui sont moins solides que les nôtres. Et cela grâce à un cadre réglementaire et une plus grande transparence qui facilite la pénétration des investisseurs étrangers. Le résultat pour l'Italie, en revanche, conclut le PDG - démontre que nous avons une fenêtre d'opportunité et que nous ne pouvons pas manquer ce moment. Par rapport à l'Espagne, notre pays souffre du retard politique dans la définition de réformes décisives qui dynamisent l'emploi, favorisent la reprise de l'activité des petites et moyennes entreprises et contribuent à la réduction concrète de la dette publique. Le manque de produit par rapport à l'Espagne est un autre facteur qui éloigne les investisseurs de l'Italie ».
Le secteur préféré des investisseurs pour 2014 est celui des bureaux, avec 39% de réponses (29% en 2013), suivi de la logistique, qui perd un peu de son attrait, passant de 20% en 2013 à 16% en 2014. Plus la contraction est forte dans l'intérêt des centres commerciaux qui sont indiqués comme attractifs par 11% des investisseurs (17% en 2013).
La poursuite du déplacement des investisseurs dans la courbe de risque se poursuit en 2014 : deux répondants sur trois ont répondu qu'ils avaient plus d'intérêt pour les actifs autres que les actifs core/prime ; en particulier, 33 % des interviewés trouvent les actifs secondaires, le bon secondaire, intéressants (25 % en 2013) ; ceci est conforme à la nouvelle perception d'une reprise économique qui se traduira par une amélioration des actifs secondaires à l'avenir. Cependant, l'intérêt pour les actifs core et les marchés core reste pour 35% des personnes interrogées (il était de 42% en 2013) mais un nombre croissant d'investisseurs estiment qu'ils sont trop cher.
Après deux années où les facteurs macroéconomiques ont représenté le plus grand frein à l'investissement immobilier (crainte de la crise de l'euro en 2012 et crainte de la récession en 2013), aujourd'hui, le plus grand risque identifié par les investisseurs revient à la sphère immobilière : manque de produit, la tarification – des valeurs qui repartent à la hausse sur certains marchés – et la concurrence entre investisseurs. Parmi les autres menaces qui pourraient réduire l'expansion des investissements, les effets du tapering amorcé aux États-Unis et la hausse attendue des taux d'intérêt ainsi que la crainte de la poursuite des politiques d'austérité dans de nombreux pays sont les plus redoutées par les investisseurs.
La difficulté à trouver de la dette pour les transactions immobilières, perçue comme un frein à l'activité d'investissement par seulement 7% des personnes interrogées, a quasiment disparu de la liste des menaces. "Si la croissance économique attendue ne confirme pas les attentes, cela pourrait représenter une menace supplémentaire pour l'expansion des investissements immobiliers, en particulier pour l'Italie", conclut Mazzanti.
