Campari attendait le meilleur moment et la meilleure manière de réunir les fonds nécessaires pour financer l'acquisition du Cognac Courvoisier le mois dernier, la plus grande opération de l'histoire du groupe et peut-être la dernière du PDG Robert Kunze-Concewitz, qui a annoncé sa retraite en avril prochain. Et le moment est venu : la maison Spritz a collecté 1,2 milliards par la délivrance de actions ordinaires nouvelles et obligations convertibles.
Le titre Campari, déjà sous pression en raison du lancement par la Chine d'un enquête antidumping sur certains spiritueux de l'Union européenne, était en baisse en milieu de matinée de 5,62%, à 9,36 euros par action.
À la mi-décembre, à l'occasion duacquisition de Courvoisier, qui devrait augmenter le chiffre d'affaires net de Campari d'environ 9 % et le bénéfice par action de 2 %, la société avait obtenu une subvention d'un groupe de banques prêt relais précisément de 1,2 milliard d'euros pour 24 mois, affirmant qu'elle surveillerait les marchés pour trouver des alternatives de financement. L'exploitation de Cognac est globalement très bien notée par les analystes. Equita Sim souligne qu'"il s'agit de l'acquisition la plus significative de l'histoire du groupe (après Grand Marnier, avec une EV de 652 millions en 2016)" et y voit "une logique stratégique forte".
Actions ordinaires nouvelles pour 650 millions à 9,33 euros, décote de 6%
Le bon moment est arrivé ces dernières heures lorsque Campari a pu placer nouvelles actions ordinaires via une constitution accélérée d'un livre d'ordres d'une valeur de 0,01 € chacun pour un produit brut d'environ 650 millions d'euros 9,33 € par action (avec une décote de 6% sur le cours de clôture de mardi de 9,93 euros) et un montant nominal d'obligations convertibles senior non garanties à échéance 2029 de 550 millions, convertibles en actions ordinaires nouvelles. Pour un total de 1,2 milliard d'euros.
Avec ce placement « le groupe a profité de la Conditions favorables marché pour optimiser la structure de financement. Le produit net sera utilisé pour financer la transaction et pour les besoins généraux de l'entreprise", indique un communiqué. Le placement améliorera « la structure du capital pro forma du groupe en accélérant le processus de désendettement et en allongeant la maturité moyenne des passifs, renforçant ainsi le profil financier de l'émetteur et permettant une poursuite de la croissance ». Les nouvelles actions me confèreront mêmes droits, y compris le droit au dividende, dû aux actions ordinaires existantes, représentent 5,6% du capital ordinaire émis et en circulation.
Obligations convertibles à 5 ans pour 550 millions, coupon 2,375%
Quant aux obligations convertibles d'un montant de 550 millions, elles comportent un coupon annuel de 2,375%, payable par tranches semestrielles expirant le 17 juillet et le 17 janvier de chaque année, avec le premier coupon payable le 17 juillet 2024. Les obligations aura une échéance de 5 ans (sauf s'ils ont été préalablement rachetés, convertis, rachetés et annulés) et seront rachetés à la fin de leur vie (vers le 17 janvier 2029) à leur valeur nominale.
Il prix de conversion initial a été fixé à 12,3623 euros intégrant une prime de 32,5% appliquée au prix de référence des actions. Dans un premier temps, chaque obligation sera convertible en 8.089 44,5 actions pour une émission totale de 3,8 millions d'actions représentant 3,6% du capital émis et en circulation et XNUMX% du capital ordinaire émis et en circulation après réalisation du placement. Les obligations convertibles peuvent être remboursé avant l'expiration avec un préavis d'au moins 30 jours (et d'au plus 60 jours) à leur valeur nominale, en sus des intérêts courus mais non encore payés à compter du 7 février 2027.
Campari a l'intention de soumettre la demande d'admission à la négociation des obligations convertibles sur Euronext Access Milan. BofA Securities Europe et Goldman Sachs Bank Europe ont agi en tant que coordinateurs structurants mondiaux et, en collaboration avec Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, Intesa Sanpaolo S.p.A. et Mediobanca – ont agi en tant que coordinateur mondial conjoint et teneur de livre conjoint. PedersoliGattai, Houthoff et Cravath ont agi en tant que conseillers juridiques et Biscozzi Nobili Piazza en tant que conseillers fiscaux de l'émetteur, tandis que Linklaters a agi en tant que conseiller juridique des coordonnateurs mondiaux conjoints et des teneurs de livre conjoints.
