TOKYO, LE GLISSEMENT DE TERRAIN CONTINUE. LIAISON EN FERMENTATION
CAMFIN DÉBLOQUE, SOUS EXAMEN TELECOM SANS RÉSEAU
Le malaise de Tokyo ça ne s'atténue pas. En effet, la semaine s'ouvre sur une nouvelle forte baisse, autour de 3%. Parmi les titres les plus ciblés Nissan -3,3% , grand exportateur vers les USA. Les marchés craignent le tournant de la Politique de la Fed et sont sceptiques quant à la capacité de Boj freiner la reprise du yen.
Il est préférable de Hong Kong +0,3% grâce aux garanties sur l'économie chinoise. L'Indice PMI signale une reprise en mai à l'opposé des résultats de l'enquête parallèle du bureau d'études Hsbac qui a fait état il y a quelques jours de la première baisse en sept mois.
La Corée du Sud, quant à lui, prend position contre les Abenomics. Le G8, a déclaré le ministre des Finances Hyun Oh-seok, doit convoquer un sommet d'ici un mois pour régler le problème de la dévaluation du yuan : les conséquences du retournement de Tokyo vont commencer à peser sur les exportations de Séoul. Le marché boursier est faible -0,2%.
SACS LOOK BERNANKE. ET AU SOMMET DE LA BCE
I marchés obligataires ils entrent dans une terra incognita. Les déclarations de Ben Bernankele 22 mai pour provoquer la plus forte baisse en neuf ans.
Très danseur le Jgb japonais (passé de 0,68 à 0,86 %) alors que, dans le sillage des inquiétudes sur un éventuel changement de cap de la politique d'achat des réserve fédérale, les rendements des bons du Trésor américain s'orientent à la hausse : +1,8 % en mai, la plus forte variation depuis 2009. La tendance, incluant des fluctuations marquées, est appelée à se poursuivre jusqu'à la prochaine réunion du Formulaire, les 17 et 18 juin prochains. Avant cela, le rendez-vous clé est fixé au vendredi 7, lorsque les données sur leOccupation américaine. Les prévisions parlent de 165 7,5 nouveaux emplois mais le taux de chômage devrait rester inchangé à XNUMX %.
Le phénomène a également affecté je Frette. Le taux 1,21 ans allemand est passé de 1,50% à 10%. Le BTP 3,90 ans a bien résisté dans ce contexte, avec un rendement qui n'est passé que de 4,10% à XNUMX% en mai.
Pour l'Europe, la date clé est le jeudi 6, lorsque le direction de la BCE. Ce pourrait être l'occasion de décider d'une nouvelle baisse des taux et/ou de préciser les "instruments innovants" d'intervention pour accélérer la transmission de la liquidité de la banque centrale vers l'économie réelle, débloquant le mur du credit crunch.
LES INDICES
Malgré quelques frissons, le mois de mai, à l'exception de Tokyo, s'est révélé être un mois positif pour les marchés boursiers, contrairement à la tradition (« vendez en mai et restez à l'écart… »). Le Dow Jones, qui a atteint un sommet historique le 21 mai, a terminé le mois de mai avec un gain de 2,1 %. Les contrats à terme sur l'indice S&P ont pris un bon départ ce matin.
Place Afari archive le mois de mai le plus humide depuis maintenant vingt-deux ans avec un solde positif de 2,6 %, auquel il faut encore ajouter 2,4 % si l'on tient compte du détachement des dividendes : grâce au redressement de l'indice FtseMib au cours des cinq dernières séances ( +1,8%) Depuis le début de l'année, le gain est égal à 5,7%.
Francfort est en tête du tableau des performances avec un gain de +5,7%, l'Eurostoxx progresse de 2,4%. La Bourse de Lisbonne ferme la marche : -5%.
SOUS LES PROJECTEURS FIAT ET LE POPULAIRE
Au centre des attentions la galaxie Pirelli + 0,9%.
Au cours du week-end, le match entre Marco Tronchetti Provera et Vittorio Malacalza. Les duellistes ont décidé de faire fondre le Gpi, ou la boîte dans laquelle il est garé le contrôle de Camfin qui à son tour détient 26% de Pirelli. A sa place, une newco sera créée dans laquelle Tronchetti apportera sa part dans Camfin, 29,5%, et dans laquelle les parts de la famille Acuti, 8%, et Massimo Moratti, 2,5%, fusionneront. Tronchetti s'est également déjà assuré sur le marché par le biais de contrats d'option. Intesa et Unicredit entreront toutes deux dans la newco en plus du fonds de Clessidra privé. Ils supporteront la charge financière de l'offre publique d'achat obligatoire sur Camfin. Et les Malacalza ? Après la scission, leur participation dans Camfin monte à 25,66%, probablement désaccordée dans l'OPA. A moins que l'histoire ne réserve d'autres surprises.
L'accord entre les duellistes de Camfin, Marco Tronchetti Provera et Vittorio Malacalza, pourrait accélérer la fin du pacte syndical qui régit l'industrie Bicocca, déjà prévue pour avril 2014.
Le rallye Fiat va-t-il continuer ? Le secteur le plus acheté en Europe durant la semaine a été celui de l'automobile. Le titre a augmenté de 3,2 % vendredi après que le président John Elkann a déclaré hier que Sergio Marchionne il restera à la tête du groupe même après 2015. Daimler et BMW gagnent respectivement 1,5% et 1,2%.
Jour de faiblesse autres stocks industriels : Finmeccanica perd 2,4%, la filiale Ansaldo Sts recule de 4,2%, StM -0,6%.
Une grande attention à la secteur bancaire. Vendredi, il y a eu de fortes ventes sur les banques coopératives suite aux déclarations sur le secteur du gouverneur de la Banque d'Italie : Pop. Milan est en baisse de 2,5%, Pop. Émilie-1,8 %. Forte baisse de Banco Popolare -3,8%. Mais la perspective de nouvelles fusions pourrait déclencher une tendance inverse.
Flash en finale pour les grandes institutions qui ont mené Unicredit +0,5% et Intesa +0,2% pour clôturer en positif, au terme d'une séance tout en baisse. positif MontePaschi + 1,4%.
L'inconvénient de vendredi a été la chute de Telecom Italie, au lendemain de l'approbation par le conseil d'administration de la scission du réseau, une opération bien accueillie par les analystes et les investisseurs. À Paris France Télécom a baissé de 2,5 %, Deutsche Telekom -1,8%.
L'assurance Ei a également chuté titres de gestion d'actifs. Mediolanum-3,4 %, Generali-0,7 %, Fondiaria-Sai-0,9 %.
Eni il perd 1,9% après avoir cédé 6,7% du portugais Galp sur le marché, avec un produit de 677 millions d'euros.
