Warren Buffett et Larry Fink, le numéro un de BlackRock, ont pris le terrain contre la réforme fiscale de Donald Trump, la qualifiant de "cadeau injustifié" aux entreprises. Mais Wall Street, soutenue par les bonnes nouvelles de l'économie, se réjouit : les prix peuvent sembler serrés mais la prochaine campagne trimestrielle pourrait soutenir le rallye. En attendant, la vigueur des tarifs américains tire tous les marchés vers le haut, y compris la zone euro, freinée par la crise de plus en plus grave de la démocratie espagnole.
JAPAN DISPLAY +29% : LES ÉCRANS LOW COST EN TÊTE
Ce matin, le Bull galope aussi sur les marchés asiatiques. Hong Kong atteint un nouveau plus haut depuis 2015 soutenu par les titres bancaires chinois (+1,9%), en rebond après la décision prise samedi par les autorités de Pékin d'alléger les réserves obligatoires des établissements. Les listes de prix chinoises sont fermées pour les vacances toute la semaine. Arrêtez également Séoul. Japan Display (+0,2%) s'envole pour Tokyo (+29%) : l'entreprise a développé une nouvelle technologie pour produire à moindre coût des diodes organiques (OLED) pour écrans de TV et de smartphones.
Le jour de l'annonce de la politique monétaire de la Banque de l'Inde, la Bourse de Mumbai a augmenté de 0,2 %.
RECORD POKER SUR LES LISTES USA
Nouveau record de poker pour Wall Street. Le Dow Jones (+0,37%), le S&P 500 (+0,22%) et le Nasdaq (+0,23%) ont clôturé sur de nouveaux plus hauts historiques. Suprématie absolue aussi pour le Russell 2000, l'indice PMI, le plus sensible aux signaux de Trumpeconomics.
La reprise du dollar s'est essoufflée : le taux de change avec l'euro est tombé à 1,174 contre 1,173 à la clôture ; dans la nuit la descente s'est poursuivie, ce matin l'euro s'échangeait à 1,176 contre dollar. L'or rebondit, tombant hier aux plus bas des six dernières semaines. Rendements obligataires en baisse : bons du Trésor à 2,32 % contre 2,33 %.
POINTS FORTS VOITURES ET COMPAGNIES AÉRIENNES
Les stocks de voitures étaient en évidence, soutenus par les achats de voitures endommagées par les récents ouragans. GM gagne 3,1 %, Ford +2,1 %. Les actions des compagnies aériennes s'envolent après la forte hausse de la rentabilité rapportée par les indices sectoriels. Delta Airlines (+6,6%) a été la plus performante, suivie par United Airlines (+6,1%). Les prix du pétrole ralentissent : le Brent se négocie à 55,62, le WTI retombe à 50 dollars. Bon pour les compagnies pétrolières à Piazza Affari : Eni +0,6 %. Saipem +1,7%.
ATTAQUES DU ROI FELIPE : RÉFÉRENDUM "IRRESPONSABLE"
Les tarifs européens ont peu bougé, orphelins hier de Francfort, fermé pour la fête de la réunification. A Piazza Affari, l'indice Ftse Mib (-0,12%) s'arrête à 22.784 1,5 points après avoir établi le cinquième record consécutif dans la journée. "Les conditions sont réunies pour un nouveau renforcement de la croissance italienne dès le troisième trimestre", selon le ministre de l'Economie Pier Carlo Padoan, qui table sur une croissance de 2017% aussi bien en 2018 qu'en 0,32. Ils ont fait mieux Paris (+0,39% ) et Londres (+XNUMX%).
Hier soir, s'exprimant à la télévision espagnole, le roi Felipe VI a qualifié d'"irresponsables" les organisateurs du référendum catalan, les accusant de vouloir mettre à la fois la Catalogne (paralysée par la grève générale de protestation) et le reste du pays en danger. La Generalitat est prête à déclarer l'indépendance dans la semaine. La Bourse de Madrid a clôturé à +0,02%.
LA PROPAGATION ENTRE L'ITALIE ET L'ESPAGNE SE RÉTROIT
Les BTP ont clôturé faiblement mais sans pression baissière particulière, même avec un spread qui remonte à 176 points depuis les plus bas de la matinée. L'obligation italienne à 2,22 ans s'est établie à 2 %. Le spread Espagne-Allemagne s'élargit de 126 points à 2 points, confirmant son plus haut niveau depuis le début de l'été ; le spread Italie-Espagne se resserre de 52 points à 2017. Le Trésor maintient en vie l'activité primaire avec une nouvelle opération d'échange d'obligations d'Etat, la quatrième en 2 : l'offre est à hauteur de 2026 milliards d'euros sur le BTP novembre 7,25, coupon 2018%, contre le retrait de cinq entre Btp et Ccteu avec des échéances courtes, entre 2019 et XNUMX.
Toujours sur le marché primaire, une adjudication d'obligations allemandes à 3 ans est aujourd'hui à l'ordre du jour, avec une offre indicative de 13,75 milliards, qui précède les adjudications moyen-long terme jeudi en Espagne et en France, dont l'offre globale, y compris les obligations indexées , atteint jusqu'à XNUMX milliards d'euros.
PIRELI RETOURNE EN BOURSE. EQUITA VIENT AIM
Ce matin, Piazza Affari célèbre le retour de Pirelli dans la liste après deux ans. Le placement de l'action s'est fait à 6,5 euros par action, dans le bas de la fourchette. Le seuil nécessaire pour déclencher l'incitation envisagée pour le vice-président Marco Tronchetti Provera n'a donc pas été atteint. Aucun nouvel actionnaire ne détient une participation égale ou supérieure à 3 %. L'essentiel du placement institutionnel (337 millions d'actions sur 365 millions) a été réparti entre 165 investisseurs institutionnels à l'étranger : les plus grosses enveloppes sont allées à Pictet, York Capital, Marshall Wallace et Aviva Investors. La patrouille de 40 opérateurs italiens, menée par Azimut et Kairos Partners, a levé au total près de 28 millions d'actions (moins de 3% du capital). Parmi celles-ci, figure également la participation de la Banca di Italia, qui semble avoir investi une quinzaine de millions.
Hier, l'arrivée d'un étudiant de première année de luxe a été annoncée. Equita, le cabinet de conseil financier, d'intermédiation pour les clients institutionnels et de banque d'investissement fondé par Francesco Perilli chauffe les moteurs pour atterrir Piazza Affari, sur le marché Aim. Mediobanca sera l'intermédiaire le plus suivi par les opérateurs internationaux entrant sur le marché italien en Bourse.
BANQUES, LA BCE SE RESSERRE SUR LES PNP, ZONIN ENQUÊTÉ
Journée de ralentissement pour les banques de Piazza Affari. Unicredit vend 1 %, Intesa 0,33 %. Les populaires sont faibles : Ubi Banca ralentit (-1 %), après le bond de 4 % lundi, sur la vague de la promotion de la Société Générale. Bper Banca -0,7%, Banco Bpm +0,5%.
Le parquet de Vicence a demandé l'inculpation de Giovanni Zonin, ancien président de la Banca Popolare di Vicenza, et de six autres anciens dirigeants de l'institut pour les délits présumés, pour diverses raisons, de délit d'initié, d'entrave à l'autorité de surveillance et de faux en prospectus. Les règles sur les prêts non performants vont changer. La BCE demandera aux banques de renforcer encore la couverture des nouveaux prêts non performants à 100 % après 2 ans si les prêts ne sont pas garantis et après 7 ans s'ils sont garantis. Ces indications sont contenues dans un projet de la Banque centrale européenne.
LUXE : YNAP ET MONCLER GOOD, TOD'S ET FERRAGAMO DOWN
Les mouvements les plus évidents sur la liste de prix milanaise sont dictés par les changements d'opinion des courtiers, en particulier dans le secteur du luxe. Salvatore Ferragamo a chuté de 3,3% avec des volumes supérieurs à la moyenne, après qu'Exane Bnp Paribas a abaissé sa note à "neutre" de "surperformer" et son objectif de cours à 24,0 contre 24,3 euros. Analysant les récentes success stories dans le secteur du luxe, précise le courtier, le chiffre d'affaires au sommet "semble être une condition nécessaire (...) mais pas suffisante" pour donner de la valeur aux actionnaires : il faut aussi avoir le bon plan et la rapidité et dureté dans l'exécution.
Tod's était négatif, il perdait 2,2% avec des échanges élevés, pénalisé par la prudence exprimée par Kepler Cheuvreux qui a abaissé la note à 'réduire' de 'tenir' et l'objectif de cours à 54 contre 58 euros. A l'inverse, Ynap a réalisé une hausse de 1,43% dans le sillage de l'amélioration substantielle de l'objectif de cours (à 40 contre 33 euros) de Jefferies. Moncler progresse également (+1,3%) ce qui pour Goldman Sachs reste Achat, objectif ajusté à 25,90 euros (au lieu de 25,60). depuis le début de l'année, avec une augmentation de 47%, c'est l'un des meilleurs blue chips de Piazza Affari.
EN BAS LES UTILITAIRES. BERNSTEIN DONNE TROIS CONSEILS À GENISH
Dans le tarif principal, on notera l'avance d'Atlantia (+1,7%). Le ministre espagnol de l'Economie, Luis De Guindos, a déclaré que le gouvernement madrilène n'avait pas l'intention de s'en prendre à Abertis.
Les services aux collectivités vont mal : l'indice sectoriel européen perd 0,8 % : Enel -1,3 %, Snam - 0,3 %, Terna - 0,9 %.
Fiat Chrysler est également en baisse (-0,3%) après les immatriculations de septembre en Italie (+5,19% contre une hausse du marché de 8,1%). Les ventes aux USA sont en baisse mais moins que prévu -10%. La baisse reste concentrée sur les flottes d'entreprises alors que les ventes au détail ont augmenté de 0,3 %.
Faible Telecom Italia (-0,26%). Bernstein a confirmé la recommandation de performance du marché et le cours cible à 0,9 euro. La maison d'affaires a écrit une lettre ouverte au nouveau Amos Genish, donnant trois conseils : régler les relations avec le gouvernement et les régulateurs italiens tout en gardant le contrôle du réseau fixe ; restez concentré sur la connectivité domestique et la convergence sans posséder de contenu ; laisser toutes les solutions ouvertes au Brésil, y compris une éventuelle sortie.
L'USINE DE LAIT +20% SE DÉPLACE EN CHINE
Mouvements importants hier tant au Star que dans le secteur des moyennes/petites capitalisations. L'action d'ouverture appartient à Centrale del Latte d'Italia (+20%) au prix de 4,40 euros, un niveau record depuis 2014 dans des volumes exceptionnels : 1,55 million d'actions ont changé de mains, la plus grande quantité quotidienne depuis 2015. Un tel engouement s'explique par le partenariat stratégique signé avec Alibaba, la société chinoise parmi les acteurs mondiaux du commerce en ligne, pour la commercialisation du lait entier longue conservation sur un marché potentiel de 460 millions de consommateurs.
Giglio s'est également bien comporté (+7%), ce qui a annoncé d'importants accords commerciaux avec Amazon. Eurotech (+8%) et Isagro (+4,3%) progressent également après +13% lundi. Maire +2%. Ansaldo Sts s'est réveillé (+2,79%) : Equita Sim a relevé la recommandation de l'action d'acheter en attente, avec un objectif de cours passant de 12,9 euros à 11,2. Hitachi pourrait pointer vers une radiation.
RÈGLEMENT POUR LANDI RENZO ET RÉPONSE
Les revers brusques n'ont pas manqué, en particulier parmi les actions les plus spéculées. Landi Renzo s'effondre (-15%) après une longue série de hausses. Mauvaise séance également pour Gefran (-17%), touché par des prises de bénéfices. Réponse sourde (-9%). La société mère a cédé 7,7% du capital social à 190 euros par action. Après la vente flash, il reste avec 47 %. Banca Akros (cumulé, objectif de cours 1,83) estime que le cours actuel représente "un point d'entrée intéressant".
