Brexit, tarifs douaniers, paralysie de l'activité de l'administration fédérale américaine. Les nœuds qui risquent de mettre gravement en péril l'économie mondiale ne sont pas débloqués. Ce sont des dossiers pour lesquels, tôt ou tard, il faudra trouver un accord, mais le sentiment désagréable que quelque chose pourrait vraiment mal tourner grandit. Pendant ce temps, Kavin Hasett, économiste en chef de la Maison Blanche, prévient que les États-Unis se dirigent vers une croissance nulle au premier trimestre si le shutdown arrivé le 35 ne prend pas fin. Dans ce contexte, les marchés ne peuvent compter que sur les banques centrales, aux prises avec le ralentissement de la conjoncture.
Hier, la Banque du Japon a de nouveau abaissé ses estimations d'inflation, confirmant son objectif de taux courts à -0,1 % et son engagement à ramener à zéro le rendement des obligations d'État à dix ans.
Aujourd'hui, c'est à la BCE de décider. Mario Draghi devrait s'attarder sur le ralentissement de la croissance en zone euro, mais l'heure ne semble pas encore venue du lancement de nouveaux TLTRO : les mesures n'arriveront qu'avec la réunion du 7 mars. L'euro a peu bougé à 1,138 contre dollar.
Enfin, le 30 janvier, c'est au tour de la Fed, Jerome Powell devrait réitérer l'arrêt des hausses de taux, au moins dans la première partie de l'année.
Les bourses asiatiques ont peu bougé. Changement significatif uniquement pour l'indice CSI 300 des bourses de Shanghai et de Shenzhen, en hausse de 0,6%, alors que la devise chinoise s'est légèrement appréciée face au dollar.
La Bourse japonaise recule de 0,2%, suite également à une indication décevante sur l'activité manufacturière : les commandes industrielles sont au plus bas depuis deux ans et demi. Hong-Kong +0,1 %. Séoul +0,4 %.
Le pétrole Brent s'échange sur les marchés asiatiques à 60,9 dollars le baril, en baisse de 0,4%, troisième jour consécutif de baisse. Le dur conflit qui se déroule au Venezuela n'a pas d'importance. Les États-Unis ont reconnu un nouveau président à la place de Nicolas Maduro qui a expulsé des diplomates de Washington.
Chez Piazza Affari Saipem +0,1% à 3,9 euros. Citigroup a relevé sa recommandation de neutre à achat, avec un objectif de cours de 5 euros. Signe plus pour Tenaris (+0,91%). Eni clôture à -1,11%.
IBM PREND LE VOL, FORD PEU DE MOUVEMENT
Les bons résultats trimestriels ont soutenu hier les indices de Wall Street : Dow Jones +0,7%, S&P 500 +0,22. Le Nasdaq était stable à +0,08%.
La performance d'IBM a été brillante (+8,5%) qui a réalisé une forte croissance de ses résultats dans le cloud et dans les services logiciels. United Technologies (+5,4%) et Procter & Gamble (+4,9%) se sont également envolés.
Ford et Texas Instruments ont publié les données du trimestre dans la nuit, la réaction des actions après la bourse a été modeste.
STERLING QUEEN OF EXCHANGE, AUJOURD'HUI ET LA DÉMISSION DE GHOSN
Assis en rouge pâle pour les listes de prix européennes à la veille de la direction de la BCE et de la conférence de presse ultérieure de Mario Draghi. Cette fois le rendez-vous avec la banque centrale sera précédé de la publication des indices PMI, thermomètre sensible de la conjoncture économique. Pendant ce temps, la livre s'échange à un plus haut de 2 mois contre l'euro à 0,871 contre l'euro : depuis le début de l'année, la devise britannique a gagné 3,3 % contre l'euro. À l'heure actuelle, cela ressemble certainement à un vote du Parlement en faveur de la poursuite du Brexit.
Milan perd 0,19% et tombe à 19.400 0,23 points. Francfort recule (-0,95%). Madrid a bien fait (+0,15%). Paris -XNUMX%. Relève de la garde aujourd'hui chez Renault. Carlos Ghosn, toujours en prison à Tokyo, va démissionner. Le président sera Dominic Senard venu de Michelin, le PDG Thierry Bolloré, le dernier parent du patron de Vivendi.
Londres chute fortement, -0,84%, plombée par la vigueur de la devise et l'effondrement de Metro Bank -38,92%, après l'annonce d'une augmentation de l'exposition aux prêts à haut risque.
LA FIÈVRE OBLIGATAIRE DU SUD DE L'EUROPE EXPLOSE
En attendant la BCE, la chasse aux rendements déclenchée par les achats de BTP 15 ans s'est poursuivie sur le marché puis a explosé avec la course au Bono espagnol (plus de 50 milliards de demandes). En Europe, les dernières adjudications gouvernementales ont été un succès pour les émetteurs.
En janvier 2019, la demande globale d'obligations d'État de l'Italie, du Portugal et de l'Espagne a atteint un nouveau record (pour le même mois) à 106 milliards d'euros, en hausse d'environ 15 % par rapport à janvier 2018 .
L'écart du 0,88 ans italien avec le 252.40 ans allemand s'est légèrement creusé de +2,76%, XNUMX points et le rendement du benchmark italien a légèrement augmenté, à XNUMX%.
Le gouvernement vise une croissance du PIB pour 2019 bien supérieure à 1% et une réduction de l'écart d'environ 150 points. C'est ce qu'a soutenu le Premier ministre Giuseppe Conte dans son discours à Davos : "Nous sommes à 250 points, mais je suis très confiant qu'au fur et à mesure que les investisseurs et donc les marchés financiers apprendront les mesures, les réformes que nous mettons en œuvre, l'écart diminuera encore plus », a-t-il déclaré, ajoutant qu'« il est « confiant et convaincu qu'à la fin de l'année et au second semestre, nous aurons une accélération incroyable de la croissance ».
Le ministre de l'Economie Giovanni Tria, également à Davos, a réitéré que le gouvernement respectera l'objectif de déficit de 2,04% du PIB en 2019 sans que le ralentissement économique ne nécessite de recourir à une manœuvre corrective.
LES BANQUES REPRISES, CARIGE PEUT ÊTRE UNE ENTREPRISE
Jour de reprise pour les valeurs bancaires (indice sectoriel +0,83%). Unicredit brille (+1,65%). Le bénéfice net pour 2018 est attendu à 2,873 milliards d'euros, selon le consensus établi avec 20 analystes publié sur le site de la banque. Le résultat net du quatrième trimestre est estimé à 719 millions, tandis que la marge d'intermédiation à 4,9 milliards. Résultats positifs pour Intesa (+0,62%) et Banco Bpm (+0,69%).
Bper a résisté à la tendance (-1,47%) : Kepler Cheuvreux a ramené l'objectif de cours de 4,3 à 4 euros, abandonnant la recommandation d'achat. Le broker a réitéré l'achat sur Ubi (+0,81%) ramenant l'objectif à 3,2 euros contre 3,4.
S'exprimant à Davos, le ministre Tria a assuré que les situations de Banca Carige, Mps et Popolare di Bari « sont très différentes les unes des autres, mais aucune n'implique une crise systémique ». Le directeur général adjoint de la Banca d'Italia Fabio Panetta, lors d'une audition parlementaire, a fait valoir que la principale hypothèse de travail pour Carige est la recherche d'un partenaire car la banque génoise dispose d'atouts intéressants pour un éventuel repreneur.
STM : CHIFFRE D'AFFAIRES +15,8% SUR LE TRIMESTRE
Tim rebondit (+0,54%) après avoir atteint un plus bas historique le matin. Tria a rappelé que le gouvernement est favorable à la création d'un réseau téléphonique fixe unique, qui serait issu d'une fusion avec le réseau Open Fiber.
Stm avance (+0,16%) malgré Banca Akros, dans l'attente des comptes, ayant réduit l'objectif de cours à 19,5 euros contre 23 euros, confirmant la cote d'achat. Dans la nuit, les données du quatrième trimestre ont été annoncées : revenus nets à 2,65 milliards de dollars ; marge opérationnelle à 16,8% ; bénéfice net de 418 millions de dollars. Chiffre d'affaires net 2018 en hausse de 15,8 % à 9,66 milliards de dollars, bénéfice d'exploitation en hausse de 39,3 % à 1,40 milliard de dollars, bénéfice net en hausse de 60,4 % à 1,29 milliard de dollars. Pour le premier trimestre de 2019, les revenus nets devraient être d'environ 2,1 milliards de dollars et une marge brute d'environ 39,0 %.
En baisse Ferrari (-1,61%) et FCA (-1,32%). La Juventus excelle encore dans l'écurie Agnelli (+2,41%), meilleure blue chip de la séance.
Hors tarif principal, bond en avant pour Fiera Milano (+8%) et Brunello Cucinelli (+4%). Astaldi tourne également (+8,99%).
