« Dans la situation actuelle de l'économie américaine, proche du plein emploi, toute forte expansion budgétaire risquerait d'avoir des effets procycliques. Dans ce cas, le processus de normalisation des conditions monétaires de la Réserve fédérale pourrait être moins graduel. A la veille de la réunion de la Fed, le gouverneur de la Banque d'Italie a ainsi fait part des craintes des marchés : l'activisme de Trump pourrait rendre nécessaire une accélération de la hausse du coût de l'argent.
La thèse est confirmée par un article du New York Times : le communiqué de clôture de la réunion de la Fed rappellera que la croissance actuelle est déjà très soutenue. Toute accélération ne fera que se traduire par plus d'inflation. Un problème de plus pour la zone euro menacée, selon les mots du gouverneur, par "les politiques nationalistes et la fermeture économique".
Sous le calme apparent des marchés, des situations à haut risque se profilent : la fracture du Royaume-Uni avec l'éventuel déchirement de l'Ecosse, après que le Brexit ait hier franchi l'un des derniers obstacles parlementaires ; l'effet Türkiye sur le vote néerlandais.
La bonne nouvelle vient de Chine. En avril, le président Xi Jingping sera l'invité de Donald Trump au complexe Mar-e-Lago en Floride. Beaucoup de dossiers sur la table, le plus urgent étant la menace nucléaire de la Corée du Nord. il ne reste plus qu'à espérer la diplomatie du golf.
TRIOMPHE DE MODI, MUMBAI À UN HAUT HISTORIQUE
En Asie, la Bourse de Mumbai brille, à son plus haut niveau de l'année dernière après la victoire écrasante du parti au pouvoir aux élections régionales. Le parti BJP du Premier ministre Narendra Modi a remporté le parlement de l'Uttar Pradesh, l'État le plus peuplé d'Inde : 312 sièges sur un total de 403.
L'indice BSE Sensex gagne 1,5% et la roupie s'apprécie face au dollar à 66,2, un niveau jamais vu depuis avril 2016.
La Bourse de Tokyo a légèrement baissé en fin de séance : l'indice Nikkei a perdu 0,12 %. Hong Kong et Shanghai sont à plat. Les données macroéconomiques sur la Chine publiées aujourd'hui signalent une accélération réconfortante de la production industrielle et un léger ralentissement de la consommation.
L'indice Kospi de la bourse sud-coréenne est en hausse de 0,7% lors de l'ultime séance : la Bourse de Séoul, alors qu'une grave crise institutionnelle et politique est en cours dans le pays, monte, clôturant sept des huit dernières séances.
WALL STREET AWARDS MOBILEYE (+30%), DÉTIENT STM
Marchés américains quasiment stables à la veille des décisions de la Fed : le Dow Jones a perdu 0,1 %. Le S&P 500 +0,04% et le Nasdaq +0,24% sont en terrain légèrement positif. Tous les économistes tiennent pour acquis une hausse du coût de l'argent aux États-Unis, la première des trois prévisions de la banque centrale pour 2017. 50 % s'attendent à la prochaine hausse dès juin.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a augmenté de trois points de base pour atteindre 2,61 %, son plus haut depuis septembre 2014. Le rendement à deux ans, qui a atteint 1,38 %, est à son plus haut depuis juin 2009.
Le bureau bipartite du Congrès a estimé que la réforme des soins de santé proposée par Trump éliminera les soins pour 24 millions d'Américains. Après la Bourse, les actions de Valeant Pharmaceuticals se sont effondrées (-9,3 %) : William Ackman, son principal actionnaire, a annoncé la vente de toutes ses actions avec une forte moins-value.
La nouvelle du jour est l'annonce d'une OPA de 15 milliards de dollars sur l'israélien Mobileye (+30%) par Intel (-2,1%). L'entreprise, fondée il y a 18 ans à Jérusalem, est l'un des leaders dans le développement de véhicules entièrement autonomes. Avec cette décision, Intel accélère son intérêt pour le secteur automobile, où il collabore déjà avec BMW dans les voitures autonomes. Le géant des puces a également pris une participation dans Here, la société de cartes électroniques contrôlée par les géants allemands de l'automobile.
La nouvelle a eu un impact sur Stm, qui a renforcé en mai dernier son alliance avec son partenaire israélien pour le développement de la cinquième génération de microprocesseurs qui seront utilisés pour les systèmes de conduite autonome. Après une première baisse de 2,5%, le titre de la coentreprise italo-française s'est redressé, clôturant en hausse de 0,2%.
Le pétrole est toujours faible : le brut WTI en baisse de 9 cents à 48,4 dollars le baril, et le Brent en hausse de 5 cents à 51,42. Eni +0,1%, Saipem +1%, Tenaris +0,4%.
LE PRÉSIDENT AMÉRICAIN MODIFIE LES RÈGLES SUR LES ÉMISSIONS, FCA COURT
Non solo Fed. Il presidente Donald Trump ha annunciato la sua visita domani a Ypsilanti, un sobborgo di Detroit, per un incontro con gli amministratori delegati delle case automobilistiche Usa in cui anticiperà la revisione delle regole sull'efficienza dei veicoli, chiesta dall'industria même. Outre les PDG de General Motors (+0,3%), Ford (-0,1%) et FCA, des dirigeants de constructeurs automobiles allemands et japonais sont également attendus.
Fiat Chrysler, mise en examen aux États-Unis pour de prétendues violations de la réglementation sur la pollution, est l'entreprise qui peut le plus profiter des innovations. Le titre gagnait 2,2% hier, à 10,41 euros. Depuis le début de l'année, il a augmenté de 20% et la capitalisation est de 15,9 milliards d'euros. Dans la note du matin, l'ICBPI rapportait les rumeurs de samedi du journal espagnol El Mundo d'une rencontre entre Altavilla, responsable de FCA pour la zone EMEA, avec le numéro un de Renault (+1,8%) Ghosn au salon de l'automobile de Genève.
Ferrari est également en hausse (+1,4%) : Jefferies a commencé la couverture avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 74 dollars.Le rapport des experts prévoit une croissance du BPA à deux fois le taux des revenus au cours des 5 prochaines années.
Complétant l'excellente journée du secteur automobile italien (+1,5% l'indice du secteur) est Brembo (+1,62%) : Equita Sim qui a relevé le cours cible de l'action de 1% à 73 euros , confirmant la note d'achat, suite à l'amélioration dans les ventes.
DOUCHE ÉCOSSAISE EN MAI, LIVE BTP
Les Bourses européennes clôturent une séance d'attente en légère hausse, en vue de la réunion de la Fed qui débute demain et se terminera mercredi. Le Ftse Mib progresse de 0,2% à 19.706 0,3 points. Les autres indices européens ont également été positifs : Paris +0,3%, Francfort +XNUMX%.
Londres +0,4% malgré l'annonce du nouveau référendum sur l'indépendance d'Edimbourg. Pour les Ecossais, le choix entre un "Brexit dur" et l'indépendance du Royaume-Uni se fera avec un référendum qui se tiendra entre l'automne 2018 et le printemps 2019. C'est ce qu'a annoncé le Premier ministre écossais Nicola Sturgeon.
Piazza Affari a digéré sans à-coups les données négatives de la production industrielle italienne qui a enregistré en janvier une baisse de 2,3% sur le mois précédent et de 0,5% sur l'année. Il s'agit de la contraction la plus prononcée depuis janvier 2012, le chiffre est inférieur aux prévisions. Le Centre d'études Confindustria estime une croissance de la production industrielle de 1,3 % en glissement mensuel pour février après les -2,3 % en janvier rapportés aujourd'hui par Istat, des données qui annulent les +1,4 % de décembre 2016 ramenant le premier trimestre à -0,3 %.
Les BTP se sont retenus en fin de séance. Après un plus bas le matin à 2,32%, en fin de séance le taux 2,37 ans italien est revenu à XNUMX%, soit le maximum depuis début février atteint vendredi dernier en attendant une ligne BCE moins expansive.
Dans un sondage Reuters publié auprès des commerçants, 19 sur 21 ont répondu que Francfort ne toucherait pas aux taux d'intérêt avant la fin du Qe. Le spread Btp/Bund a clôturé la séance sans grand changement, juste en dessous du seuil de 190bps autour duquel il fluctue depuis environ un mois et demi maintenant.
Grâce à la hausse des rendements, le marché italien a facilement passé le rendez-vous avec les adjudications à moyen-long terme, qui ont vu l'attribution du montant maximum de 9 milliards d'euros de Btp, du nouveau 7 ans mai 2024, des réouvertures sur maturités 3 et 15 ans et le trentenaire off-the-run septembre 2046.
Le rendement des adjudications à 3 ans a atteint son plus haut depuis juillet 2015, celui des obligations à 7 ans à son plus haut depuis juillet 2014, et celui des obligations à 15 ans à son plus haut depuis novembre 2014. Les quatre BTP aux enchères hier seront offerts aujourd'hui comme ils rouvrent pour le 'montant supplémentaire total de 2,013 milliards (dont 1,05 des sept nouvelles années) ; aucune demande n'est venue lors de la réouverture d'aujourd'hui du Bot de 12 mois aux enchères vendredi dernier.
A ce jour, le Trésor a couvert environ 28% des besoins de refinancement retenus pour cette année (environ 415 milliards).
CHER DIRECTEUR INTÉRIMAIRE. LE SOLEIL SE MET EN ORBITE (+11,8%)
Percée au Sole 24 Ore. Le titre a bondi de 11,8% après que le président du groupe Giorgio Fossa a rassuré que pour l'augmentation de capital nécessaire, Confindustria a déjà garanti sa volonté de souscrire au prorata et qu'il existe également d'autres investisseurs potentiels intéressés.
Dans l'après-midi, le réalisateur Roberto Napoletano, mis en examen par le parquet de Milan dans le cadre de l'enquête sur le groupe d'édition, a été mis en congé sans solde par le conseil d'administration et remplacé par intérim par Guido Gentili. C'est ce qu'on peut lire dans une note de la société, qui ajoute que le conseil d'administration a donné mandat au directeur général Franco Moscetti de "mettre en place les initiatives ou actions les plus appropriées" pour protéger l'image et les intérêts de la société. , également en relation avec les développements de l'enquête en cours. De la lecture de l'ordonnance de recherche rendue vendredi dernier, il ressort que l'enquête du parquet de Milan sur le groupe concerne également des opérations extraordinaires, comme le Gpp Business Media et les prêts interentreprises à 24 heures Culture, et pas seulement les "profils associés à la distribution des copies" .
NOUVELLES PROMOTIONS POUR UNICREDIT, AZIMUTH DOWN
Le secteur bancaire n'a pas beaucoup bougé. Unicredit a perdu 0,4% mais pourrait récupérer ce matin après que Barclays ait apporté la recommandation à Equalweight par rapport à la sous-pondération précédente. Constatant que l'augmentation de capital de 13 milliards d'euros s'est soldée par un succès, l'objectif de cours passe de 13 euros à 10 euros. Hier Jefferies a défini la banque milanaise comme « attractive » par rapport aux autres banques européennes : il a confirmé l'arrêt d'achat, objectif de cours à 17,2 euros. Suite à la réalisation de l'augmentation de capital, le ratio transitoire Cet1 recalculé à fin décembre est égal à 11,49%, bien au-dessus de l'exigence de capital définie par la BCE dans le SREP de 8,78%.
Intesa (+1,1%) et Banco Bpm (+0,3%) ont progressé tandis que Mediobanca (-1,4%) et Bper Banca (-1,6%) ont clôturé en baisse.
Fermentation dans le secteur de la gestion d'actifs : Azimut perd 2,5% après la signature d'un accord pour acquérir 80% de New Horizon Capital Management Ltd, une boutique de gestion d'actifs basée dans le Dubai International Financial Center. Anima (+3,2%) et Banca Mediolanum (+2,2%) progressent.
ENREGISTREZ-VOUS AU SOMMET, LA COURSE DE LA JUVE CONTINUE
Recordati établit un nouveau record historique à 31,15 euros, portant la hausse depuis début 2017 à +15%. Il pourrait s'agir de la sixième année consécutive de gains. Le consensus actualisé de Bloomberg voit 5 suggestions d'achat, sur un total de 9 analystes. Objectif moyen 32 euros.
Datalogic +3,44% : suite aux résultats 2016, Kepler Cheuvreux a augmenté l'objectif de cours de 21,5 à 24,5 euros (achat) et Banca Akros à 24,2 contre 19,2 euros (cumul).
Progression à deux chiffres de Dada (+14%) qui prolonge la course après que l'actionnaire de contrôle a fait savoir qu'il envisageait la vente éventuelle de sa participation.
Nouvelle hausse pour la Juventus, qui avance de plus de 7%. Le titre est en hausse depuis la sortie de Naples de la Ligue des champions la semaine dernière, destiné à apporter des revenus plus élevés au club, qui devrait plutôt se qualifier contre Porto. On parle aussi d'intérêts de fonds étrangers.
