Au quatrième jour, la remontée des listes s'est arrêtée, à la faveur de nouvelles tensions sur le pétrole brut et de la fragilité des banques, ébranlées par les baisses récentes. Mais les marchés s'apprêtent à fêter la première semaine de 2016 en terrain positif. A Tokyo, malgré une baisse de plus de 2% ce matin, l'indice Nikkei a enregistré une hausse sur les cinq dernières séances d'environ 6%, la meilleure performance depuis octobre 2014. Même scénario à Hong Kong (-0,4% ce matin, + 5,2% en semaine) et sur les tarifs chinois.
WAL MART : LES PIRES COMPTES DEPUIS 33 ANS
Les marchés ont été affectés par la faible fermeture de Wall Street : Dow Jones -0,25%. S&P -0,47 %, Nasdaq -1,03 %. Lourd recul de Wal Mart (-3%) qui présentait les pires comptes depuis 1983 sous la pression du dollar et, surtout, de la concurrence d'Amazon. Au lieu de cela, IBM progresse (+5%).
Le pétrole est à la traîne : le WTI clôture à 30,56 dollars (contre 31,98), tandis que le Brent chute à 34,02 (-0,8%). Mais la semaine commence à se clôturer en terrain positif. La hausse des stocks américains et les déclarations froides de l'Iran et de l'Irak ont contribué à freiner la hausse, ce qui a réduit l'enthousiasme pour un accord sur les prix à venir.
L'or se renforce à nouveau : 1.235,57 dollars l'once (+2,2%). Depuis le début du mois, la hausse est de 10,4 %.
Bref, la crainte d'un effondrement des barèmes semble passée, mais les marchés, certes sur la voie d'une lente reprise (les bourses américaines restent en baisse d'un bon 6% depuis le début de l'année) sont encore exposé à de violentes rechutes. Les traders l'ont constaté en milieu de journée hier, lorsque le vent baissier est soudainement revenu sur le secteur bancaire.
ARRÊT SURPRISE À PIAZZA AFFARI. PROPAGÉ À 136 BP
Piazza Affari a clôturé une séance nerveuse en nette baisse (-1,53%), ce qui confirme le taux de volatilité élevé qui caractérise 2016 : la hausse du matin a fait place à un net ralentissement après l'ouverture de Wall Street. En revanche, les bourses de Paris (+0,1%) et de Francfort (+0,9%) ont été positives, moins conditionnées par le secteur du crédit.
Le marché obligataire est également sous tension. Un nouvel avertissement émerge à la lecture des minutes de la BCE : les risques, lit-on, augmentent et la faiblesse des prix de l'énergie pourrait se transmettre aux autres biens et services.
Après une matinée favorable aux obligations périphériques, les achats se sont concentrés sur le Bund 126 ans. L'écart, après avoir atteint un minimum de 135 points, a de nouveau augmenté à la proximité de XNUMX.
CRÉDIT CONSEILLER : MPS & CARIGE -10%
Une journée de hauts et de bas pour les banques : en hausse en milieu de séance, les établissements de crédit ont lourdement chuté en finale. L'indice européen Stoxx du secteur a chuté de 3,8 %. Le freinage du panier italien a été plus fort (-4,97%). Il n'y a pas de raisons particulières pour expliquer le renversement de tendance, lié à une forte volatilité, de nouveaux des données décevantes sur les perspectives de croissance économique et surtout le choix de monétiser les gains des derniers jours.
Deutsche Bank a chuté de 4,1 %, Santander de -3,8 %. A Piazza Affari, le ralentissement le plus notable est, une fois de plus, celui de Monte Paschi (-10%). Même défaite pour Carige. Les grands noms ont également chuté : Unicredit a chuté de 5,5 %, Intesa de -4,8 %. Ubi-5,5 %. Banco Popolare a perdu 5,5%, Pop. Milan -6,4 %. Les pourparlers de fusion se poursuivent, mais il semble de plus en plus improbable qu'un accord final puisse être conclu d'ici ce week-end.
Banca Mediolanum recule dans l'après-midi (-1,12%), déjà en hausse de 1,3%. Le groupe a communiqué les chiffres de ses comptes 2015 qui clôturent sur un bénéfice net consolidé de 438,6 millions d'euros, en hausse de 37% par rapport à 2014. Le total des actifs sous gestion et administration s'élève à 70,6 milliards, en hausse de 10%. Azimut +2,87 %, Âme -2,99 %. Les compagnies d'assurance sont faibles : Generali -0,6%, UnipolSai -0,7%.
BANK OF AMERICA CHARGE TELECOM ITALIA
Les enjeux positifs ne manquent pas, à commencer par le retour en force de Telecom Italia (+3,8%), promu Buy par Bank of America avec un objectif de cours à 1,30 euro (qui promet sur le papier un gain de 45% sur les cours actuels). L'agence Moody's juge le nouveau plan industriel "challenging" et est prête à couper l'arrêt si le groupe n'atteint pas ses objectifs de revenus.
Parallèlement, le rapport financier de Vivendi montre une volonté de réaliser de nouveaux investissements en Europe du Sud, en complément de la participation dans Telecom Italia. « Ces derniers mois – lit-on – Vivendi a confirmé sa volonté d'investir en Europe du Sud, un marché avec lequel il partage la culture et les racines latines ». Dans cette optique, "l'investissement dans les télécoms est une opportunité de se développer sur un marché à forte demande de contenus de qualité".
STM : UBS N'EST PLUS À VENDRE
D'autres actions ont mis en évidence StM en hausse de 5,2%, après qu'UBS ait relevé sa recommandation de vente à neutre. Le prix cible a plutôt été réduit à 4,60 euros contre 5,60 euros. Les analystes suisses se sont montrés prudents sur les problèmes structurels auxquels l'entreprise est confrontée (concurrence, par exemple, sur le marché de la mémoire et le fait que la réduction du portefeuille est difficile compte tenu de la base d'employés du groupe dans des zones à coûts élevés : les 45 % en France et en Italie ). « Si le chiffre d'affaires du groupe – lit-on – venait à se détériorer comme cela s'est produit en 2008/2009 dans le sans-fil, l'action pourrait chuter à 2,1 euros. Mais, hors crise économique de cette ampleur, le profil rendement-risque est plus équilibré étant donné que le cours de l'action implique une croissance des revenus de 2% et des marges de 6,3% ».
La reprise de Saipem se poursuit (+2,5%) : Banca Akros a promu le titre de Neutre à Réduit, réduisant l'objectif à 0,40 euro contre 0,45 euro précédent.
GOLDMAN PROMOUVOIR A2A. HERA EST TOUJOURS ACHETER
Les services publics ont évolué sur la base des tableaux de bord attribués par le rapport de l'industrie de Goldman Sachs. A2A a fait sensation, avec une hausse de 3,8%, à 1,0370 euros.
Goldman Sachs a relevé sa note à l'achat par rapport au précédent neutre. L'objectif de cours a été fixé à 1,25 euro, contre 1,36 euro.
L'avis favorable du broker américain (de sell à Neutral) n'a cependant pas empêché une nouvelle baisse d'Enel (-0,4%). Hera a clôturé quasiment inchangé à 2,5640 euros. GS a décidé de retirer le titre de la liste des favoris (Conviction Buy List), mais a réaffirmé la recommandation d'achat. L'objectif de cours a été ramené de 3 euros à 3,05 euros.
Terna -1,10% : Goldman Sachs a décidé de promouvoir la société qui gère le réseau électrique national à Neutre auprès de Sell, confirmant l'objectif de cours de 4,65 euros. Les analystes américains ont également retiré le titre de la liste des actions européennes à vendre avec conviction.
