Galopez le taureau dans les Bourses de l'Est. A Shanghai, la Bourse progresse encore de 2%, au plus haut depuis juillet 2011. Sur les dix dernières séances, la cote a augmenté de 15%. Une telle euphorie s'explique par la baisse du taux d'escompte, l'espoir de nouvelles stimuli de la part de la banque centrale et l'effet de la nouvelle plate-forme unique avec Hong Kong, qui a multiplié les achats en provenance de l'étranger : Shanghai a déjà dépassé, en volumes, Tokyo .
Grâce à la chute du yen face au dollar (119,44, son plus bas niveau en sept ans) et des signes de reprise économique, l'indice japonais Nikkei (+1%) atteint un record absolu depuis 2007. Une telle euphorie se justifie par une bonne nouveaux arrivants des bourses américaines. En effet, les données positives sur la construction en octobre ont ramené l'optimisme à Wall Street. L'indice Dow Jones et le S&P 500 ont avancé de 0,58% et le Nasdaq de 0,6%. Les propos du vice-président de la Fed, Stanley Fischer, ont également poussé les listes : si l'inflation américaine, grâce à la baisse du pétrole brut, reste faible, la Fed devra prolonger les taux bas. "Nous avons toujours dit que nous étions axés sur les données", a souligné Fischer.
Climat d'anticipation pour les Bourses européennes, à deux jours de la direction de la BCE. Les bourses de Londres (+1,1%), Paris (+0,2%) et Madrid (+0,6%) sont en hausse, tandis que Francfort est en baisse de 0,3%. Clôture positive également pour la Bourse de Milan avec l'indice FtseMib en hausse de 0,4% après avoir effectué une séance de swing entre un minimum de 19.604 et un maximum de 19.930 points. De nouveaux signaux d'alarme arrivent de l'économie réelle et du front géopolitique qui pourraient pousser la banque centrale à avancer le timing de ses interventions.
OIL DOWN ENCORE, POUTINE EST SOUFFLÉ À SAIPEM
Le bras de fer avec la Russie pèse de plus en plus, de plus en plus en difficulté du fait de la chute des prix du pétrole, qui a repris hier après la pause de lundi : 2,12 dollars de moins à 66,88 pour le brut, tandis que le Brent chutait de 2 dollars à 70,54 dollars le baril) . Le prince saoudien al Feisal a réaffirmé que son pays ne réduirait sa production que si d'autres producteurs non membres de l'OPEP, la Russie en tête, faisaient de même.
Mais les finances de Moscou sont sous pression : le rouble glisse à son plus bas niveau depuis 1998, le rendement moscovite à 10,4 ans est désormais à 35 % tandis que le remboursement des emprunts (XNUMX milliards de dollars) d'ici la fin de l'année s'annonce problématique.
Vladimir Poutine a réagi en supprimant le gazoduc South Stream, nouvelle voie de transit du gaz russe vers l'Europe en contournant le territoire ukrainien, au profit d'un nouveau projet en Turquie. L'impact pour les grands fournisseurs est lourd : Salzgitter perd 7,4 %. C'est pire chez Saipem -10,8%, un niveau jamais vu depuis décembre 2008. Le contrat prévoit de lourdes pénalités en cas de manquement, mais pour l'entreprise c'est un nouveau coup de tonnerre, après une "année horrible". L'impact sur Eni, actionnaire à 20% du consortium, a été modeste, qui a terminé la séance avec une augmentation de 0,7%, tandis que Tenaris a gagné 0,8%.
ÉPAISSEMENTS FAIBLES, CLÔTURE DU QE
La crise russe complique sans doute la situation allemande. Hier, le président de la Bundesbank Jens Weidmann a révélé que les prévisions sur l'économie devront certainement être revues à la baisse. Mais Weidmann a ajouté qu'il n'y a pas de risque de récession en Europe, mais seulement une faible croissance structurelle que la politique monétaire ne peut résoudre : c'est encore un signe de plus qu'à la veille du sommet de la BCE, Berlin reste contre un achat d'obligations d'État.
Les marchés financiers, au contraire, escomptent déjà l'intervention de la banque centrale, avec des achats d'obligations d'État, notamment dans la périphérie. Le rendement du BTP 2,01 ans reste à son maximum à 126%. Pendant ce temps, le spread, à 2011, est à son plus bas depuis 111. L'écart entre les obligations espagnoles et le Bund est à 0,69. Le rendement du Bund à XNUMX ans est également en baisse à des niveaux records, atteignant un plus bas historique de XNUMX. %.
Pendant ce temps, les analystes de JP Morgan font les premières prévisions sur le QE européen qui pourrait démarrer dans les premiers mois de 2015. 500 % des émissions annuelles brutes et plus de 10 % des émissions nettes ». JP Morgan s'attend à ce que seules les obligations conventionnelles de tous les pays, y compris la Grèce, qui ont des échéances comprises entre 60 et 200 ans soient prises en compte, même s'ils attribuent une probabilité de 2 % d'une extension au-delà des obligations à 10 ans .
LES VENTES DE FCA ACCÉLÈRENT, VOLANT AUSSI CNH
A Piazza Affari c'était la journée des industriels, portés par le moteur Fiat Chrysler +2,9%, au plus haut depuis août 2001 à 10,58 euros dans le sillage des bonnes données sur les ventes du groupe en Italie (+5,9% 29,5 mille unités contre +4,95% de part de marché) et aux USA par Chrysler qui enregistre son meilleur mois de novembre aux Etats-Unis depuis 13 ans, avec des ventes en hausse de 20% à 170.839 3,7 véhicules. Encore plus brillant Cnh Industrial (+XNUMX%).
Prysmian (+2,7%) et Finmeccanica (+1,8%) ont également été très positifs. Cependant, Brembo a ralenti (-0,36%) malgré l'annonce de la nouvelle usine de production d'étriers en aluminium au Mexique. Parmi les petites et moyennes capitalisations, Landi Renzo chute (-2,92%) en raison de la chute du prix du pétrole brut, ce qui rend le GPL moins pratique.
BANQUES, SIGNES DE REPRISE. LES POLITIQUES DE SPIRITUEUX DE MARIAGE D'AVIVA
Les signes de reprise de l'activité bancaire se confirment. Les données communiquées par l'Abi sur les nouveaux décaissements hypothécaires au cours des dix premiers mois de l'année montrent une croissance de 30,5% par rapport à la même période l'an dernier. De timides signes positifs, pour la première fois depuis des années, également pour les nouveaux crédits aux entreprises d'un montant inférieur à 1 million d'euros (près de 50% des nouveaux crédits aux entreprises) qui ont augmenté de 0,2% par rapport à la même période du 'Dernier année.
En attendant les mots de demain de Mario Draghi, les titres du secteur progressent : Unicredit progresse de 1,1%, Ubi +2%, Pop.Emilia +2,8%. MontePaschi gagne 0,4%, Banco Popolare +0,3%.
Le secteur de l'assurance a été animé par le mariage milliardaire entre Aviva et Friends Life : Cattolica Assicurazioni progresse de 2,80% à 5,51 euros, Generali de +0,29%. Unipol (+2,35%) et UnipolSai (+1,07%) rebondissent.
HONG KONG ET LA CHINE, DEUX PLUGS POUR LE LUXE. BRUIT DE FERRAGAMO
Journée difficile pour le luxe. Tod's a perdu 2,9 %. La chute de Salvatore Ferragamo a été plus lourde (-4,4% à 20,72 euros), la pire blue chip de la séance (à l'exception de Saipem). Une série de facteurs négatifs liés à la crise russe, la chute du pétrole brut (impact sur les ventes dans les pays du Golfe), les incidents de rue à Hong Kong qui pourraient nuire aux ventes des marques qui dans cette zone ont leurs débouchés. Ferragamo perd 24% depuis le début de l'année.
